Astoria Portfolio Advisorsは、AI関連株の極端なボラティリティの高まりにより質の高い投資への需要が増える中、自己資本利益率（ROE）の高い銘柄に焦点を当てたROE ETF（Astoria US Equal Weight Quality Kings ETF）を立ち上げました。このETFは、ROEやROICなどの質の指標に基づいて米国の大型・中型株の上位100銘柄を選定し、各銘柄を1%ずつ均等配分（イコールウェイト）します。ここでいう「クオリティ株」とは、明確な特徴を持ち、長期投資に適した優れたパフォーマンスを示す企業のことです。ROEは、株主資本に対して企業がどれだけ利益を生み出しているかを示し、純利益を株主資本で割って算出されます。
米国市場における4つのクオリティETF
市場には、主要なクオリティ志向の米国株ETFが4つあります。Astoria US Equal Weight Quality Kings ETF（ROE）、VanEck Morningstar Wide Moat ETF（MOAT）、iShares MSCI USA Quality Factor ETF（QUAL）、およびPacer US Cash Cows 100 ETF（COWZ）です。ROE ETFのティッカー名は、その投資戦略を直接的に示しており、DRAM ETFがDRAM半導体の売上企業に注目していることを示すのと同様です。ROEはReturn on Equity（自己資本利益率）の略で、株主資本に対して企業がどれだけ利益を生み出したかを示す収益性の指標を意味し、純利益を株主資本で割って算出されます。ROEが20%であれば、投下資本10万ウォンに対して企業が利益2万ウォンを生み出したことを意味します。
ウォーレン・バフェットは15% ROEの投資基準を重視
バークシャー・ハサウェイの会長であるウォーレン・バフェットは、彼が最低でもROEが15%以上を維持できる企業に投資していると述べました。この指標は、長期投資の世界における基本的な目安となります。ROE ETFは、高ROEの企業を自動的にスクリーニングすることで、個別株選定にかかる手間を不要にします。その戦略は、毎回宿題をきちんとこなす模範的な生徒を集めるのに似ています。
Astoria Portfolio AdvisorsとCIOジョン・デイビの経歴
Astoria Portfolio Advisorsは、ニューヨークのマンハッタンに本社を置く小規模な独立系ブティック企業として運営され、約3兆ウォンの資産を運用しています。創業者兼最高投資責任者（CIO）のジョン・デイビは、Macquarie、Credit Suisse、Barclaysから、25年以上にわたるクロスアセット（株式、債券、オルタナティブ投資）の運用経験を持ちます。運用チームは、平均経験年数が25年以上という水準を維持しています。
ROE ETFの手法とアクティブ運用アプローチ
ROE ETFは、米国の大型・中型株全体のユニバースから出発し、ROE（自己資本利益率）やROIC（投下資本利益率）などの質的指標に基づいて上位100社を選定します。この戦略では、ワールドカップの大陸別グループ配分のように、部門（セクター）のウェイトを考慮します。まずS&P 500のセクター構成比に合わせ、次に各セクター内で最も質の高い銘柄を選びます。選定された100銘柄には、リバランス時にそれぞれ1%ずつの均等配分を行い、単一銘柄への集中リスクを排除します。リバランスは固定日ではなく柔軟なスケジュールで実施され、ポートフォリオマネージャーが品質維持を継続的にモニタリングします。四半期の決算レビューや証券会社によるバリュエーション評価（利益に対する価格の妥当性）を基本的な実務として位置づけています。マクロ変数の分析により主要な経済トレンドの変化が起きた場合には、即座にリバランスを行うため、マネージャーの能力を強く活用する高アクティブなETFです。
FAQ
AstoriaのROE ETFで用いられるROE指標とは何ですか？
ROE（Return on Equity：自己資本利益率）は、企業が株主資本からどれだけ利益を生み出すかを示す指標で、純利益を株主資本で割って算出されます。ROEが20%であれば、企業は投下資本10万ウォンに対して利益2万ウォンを生み出したことを意味します。
ウォーレン・バフェットのROE投資基準は何ですか？
バークシャー・ハサウェイの会長であるウォーレン・バフェットは、彼が長期にわたって最低でもROEが15%以上を維持できる企業に投資していると述べており、この指標は長期投資戦略における基本的な目安となっています。
ROE ETFはどのように株式への投資を配分しますか？
ROE ETFは、ROEやROICなどの質的指標に基づいて米国の大型・中型株の上位100銘柄を選定し、その後リバランス時に各銘柄へ1%ずつ均等に配分することで、単一銘柄への集中リスクを排除します。
