ビットコイン、ETFの資金流出とボラティリティの上昇により、8年ぶりの最悪の第1四半期を記録
ETFの資金流出と上昇するボラティリティは慎重な市場心理を示しており、ビットコインは2018年以来の最悪の第1四半期リスクに直面している。
ビットコインは年初から22%以上の下落を記録し、8年ぶりの最悪の第1四半期終値となる可能性がある。そして予想通り、この下落はOGコインの四半期成績に影響を与えている。さらに、市場データやデリバティブ取引の動きは、投資家の心理が慎重に変化していることを示している。
ETFの償還がBTCに重くのしかかる中、価格は7万ドルを下回る
ビットコインは年初の約87,700ドルから下落し、現在は約68,000ドルで取引されている。CoinGlassのデータによると、2018年に次ぐ大きな第1四半期の損失は49.7%であり、過去13回の第1四半期のうち7回は損失で終わっている。
$BTCは2018年以来最悪の第1四半期を迎えそうだ。
年の最初の四半期は変動性が高いことで知られており、過去13年のうち5年は第1四半期と同じ動きとなった。
つまり、Q1で何が起ころうと、それがそのまま年間に反映されるわけではない… pic.twitter.com/Rj6yEyj5wn
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) 2026年2月15日
先月、ビットコインは10.2%下落し、2月に入ってからはさらに13.4%下落している。ビットコインが連続して2か月の損失を避けるには、価格が8万ドルを超える必要がある。歴史的に見て、OG暗号資産は1月と2月の両方が赤字で終わったことは一度もない。実際、似たパターンは2018年と2022年の弱気市場時にのみ見られた。
アナリストのDaan Trades Cryptoは、第1四半期は大きな価格変動をもたらすことが多いと指摘している。過去のデータは、弱いQ1が必ずしも年間全体の悪化を意味しないことを示している。それでも、現在の損失は過去8年間で最悪の部類に入る。
機関投資家の圧力も高まっており、スポットBTC ETFの純流出額は今月約6億7800万ドルに達している。一部の取引日では4億ドル超の引き出しも記録された。データによると、セクター資産は約870億ドルにまで減少しており、2024年や2025年前半と比べると見劣りする。
_画像出典：_SoSoValue
ETFの償還にはスポット売却が必要なため、資本の流出は市場の供給に直接影響し、売り圧力を高める。市場データは、この下落が個人投資家だけによるものではないことを示唆している。興味深いことに、大型ファンドも経済の不確実性の中でエクスポージャーを縮小している。
ビットコインの調整は続き、オプション市場はリスクの高まりを示す
オプション市場はストレスを示しており、示唆されるボラティリティは53.9で、過去1年の92%の期間より高い水準にある。また、20日平均を約12%上回っている。高いボラティリティは、トレーダーがより不確実と感じ、保険を買う傾向が強まっていることを意味する。
_画像出典：_TheBlock
イーサリアムは第1四半期で34.3%下落し、記録上3番目に悪いQ1の成績となった。過去9年間で、イーサは3回だけ第1四半期をマイナスで終えている。特に、現在の損失は資産の歴史的な弱いスタートの一つに位置付けられる。
ビットコインのMVRV比率は、市場価格と投資家が支払った平均価格を比較したもので、正常な水準に戻っている。過去の市場のピーク時に見られた極端な値は現れていない。
_画像出典：_CoinGlass
深い弱気市場では、MVRVは1.0近くまたはそれを下回ることがあるが、現在の水準はそのゾーンを上回っており、完全な売りつくしには至っていないことを示している。
LVRGリサーチのディレクター、Nick Ruckは、この下落を通常の調整段階と表現した。長期的な構造は崩れておらず、短期的な弱さにもかかわらず、価格動向は評価のリセットを示唆していると述べている。