要点
- ビットコインの3か月先物基準は上昇し、デリバティブ取引の活発化を示唆している。
- コインベースのCEOは、個人投資家が堅調な残高で「押し目買い」をしていると述べている。
- 個人投資家は遅れて参入し、巻き戻し時に最も被害を受けることが多いとDecryptは伝えている。
トレーダーは再びレバレッジを高めており、ビットコインが横ばいの動きを続ける中でも、暗号資産市場全体のリスクは依然として存在している。
主要な暗号資産は2月6日以降、62,000ドルから71,000ドルの間で取引されており、大きなブレイクアウトの試みは見られない。それでも投資家は資金を投入し、レバレッジを増やし、ブレイクアウトによる上昇を期待している。
「個人投資家の活動増加は、しばしば変動性の高い暗号資産の動きの前兆となる投機とレバレッジの蓄積を示している」と、LVRGリサーチのディレクター、ニック・ラックは_decrypt_に語った。
Veloのデータによると、Binance、OKX、Deribitなどの主要な中央集権取引所における3か月先物の年率換算基準は、2月13日以降、約1.5%から4%に拡大している。
この指標は、デリバティブと現物価格の差を示しており、差が拡大していることは先物が現物価格を上回って取引されていることを意味し、市場に投機的な意欲が戻りつつあることを示している。
また、2月13日以降、資金調達率の合計も上昇しており、ロングポジションの投機家が優勢になりつつあることを裏付けている。これらの指標は、数週間の不確実性の後、市場が徐々にリスクオンの姿勢を取り戻しつつあることを示す変化を示している。
「コインベースの個人投資家は、こうした市場環境の中でも非常に堅調だ」と、コインベースのCEOブライアン・アームストロングは日曜日にツイートした。彼は、投資家は「押し目買い」を続けており、「大多数の顧客」の残高は2月時点で12月の残高と比べて同等かそれ以上になっていると付け加えた。
オプション市場も似たような動きを示しているが、より慎重な傾向も見られる。
Deribitのデータによると、25デルタのスキュー（プットとコールの需要差を示す指標）は、2月13日以降、-10から-4へと着実に改善している。
この改善は、下落リスクに対する需要やベア派の賭けが減少していることを示す一方で、強気の見方が高まっている可能性もある。
「短期的にはレバレッジを伴う上昇やショートスクイーズの可能性があると考えている」と、ラックは述べた。
「個人投資家は遅れて参入し、巻き戻し時に最も被害を受けやすい」とLVRGの専門家は説明し、「この状況は短期的な底値を示すかもしれないが、過剰レバレッジによるショックが起きるまでは確信できない」と付け加えた。
現在の市場センチメントは好調に見えるが、「十分な取引量による裏付けはまだ不足している」と、ソウル拠点のタイガーリサーチのシニアアナリスト、ユン・ライアンは述べている。
「この乖離は高リスクの環境を生み出し、突然の下落が起これば、多くの投資家が一斉に手仕舞いを余儀なくされる可能性がある」と、ユンは_decrypt_に語った。
投資家の我慢の限界に達した場合、もう一度強制売却が起これば、残る希望も完全に消え去り、「市場からの完全な退出」につながる可能性があるとタイガーリサーチのアナリストは述べた。
「我々は、健全な回復と投資家の無関心の間の境界線が危険なほど薄くなっている重要な局面にいる」とも指摘している。
CoinGeckoのデータによると、ビットコインは過去24時間で約2.5%下落し、68,600ドルで取引されている。
