Binance Research: 仮想通貨市場は調整中だが、プラットフォームは堅調

暗号通貨市場は依然として調整圧力にさらされていますが、Binanceリサーチの最新評価によると、組織の参加度とオンチェーンの流動性は、市場の構造的基盤が現在の弱気局面の下でも安定を保っていることを示しています。

レポートは、今重要な問いは市場がどこまで深く下落するかではなく、むしろ需要がいつ明確に回復するかであると指摘しています。長期的な成長ストーリーの崩壊ではなく、「マクロ的な再評価」の局面とBinanceリサーチは見ています。

ビットコインの価格は2025年10月のピークから約半分に下落し、60,000ドル付近まで下げた後、徐々に安定しています。過去のサイクルでも深い調整は見られましたが、今回は流動性チャネルの整備と組織のより深い参加により、状況は異なっています。投資資金の引き揚げが続く中、投資家はより安全とされる大型資産に移行する傾向が強まり、アルトコインはより大きな下落圧力にさらされています。

マクロ経済が価格動向を依然として左右

価格動向は主にマクロ経済の要因に引きずられています。好調な雇用統計はFRBの慎重姿勢を強化し、早期の利下げ期待を後退させています。同時に、地政学的リスクや政策リスクの不安定さが市場のリスク志向を抑制し続けています。グローバルな流動性に敏感な暗号市場は、依然として多くの障害に直面しています。

価格が弱含む中、Binanceリサーチは、プラットフォームの耐性を示すいくつかの兆候を確認しています。現物ビットコインETFの運用資産は価格変動に比べてわずかに減少しており、投資家は短期的な投機ではなく長期的な資産配分と見なしていることを示唆しています。ステーブルコインの供給も歴史的なピーク付近を維持しており、多くの資金が完全に引き揚げられるのではなく、オンチェーンエコシステム内にとどまっていることを示しています。

実物資産のトークン化が資金流入を促進

実物資産のトークン化（RWA）は引き続き成長を見せており、特に米国の商品、利回り商品、国債のトークン化が進んでいます。これらの製品はポートフォリオの防御層を提供し、ブロックチェーンの金融インフラにおける役割を強化しています。

注目すべき点は、BlackRockがUniswapのインフラを利用して、自社のトークン化された国債ファンドの取引決済を行ったことです。Binanceリサーチによると、これは大手金融機関がDeFiインフラを直接利用し始めた重要な一歩といえます。レポートは、インフラの信頼性と法的枠組みがより明確になれば、組織の流動性もより深く市場に参加できると予測しています。

短期的には、金融政策やマクロ経済データから明確なシグナルを待つ間、市場の変動は依然として高水準にとどまる可能性があります。しかし、トークン化やDeFiの基盤技術、組織の受け入れ度の進展は続いており、流動性条件の改善とともに潜在的な回復の土台となるでしょう。

サンシン