派幣の2月の移行により、史上最大の3億枚の移動を記録！ 重要な防衛ラインが崩壊の危機に瀕し、価格は0.128ドルまで急落の恐れも。 今後の動向に注目が集まる。
派幣は3日連続で下落し、その下落はメインネットの安定した移行と一致しており、売り圧力が増す可能性があります。月曜日には3,306万枚の派幣がメインネットに移され、2月の総移行量は約3億枚に達しました。派幣を支えるCEX（中央集権取引所）は過去24時間で324,152枚の流出を記録しており、通常、CEXからの引き出しは売り圧力の緩和を示しますが、これは供給圧力の主な源泉がOTC（店頭取引）を含む場外チャネルから来ていることを示しています。
メインネットへの売り圧力は1日あたり3,306万枚の移行
（出典：PiScan）
PiScanのデータによると、メインネットへの移行は順調に進んでおり、保有者にはコインを売る機会が提供され、売り圧力が高まっています。月曜日には3,306万枚のPIトークンがメインネットに移され、2月の総移行量は約3億枚に達しました。この数字はPIの歴史上非常に驚くべきもので、毎日約3,000万枚のコインが移動していることに相当します。このペースが1か月続けば、総移行量は9億枚に達し、これまでのどの月よりもはるかに多くなる可能性があります。
メインネットへの移行は、これらのトークンがテストネットのロック状態から解放され、自由に取引できる流通状態に変わることを意味します。長年PIを保有してきた早期のマイナーにとって、これは「マイニング収益」を実際の法定通貨に換える初めての機会です。この収益化への衝動は非常に強く、特にPIの価格がピークから94%以上も急落している中、多くの人が早急に売却しなければ価格がさらに下落し、最後の収益化のチャンスを逃すのではないかと懸念しています。
月間3億枚の移行は、現在の流通供給量約28億枚と比較して、約10.7%の増加に相当します。この供給ショックは、主流の暗号資産ではほぼ起こり得ない規模です。ビットコインの年間インフレ率は約1.8%、イーサリアムはPoS（Proof of Stake）移行後にデフレ傾向にあります。PIのこの高速な供給拡大は、需要の増加と同期しなければ、価格を押し下げ続けることになるでしょう。
さらに懸念されるのは、この移行速度が今後さらに加速する可能性があることです。より多くのユーザーがKYC（本人確認）や掌紋認証を完了するにつれ、移行対象となるユーザー数は増え続けています。もし移行速度が1日あたり3,000万枚から5,000万枚以上に増加すれば、供給圧力は指数関数的に高まります。この供給過剰の中で、PIの価格は数ヶ月、あるいは四半期にわたって下落し続ける可能性があります。
PIメインネット移行の3段階
1月：約1億3400万枚がリリースされ、価格は0.19ドルから0.146ドルに下落
2月：約3億枚のコインがリリース予定（進捗により変動）、価格は底値圏で推移
今後数ヶ月：速度が鈍化しなければ、毎月3億〜5億枚のリリースが続き、圧力は継続
CEXの流出が隠すOTC（店頭取引）の売り圧力
（出典：PiScan）
同時に、PIを支援するCEX（中央集権取引所）は過去24時間で324,152枚のPIが流出しています。通常、CEXからの引き出しは売り圧力の緩和を示すと考えられますが、実際には供給圧力の多くがOTCを含む場外チャネルから来ている可能性があります。この点は非常に重要であり、PIの売却の真の原因がCEXのデータによって隠されている可能性を示唆しています。
PIがCEXから流出すると、表面上はユーザーが長期保有のためにトークンを個人ウォレットに移しているように見え、これは一般的に強気のシグナルと解釈されます。しかし、PIの場合、より可能性の高い説明は、ユーザーが取引所からトークンを引き出した後、OTCチャネルを通じて大口の売り手に売却しているということです。OTC取引は公開取引所の注文簿には表示されず、市場価格に直接影響を与えませんが、実質的な売り圧力を示しています。
なぜ取引所で直接売らずにOTCを使うのか？主な理由は規模です。数十万、あるいは数百万枚のPIを保有していた初期のマイナーが、直接取引所に大きな売り注文を出すと、価格を急落させてしまい、良い売却価格を得られなくなるためです。OTCを通じて、買い手と個別に交渉し、割引をつけて一括で大口取引を行うことで、市場への影響を最小限に抑えつつ売却できます。この「裏流し」の売りは市場価格に反映されませんが、買い圧力を消耗させ、反発を難しくしています。
1日あたりの純流出額は約32万枚と小さく見えますが、これが継続し、多くがOTCに流れると、累積的な影響は大きくなります。仮に毎日約97万枚の流出が続けば、1か月で約2,900万枚の売却となり、これらのトークンはOTCを通じて市場に流入し、買い支えとなる資金を吸収してしまいます。
重要な防衛ラインは0.1400ドル、次のターゲットは0.1283ドル
（出典：Trading View）
火曜日の時点で、PIは0.1400ドルの重要な心理的抵抗線に迫っています。4時間足チャートでは、価格がこの0.1400ドルを下回ると、次のサポートレベルは0.1283ドルのS1ピボットポイントに下落する可能性があります。0.1400ドルは短期的な重要なポイントであり、心理的な節目でもあります。過去の安値0.146ドルから0.15ドル付近への反発は、買い手の勢いが非常に弱いことを示しています。もしこの0.14ドルを割り込めば、市場の信頼感はさらに崩壊し、下落が加速する恐れがあります。
4時間足のモメンタム指標は売り圧力が優勢であることを示しています。MACD（移動平均収束拡散指標）はシグナル線に接近し、ヒストグラムは縮小しており、デッドクロス（売りシグナル）のリスクが高まっています。同時に、RSI（相対力指数）は32まで低下し、売られ過ぎの領域に近づいています。MACDのデッドクロスとRSIの超売り状態が重なると、PIはさらに大きな調整局面に入る可能性があります。
0.1283ドルのS1ピボットポイントは、テクニカル分析において重要なサポートレベルです。ピボットポイントは、前日の高値・安値・終値から計算され、日中の取引において広く使われる指標です。S1は最初のサポートラインであり、これを割り込むと次のサポートはS2に移行します。0.14ドルから0.1283ドルへの下落は約8.4%の下落を意味し、すでに過去最低水準にあるPIにとって、最終的な売り圧力を引き起こす可能性があります。
一方、もし価格が0.1450ドル以上で終われば、下落圧力は緩和され、PIは0.1500ドルの心理的抵抗線に向かう可能性があります。ただし、現在のメインネット移行の圧力やOTCの裏流し、そしてテクニカル指標の弱気な配置を考慮すると、その反発の可能性は低いと見られます。より現実的なシナリオは、PIが数日間0.14〜0.15ドルの間で推移した後、最終的に0.14ドルを割り込み、底値を模索し続けることです。
PIの保有者にとって、現状は非常に厳しい局面です。価格は歴史的な安値に近づきつつありますが、供給圧力はむしろ増加しています。合理的な戦略は、損失を認めて早めに売却し、流動性のあるうちに資金化することかもしれません。持ち続ける場合は、価格がさらに半減、あるいはそれ以上に下落するリスクを心に留めておく必要があります。
