WintermuteのCEO、エフゲニー・ゲエヴォイは、大手暗号資産企業の崩壊に関する噂を否定した。2月5日にビットコインが20%急落したにもかかわらず、ゲエヴォイは信頼できる証拠を見ていない。
彼は、過去のThree Arrows CapitalやFTXのような災害と現在の噂を対比した。これらの危機は数日以内にプライベートメッセージや信頼できる情報源を通じて広まった。一方、今回は匿名アカウントのみが憶測を煽っている。
ゲエヴォイは、過去の暗号資産の暴落時に見られた明確なパターンを指摘した。
3ACがTerraの崩壊後に崩壊したとき、業界の内部者はすぐに知った。ニュースはダイレクトメッセージを通じて伝わり、衝撃と不信を生んだ。しかし、全体像は2〜3日以内に明らかになった。
FTXの崩壊も同様の軌跡をたどった。Binanceとの話し合いが浮上した時点で、その深刻さが明らかになった。企業は根本的に破綻していなければ救済を求めない。
これらの崩壊は、業界全体に明白な足跡を残した。
「誰かが爆発した」という噂についてはかなり懐疑的であり、少なくとも中長期的な影響については懐疑的である。もしかしたら誰かが爆発したかもしれないが、私たちが気にするような波及効果は全くない。
3ACがTerra後に崩壊したときは、かなり早く皆知った。なぜならそれは…
— wishful_cynic (@EvgenyGaevoy) 2026年2月7日
CEOは、現在のレバレッジの仕組みの重要な違いを強調した。
過去のサイクルは、GenesisやCelsiusのような無担保貸付プラットフォームに大きく依存していた。これらの不透明な仕組みは、システムリスクを広範な市場から隠していた。ほとんどの場合、貸し手と借り手の両方にとって破滅的な結果に終わった。
今日のレバレッジは主に永久先物契約を通じて流れている。この構造により、無担保の仕組みと比べてより秩序ある清算が可能となっている。
取引所もマージン管理を大幅に改善している。3ACに関して損失を出したのはDeribitだけであり、特別な信用を拡張したためだ。暗号資産取引所は、その過ちを繰り返す意欲は見られない。
ゲエヴォイは、特に取引所をターゲットにした噂について懐疑的な見解を示した。
彼は、どのプラットフォームもFTXのように預金を流動性の低い資産に投資する手法を繰り返しているとは思っていない。残る主な失敗のパターンは、ハッキングまたは顧客の清算損失である。
業界は、取引所が隠そうと努力してもハッキングを検知する能力を身につけている。
自動レバレッジ削減メカニズムは、永久先物契約における顧客の爆発から取引所を守る。これらの安全策により、連鎖的な失敗のリスクは大幅に低減されている。
冬眠のCEOは、破産を虚偽に否定することは深刻な結果を伴うと指摘した。
ヨーロッパ、米国、英国、シンガポールに拠点を置く企業は、誤解を招く発言に対して訴追の可能性がある。人々は依然として嘘をつくことはできるが、法的なリスクは非常に高い。
これは単なる虚偽のブラフの機会ではないとゲエヴォイは強調した。規制された法域では、虚偽の否定に対して実際の罰則が存在する。その現実が、確立された企業の公式声明に重みを与えている。
2月のビットコインの急落は、過剰なレバレッジポジションに関する激しい憶測を呼び起こした。一部の理論では、アジアの取引企業やオプション保有者が暗号ETFを通じて売り浴びせたと指摘された。
しかし、ゲエヴォイは自分の立場を維持している。信頼できる確認チャネルが点灯しなければ、これらは単なる噂に過ぎない。2022年以来の構造的改善により、多くの人が気付いていないより強固なシステムが築かれている。
