ビットコインと金：データはBTCが2017年よりも「より良いチャンス」であることを示しています

ビットコイン（BTC）は1月に金（XAU）に対して史上最低水準まで下落しました。いくつかのアナリストによると、これは2015〜2017年の成長サイクル直前の段階よりも魅力的な買いの機会を生み出しているとしています。

金からビットコインへの移行は2月に始まる可能性

Bitwise Europeのデータによると、土曜日にビットコインの価値比率がグローバルマネーサプライ調整後で史上最低を記録しました。

この指標は、ビットコインが金に対して「過剰に強い」または「過剰に弱い」時期を識別するために使用されます。現在、この指標は極値域（チャートの-2のマーク）に接近しており、過去にはBTCの重要な底値付近に頻繁に現れていました。

BTC/XAU比率 | 出典：Bitwise 最も最近この指標が類似の領域に達したのは2015年で、その時点ではBTCは金に対して著しく過小評価されていました。その後、ビットコインは約11,800％増加し、165ドル付近から20,000ドルへわずか2年で上昇しました。アナリストのミカエル・ヴァン・デ・ポッペはXにて次のように書いています。

「現時点では、ビットコインを買うことは2017年よりも良いチャンスです。」

この見解は、多くの専門家の意見と一致しており、今年は金からビットコインへの資金の一部移動が見られる可能性があるとしています。Bitwise Europeのリサーチ部門長のアンドレ・ドラゴシュと、Swyftxのシニアアナリストのパブ・ハンダルもこのシナリオに言及しており、ハンダルはこの回転プロセスは2月または3月から始まる可能性があると述べています。

資金の循環は「迅速には進まない可能性」

楽観的な見解は、金価格が1年で2倍に増加した一方、ビットコインは約18％減少したという背景の中で示されています。

XAU/USDとBTC/USDの比較 | 出典：TradingView しかしながら、すべての人が金属からビットコインへの資金流出がすぐに起こるとは信じていません。アナリストのベンジャミン・コウエンは、BTCの弱気トレンドは予想より長引く可能性があり、ビットコインは「株式市場と比較して相対的に引き続き下落する可能性が高い」と指摘しています。彼によると、「金と銀からの大規模な回転の波」が短期的には適切でない可能性があります。

一方、シティは中国の需要と米ドルの弱体化により、銀は今後数ヶ月間上昇を続ける可能性があると予測しています。RBCキャピタルマーケッツも、2026年末までに金価格が7,000ドルに達する可能性を示唆しています。

コウエンは、たとえ貴金属が堅調を維持しても、ビットコインへの資金流入は「迅速には進まない可能性が高い」と強調しています。

長期ホルダーは1月の売り浴びせを吸収済み

1月の大きな調整にもかかわらず、オンチェーンデータは長期保有者グループが徐々に再蓄積していることを示しています。

具体的には、長期ホルダー（LTH、155日以上ビットコインを保有する実体）の保有量は、売り浴びせの期間中に回復を始めました。

さらに、LTH Spent Binary（LTHの売却または保有継続の傾向を反映する指標）は引き続き低下しており、長期投資家からの売り圧力が弱まっていることを示しています。

アニル・アナリストによると、過去のサイクルでは、LTH供給の回復とLTH Spent Binaryの低下は、底値形成の早期兆候であることが多いとしています。

最近の例では、2025年4月の底値域後に、LTHが保有する供給量が先に増加し、その約1ヶ月後にビットコインは大きく反発し、底値から約60％回復しました。

これらのシグナルを総合すると、忍耐強い投資家は1月の下落局面を利用してポジションを増やしており、これは「リバランス」の一種で、ビットコインの価格基盤を強化し、将来の成長の土台を築くのに役立ちます。