Komisi Sekuritas Tiongkok menyetujui SHEIN untuk menerbitkan 342 juta saham di Hong Kong, dengan target pencatatan paling cepat di paruh akhir Agustus

IPO saham raksasa e-commerce fast fashion global SHEIN mencatat kemajuan signifikan di Hong Kong: otoritas China Securities Regulatory Commission telah mengeluarkan surat pemberitahuan备案 untuk listing luar negeri pada 10 Juli 2026, menyetujui SHEIN menerbitkan tidak lebih dari 342 juta saham biasa di Bursa Efek Hong Kong. Sumber juga mengungkapkan bahwa SHEIN telah memperoleh persetujuan IPO dari komite listing Bursa Efek Hong Kong, dan kemungkinan besar dapat resmi mencatatkan saham paling cepat pada akhir Agustus 2026.

Timeline upaya IPO SHEIN sebanyak tiga kali: dari NYSE ke London hingga Hong Kong

Menurut pemberitaan sumber, perjalanan upaya IPO SHEIN adalah sebagai berikut:

2023: Secara diam-diam mengajukan permohonan listing di NYSE, dengan target valuasi sempat dikabarkan mencapai 90 miliar dolar AS, namun tidak berlanjut karena hubungan Tiongkok-AS dan tekanan kepatuhan yang meningkat

2024: Beralih ke Bursa Efek London, karena proses peninjauan regulasi mengalami stagnasi

10 Juli 2026: China Securities Regulatory Commission mengeluarkan surat pemberitahuan备案 untuk listing luar negeri, menyetujui penerbitan tidak lebih dari 342 juta saham biasa di Bursa Efek Hong Kong

Paling cepat akhir Agustus 2026: Komite listing Bursa Efek Hong Kong telah menyetujui IPO; sumber mengungkapkan kemungkinan besar saham dapat mulai diperdagangkan paling cepat pada akhir Agustus

Latar belakang penyesuaian valuasi SHEIN: margin laba bersih hanya 2,7%

Menurut pemberitaan sumber, revisi valuasi IPO kali ini mencerminkan kondisi struktur keuangan berikut: pendapatan SHEIN pada 2025 melampaui 40 miliar dolar AS, dengan laba mendekati 2 miliar dolar AS, tetapi margin laba bersih hanya sekitar 2,7%, jauh di bawah kisaran 12% hingga 15% yang dimiliki pemimpin fast fashion tradisional Inditex (perusahaan induk ZARA).

Saat ini target valuasi IPO SHEIN sekitar 40 hingga 50 miliar dolar AS. Dibandingkan puncak 100 miliar dolar AS saat pendanaan pada 2022, valuasi telah menyusut lebih dari setengah; sebagian investor menilai bahwa valuasi yang mendekati 30 miliar dolar AS justru lebih menarik di tengah persaingan yang ketat dan memburuknya lingkungan kebijakan.

Batalnya pengecualian paket bernilai kecil oleh Uni Eropa dan kontradiksi identitas “anti-Tiongkok”

Menurut pemberitaan sumber, dua tantangan struktural utama yang dihadapi SHEIN adalah sebagai berikut:

Dampak kebijakan Uni Eropa: Uni Eropa mulai 2026 menghapus pengecualian bea untuk paket senilai di bawah 150 euro dan mengenakan biaya 3 euro per paket untuk e-commerce bernilai rendah. Analisis menyebutkan bahwa hal ini menjadi beban berat untuk barang yang harganya hanya beberapa euro per unit, sehingga langsung melemahkan daya saing harga. SHEIN kini dipaksa beralih dari pengiriman langsung lintas negara ke pengembangan gudang lokal di luar negeri.

Kontradiksi identitas dan tata kelola: Meskipun SHEIN memindahkan kantor pusat ke Singapura, lebih dari 90% rantai pasoknya masih berakar di Guangdong. SHEIN harus sekaligus memenuhi persyaratan regulasi dari AS dan Eropa serta persyaratan kepatuhan dari China Securities Regulatory Commission. Selain itu, gugatan pelanggaran hak cipta dan biaya kepatuhan dari merek-merek seperti Nike dan Uniqlo telah menjadi pengeluaran yang pasti.

Pertanyaan yang sering diajukan

Kapan China Securities Regulatory Commission menyetujui IPO Hong Kong SHEIN?

Menurut pemberitaan sumber, China Securities Regulatory Commission telah mengeluarkan surat pemberitahuan备案 untuk listing luar negeri pada 10 Juli 2026, menyetujui SHEIN menerbitkan tidak lebih dari 342 juta saham biasa di Bursa Efek Hong Kong. Sumber mengungkapkan bahwa SHEIN paling cepat mungkin resmi mencatatkan saham di Hong Kong pada akhir Agustus 2026, dengan mengacu pada pengumuman resmi.

Berapa target valuasi untuk IPO Hong Kong SHEIN kali ini?

Menurut pemberitaan sumber, target valuasi IPO SHEIN kali ini sekitar 40 hingga 50 miliar dolar AS. Dibandingkan puncak 100 miliar dolar AS saat pendanaan pada 2022, valuasi tersebut menyusut lebih dari setengah; sebagian investor menilai bahwa valuasi yang mendekati 30 miliar dolar AS lebih menarik.

Indikator keuangan apa yang patut diperhatikan dari kinerja keuangan SHEIN?

Menurut sumber, pendapatan SHEIN pada 2025 melampaui 40 miliar dolar AS, dengan laba mendekati 2 miliar dolar AS, tetapi margin laba bersih hanya sekitar 2,7%, jauh di bawah kisaran 12% hingga 15% yang dimiliki Inditex (perusahaan induk ZARA).