Samsung SDI diperkirakan akan membukukan rugi operasi sebesar 31,3 miliar won dengan pendapatan 3,6862 triliun won pada Q2 2026, menurut kompilasi 13 Juli oleh Yonhap Infomax yang menghimpun estimasi dari tujuh perusahaan sekuritas besar Korea Selatan yang diterbitkan dalam sebulan terakhir. Rugi ini menunjukkan penurunan yang signifikan dibanding rugi operasi 397,8 miliar won pada Q2 2025 dan rugi 155,6 miliar won pada Q1 2026, didorong oleh pertumbuhan penjualan baterai sistem penyimpanan energi (energy storage system/ESS) dan baterai untuk pusat data berbasis AI, seiring manfaat Advanced Manufacturing Production Credit (AMPC). Para analis memandang Q2 sebagai potensi titik terbawah siklus laba perusahaan, dengan prospek pemulihan bergantung pada peningkatan skala produksi ESS serta membaiknya pengiriman baterai kendaraan listrik (electric vehicle/EV) di Eropa pada paruh kedua 2026.
Tujuh Sekuritas Memprakirakan Rugi Operasi Q2 2026 Sebesar 31,3 Miliar Won
Estimasi pendapatan konsensus Q2 2026 sebesar 3,6862 triliun won mencerminkan kenaikan 16% dibanding periode yang sama pada 2025 dan kenaikan 3% dibanding Q1 2026. Proyeksi rugi operasi dari tujuh perusahaan sekuritas berkisar dari mendekati titik impas hingga sekitar 75 miliar won, dengan konsensus 31,3 miliar won menandai perbaikan besar dibanding kuartal-kuartal sebelumnya. Sebagian perusahaan memasukkan kenaikan profitabilitas ESS dan efek pengembalian tarif untuk memperkirakan kembali ke laba operasi, sementara yang lain mempertahankan proyeksi rugi berdasarkan berlanjutnya tingkat pemanfaatan baterai EV yang masih rendah.
Baterai ESS dan Pusat Data AI Dorong Perbaikan Marjin di Q2
Penjualan ESS Amerika Utara yang meningkat, dikombinasikan dengan kredit AMPC atas volume yang diproduksi di AS, menurunkan rugi pada segmen baterai berukuran menengah hingga besar. Perusahaan sekuritas memperkirakan kredit AMPC untuk Q2 berada di kisaran 80 miliar hingga 100 miliar won. Ahn Hoe-soo, peneliti di DB Securities, menyatakan bahwa bahkan pengembalian sebagian atas tarif yang dikenakan pada produk ESS yang diproduksi di Asia dan dijual di AS tahun lalu merupakan skala yang berarti, sekaligus menambahkan bahwa pengembalian tarif dapat memunculkan kejutan marjin untuk ESS sementara penerimaan AMPC akan mempersempit kerugian segmen EV. Divisi baterai kecil mempertahankan pertumbuhan unit cadangan baterai untuk pusat data berbasis AI (battery backup units/BBU) serta produk uninterruptible power supply (UPS), dengan proporsi produk pusat data bernilai lebih tinggi yang secara bertahap mengurangi kerugian meski profitabilitas di baterai power tool dan baterai e-bike lebih rendah.
Penjualan Baterai EV Turun 25-35% dalam Lima Bulan Pertama 2026
Pengiriman baterai EV kepada pelanggan utama termasuk BMW, Rivian, dan Stellantis masih lemah. Volume penjualan baterai EV Samsung SDI dari Januari hingga Mei 2026 turun 25-35% dibanding periode yang sama pada 2025, dengan perkiraan pangsa pasar global turun hingga 1,4% pada bulan Mei. Jung Kyung-hee, peneliti di LS Securities, mencatat bahwa penurunan penjualan baterai EV Samsung SDI berlawanan dengan tren pertumbuhan pasar global, menambahkan bahwa meskipun penjualan ESS AS meningkat secara moderat, laju tersebut tidak cukup untuk sepenuhnya mengimbangi kelemahan baterai EV. Yoo Min-ki, peneliti di Sangsangin Securities, menilai bahwa pemulihan laba baterai EV yang berarti sulit diharapkan hingga awal 2027 akibat persaingan yang makin ketat di pasar EV Eropa, meski pertumbuhan laba diperkirakan terlihat mulai Q4 seiring produksi ESS di Amerika Utara yang mulai ditingkatkan.
Analis Mengharapkan Kembalinya Profitabilitas pada Q3 atau Q4 2026
Pasar memberikan probabilitas lebih tinggi bahwa Q2 menjadi dasar laba. Perbaikan pada paruh kedua 2026 diperkirakan terjadi secara berurutan dari pengiriman produsen otomotif Eropa yang lebih besar, konversi produksi ESS joint venture AS, produksi massal baterai ESS lithium iron phosphate (LFP) buatan AS, serta meningkatnya kredit AMPC. Divisi bahan elektronik diperkirakan menghasilkan laba yang stabil berkat peningkatan pengiriman material semikonduktor dan OLED. Lee An-na, peneliti di Yuanta Securities, menyatakan bahwa meskipun kembalinya profitabilitas pada Q4 menjadi skenario dasar, kembalinya pada Q3 sangat mungkin mengingat performa bahan elektronik, pertumbuhan BBU/UPS pusat data, pemulihan pengiriman EV Eropa, serta perbaikan marjin ESS yang sudah berjalan. Ahn Hoe-soo menilai perusahaan berada di jalur untuk profitabilitas paruh kedua dengan proyek baru Hyundai-Kia di pabrik-pabrik Eropa yang meningkatkan tingkat pemanfaatan, pertumbuhan volume ESS yang berlanjut di U.S. StarPlus Energy, dan operasi jalur LFP yang direncanakan menjelang akhir tahun. Perbaikan laba yang berkelanjutan di luar faktor sekali seperti kredit pajak dan pengembalian tarif membutuhkan pemulihan yang terkonfirmasi pada volume pengiriman baterai EV dan tingkat pemanfaatannya.
FAQ
Berapa perkiraan hasil operasi Samsung SDI untuk Q2 2026?
Samsung SDI diperkirakan akan membukukan rugi operasi sebesar 31,3 miliar won atas pendapatan 3,6862 triliun won pada Q2 2026, berdasarkan estimasi dari tujuh perusahaan sekuritas Korea yang dikompilasi oleh Yonhap Infomax pada 13 Juli. Ini merupakan penurunan yang signifikan dibanding rugi 397,8 miliar won pada Q2 2025 dan rugi 155,6 miliar won pada Q1 2026.
Mengapa rugi operasi Samsung SDI Q2 2026 turun dibanding periode sebelumnya?
Penurunan rugi dipicu oleh peningkatan penjualan ESS Amerika Utara, kredit AMPC yang diperkirakan 80-100 miliar won untuk volume yang diproduksi di AS, potensi pengembalian tarif untuk produk ESS yang dijual di AS, serta pertumbuhan unit cadangan baterai pusat data berbasis AI dan produk uninterruptible power supply. Faktor-faktor ini mengimbangi kelemahan berlanjut pada penjualan baterai EV yang turun 25-35% pada lima bulan pertama 2026.
Kapan analis memperkirakan Samsung SDI kembali meraih profitabilitas?
Para analis memperkirakan Samsung SDI akan kembali menjadi laba operasi pada Q3 atau Q4 2026. Lee An-na dari Yuanta Securities menyatakan bahwa meski Q4 menjadi skenario dasar, profitabilitas Q3 sangat mungkin mengingat kinerja bahan elektronik, pertumbuhan baterai pusat data, pemulihan pengiriman EV Eropa, dan perbaikan marjin ESS. Ahn Hoe-soo dari DB Securities mencatat bahwa profitabilitas paruh kedua didukung oleh percepatan proyek di pabrik Eropa, peningkatan volume ESS di AS, serta produksi LFP yang direncanakan menjelang akhir tahun.
