Dari 113 token kripto utama yang diluncurkan sejak 2024, hanya 8 yang masih diperdagangkan di atas harga peluncurannya, menurut data CryptoRank bertanggal 21 Juli. 105 token lainnya berada dalam posisi merugi, dengan return median sebesar -95,7% di seluruh kumpulan data. Angka-angka ini kontras dengan headline terbaru yang merayakan para penyintas seperti Hyperliquid, yang naik lebih dari 1.500% dari airdrop 2024-nya, dan Ondo, yang naik hingga triple digit sejak peluncuran. Median -95,7% mencerminkan valuasi peluncuran yang menggelembung ditambah struktur likuiditas rendah—unlock token yang dijadwalkan kemudian menambah pasokan yang tidak diserap pasar, sehingga mendorong harga turun. Data tersebut mengarah pada reli yang sempit dan digerakkan oleh katalis, bukan pemulihan pasar yang luas.
Dataset CryptoRank Mengecualikan Mayoritas Token Gagal Tumbuh
Return median -95,7% hanya menggambarkan token yang mencapai dan masih mempertahankan kapitalisasi pasar $100 juta. Setiap peluncuran yang gagal di bawah ambang batas tersebut dikecualikan dari kumpulan CryptoRank, artinya ribuan peluncuran yang lebih kecil tidak pernah memenuhi syarat untuk dataset tersebut. Tingkat kelangsungan hidup 7,1% (8 dari 113) hanya berlaku untuk kelompok yang sudah difilter ini, sehingga tingkat kegagalan sesungguhnya untuk semua peluncuran sejak 2024 lebih buruk daripada yang ditunjukkan sampel.
Studi Desember terpisah oleh Memento Research menemukan 100 dari 118 token yang diluncurkan pada 2025 sudah diperdagangkan di bawah harga listing, dengan tingkat kegagalan 84,7% yang dicapai melalui data dan metodologi berbeda. Kedua dataset menggambarkan mekanisme yang sama: token diluncurkan dengan valuasi yang menggelembung dan likuiditas rendah, unlock terjadwal menambah pasokan, lalu penurunan harga menyusul. Worldcoin, salah satu peluncuran paling ramai pada 2024, kini turun sekitar 97% dari puncaknya bahkan dengan pengajuan Grayscale ETF yang masih tertunda.
Hyperliquid dan Ondo Menggerakkan Kinerja Penyintas
Hyperliquid adalah yang paling menonjol, naik sekitar 1.519% hingga mendekati $60, diukur dari harga airdrop November 2024. Token ini menghasilkan pendapatan biaya tahunan yang mendekati $1 miliar dan memegang porsi dominan perpetual on-chain. Ini satu-satunya penyintas yang keuntungannya bertumpu pada model bisnis yang berjalan.
Kinerja Ondo bergantung pada titik pengukuran. Sejak event generation token (TGE) Januari 2024, Ondo naik 101%. Dari listing 2025, nilainya turun setengah. Dibandingkan rekor tertingginya Desember 2024 sebesar $2,14, Ondo turun sekitar 81%. Ketiga angka tersebut akurat secara bersamaan. Lonjakan Ondo pertengahan Juli sebesar 15% hingga 18% mengikuti katalis spesifik—dorongan saham tokenized dan kemitraan dengan SBI Group Jepang, menurut Coinpedia—bukan reli di seluruh pasar. Dua pemenang lainnya yang disebut, EverValue dan Midnight, masing-masing naik 20,3% dan 16,5%, sehingga enam dari delapan penyintas hanya mengalami keuntungan satu digit ganda.
Dominasi Bitcoin dan Indeks Musim Altcoin Tetap Berada di Wilayah Bitcoin
Dominasi Bitcoin berada di kisaran 56-57%, dengan Indeks Musim Altcoin di kisaran pertengahan 40-an hingga 50-an atas. Kedua metrik masih berada di dalam ambang Musim Bitcoin. Altseason yang terkonfirmasi secara historis memerlukan Indeks Musim Altcoin di atas 75 dan dominasi Bitcoin yang menembus turun di bawah 55%. Tidak satu pun kondisi tersebut terpenuhi.
Spot Bitcoin ETF telah mengunci modal institusional ke eksposur hanya BTC. Arus dana altcoin yang memang ada cenderung memilih nama yang likuid dengan katalis dibanding ekor panjang dari peluncuran baru. Arus ETF Solana yang berbalik positif pada Juli sesuai dengan pola selektif ini. Sampai dominasi turun dan likuiditas meluas di luar segelintir token, kondisi saat ini adalah reli selektif dengan return median -95,7% yang masih tersembunyi di balik permukaan.
FAQ
Berapa persentase token kripto yang diluncurkan sejak 2024 masih diperdagangkan di atas harga peluncurannya?
Menurut data CryptoRank bertanggal 21 Juli, 8 dari 113 token kripto utama yang diluncurkan sejak 2024 masih diperdagangkan di atas harga peluncurannya, dengan tingkat kelangsungan hidup 7,1%. Return median di seluruh kumpulan data adalah -95,7%.
Mengapa sebagian besar token yang diluncurkan sejak 2024 kehilangan nilai?
Token diluncurkan dengan valuasi yang menggelembung dan struktur likuiditas rendah. Unlock terjadwal kemudian menambah pasokan yang tidak diserap pasar, sehingga harga turun. Studi Desember terpisah oleh Memento Research menemukan 100 dari 118 token yang diluncurkan pada 2025 sudah diperdagangkan di bawah harga listing, dengan tingkat kegagalan 84,7%.
Metrik apa yang menunjukkan apakah altseason sudah dimulai?
Secara historis, altseason yang terkonfirmasi memerlukan Indeks Musim Altcoin di atas 75 dan dominasi Bitcoin yang menembus turun di bawah 55%. Berdasarkan data sumber, dominasi Bitcoin berada di kisaran 56-57% dan Indeks Musim Altcoin tetap berada di kisaran pertengahan 40-an hingga 50-an atas; keduanya masih berada di ambang Musim Bitcoin.
