Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan mengumumkan rencana untuk menerapkan pembayaran bunga atas setoran pendaftaran IPO pada paruh kedua tahun ini, menurut laporan 15 Mei kepada kantor kepresidenan. Langkah ini menanggapi apa yang disebut FSC sebagai “praktik yang tidak masuk akal”, di mana investor tidak memperoleh bunga atas setoran pendaftaran yang disimpan oleh perusahaan sekuritas, meskipun perusahaan-perusahaan tersebut menghasilkan pendapatan dari dana tersebut. Kesenjangan regulasi itu bertahan selama 13 tahun setelah temuan Board of Audit and Inspection pada 2013 yang menyoroti tidak adanya pembayaran bunga sebagai masalah, tanpa ada perubahan hukum lanjutan yang diberlakukan untuk mewajibkan pembayaran tersebut.
FSC Mengutip Ambiguitas Hukum sebagai Dasar Praktik Tidak Bayar
FSC menyebut praktik tidak pembayaran itu disebabkan ketentuan hukum yang tidak jelas dalam Undang-Undang Pasar Modal. Hukum yang berlaku saat ini mengharuskan perusahaan sekuritas menyetor dana investor kepada Korea Securities Finance, tetapi tidak secara tegas mewajibkan pembayaran bunga atas setoran pendaftaran IPO. Aturan pembayaran bunga hanya ada dalam peraturan administratif tingkat lebih rendah (Financial Investment Business Regulations), yang mendelegasikan rincian kepada Korea Financial Investment Association. Pelaku industri secara historis menafsirkan “setoran pelanggan yang dipercayakan” sebagai tidak mencakup setoran pendaftaran IPO, dengan menganggapnya sebagai dana “uang muka” sementara yang berbeda dari setoran investor reguler. Seorang pejabat FSC mengatakan bahwa “bagian setoran pendaftaran merupakan persoalan perubahan hukum, jadi amandemen peraturan Korea Financial Investment Association tidak diterapkan” setelah audit 2013.
Board of Audit Menyoroti Masalah pada 2013 tanpa Tindak Lanjut Regulasi
Board of Audit and Inspection pada 2013 memberi tahu ketua FSC bahwa tidak dibayarkannya biaya penggunaan atas setoran pendaftaran adalah “tidak wajar” dan memerintahkan penyusunan rencana pembayaran termasuk kemungkinan amandemen peraturan Korea Financial Investment Association. Tidak ada usulan legislasi yang dipimpin pemerintah yang muncul antara 2013 hingga saat ini. Anggota parlemen Lee Jung-moon dari Partai Demokrat mengajukan amandemen Undang-Undang Pasar Modal pada Juni 2022 untuk menambahkan setoran pendaftaran ke definisi setoran investor, tetapi rancangan tersebut kedaluwarsa ketika masa jabatan Majelis Nasional ke-21 berakhir. Lee mengajukan rancangan yang identik pada Juni 2024, yang masih tertunda di komisi setelah dua tahun.
Setoran Pendaftaran Menghasilkan 105 Miliar Won Pendapatan Perusahaan dari 2021-2023
Menurut laporan peninjauan legislasi Komite Kebijakan Majelis Nasional terhadap rancangan Lee, total setoran investor pada 2023 mencapai 53,8 triliun won. Korea Securities Finance membayar 1,9 triliun won dalam bunga dan pendapatan operasional kepada perusahaan sekuritas pada tahun itu, dengan hanya 472,4 miliar won—kurang dari seperempat—dikembalikan kepada investor sebagai biaya penggunaan. Dari 2021 hingga 2023, investor menyediakan 1.650,7 triliun won dalam setoran pendaftaran untuk 634 transaksi IPO dan peningkatan modal. Setoran tersebut menghasilkan kira-kira 105 miliar won pendapatan setoran untuk Korea Securities Finance dan perusahaan sekuritas. Investor menerima nol won dalam biaya penggunaan untuk setoran pendaftaran tersebut.
FSC Berkomitmen pada Rencana Implementasi Paruh Kedua
Ko Young-ho, direktur Divisi Pasar Modal FSC, menyatakan: “Kami membayar bunga dengan nama biaya penggunaan untuk setoran, dan kami sedang meninjau rencana untuk mengembalikan keuntungan kepada individu yang menyediakan dana, dengan mempertimbangkan keuntungan dan biaya operasional dalam proses penawaran umum di sisi tersebut. Ada rancangan undang-undang yang menunggu, dan kita perlu mempertimbangkan apakah mengubah peraturan bisnis perusahaan investasi keuangan atau mengejar amandemen hukum.” Seorang pejabat Korea Financial Investment Association mengatakan: “Tampaknya menetapkan setoran pendaftaran dalam definisi setoran investor harus menjadi prioritas. Setelah FSC memutuskan apakah mengubah undang-undang atau mengubah peraturan tanpa amandemen hukum, Korea Financial Investment Association akan mengambil langkah sesuai.”
FAQ
Q: Apa yang diumumkan FSC Korea Selatan pada 15 Mei terkait setoran pendaftaran IPO?
A: FSC mengumumkan rencana untuk menerapkan mekanisme pembayaran bunga untuk setoran pendaftaran IPO pada paruh kedua tahun ini, menanggapi praktik di mana perusahaan sekuritas memperoleh pendapatan dari setoran tersebut tanpa memberi kompensasi kepada investor.
Q: Berapa pendapatan yang dihasilkan perusahaan sekuritas dari setoran pendaftaran antara 2021 dan 2023?
A: Perusahaan sekuritas dan Korea Securities Finance menghasilkan kira-kira 105 miliar won dalam pendapatan setoran dari 1.650,7 triliun won setoran pendaftaran IPO untuk 634 transaksi dari 2021 hingga 2023, dengan nol bunga yang dibayarkan kepada investor.
