BNK Investment Securities dan Kiwoom Securities menurunkan target harga saham semikonduktor Korea SK Hynix dan Samsung Electronics pada 8-10 Juli, mengutip kekhawatiran terhadap perlambatan investasi infrastruktur AI dan perlambatan pertumbuhan harga memori. BNK menetapkan target SK Hynix sebesar 1,85 juta won pada 10 Juli, di bawah harga penutupan 2,186 juta won pada 9 Juli, sementara Kiwoom menurunkan target Samsung Electronics dari 430.000 menjadi 390.000 won pada 8 Juli. Analis menunjukkan bahwa momentum permintaan server AI yang melemah dan perkiraan perlambatan laba per saham (EPS) di paruh kedua menjadi faktor utama. Penurunan ini mencerminkan pandangan berbeda di antara perusahaan sekuritas Korea mengenai keberlanjutan super siklus memori yang didorong AI, dengan perkiraan target harga semakin bergantung pada penilaian jalur investasi AI jangka panjang daripada laba jangka pendek.
BNK Investment Securities Tetapkan Target SK Hynix di 1,85 Juta Won
BNK Investment Securities menetapkan target harga SK Hynix sebesar 1,85 juta won pada 10 Juli, menurut laporan yang dirilis hari itu. Harga acuan laporan tersebut adalah 2,076 juta won, sementara SK Hynix ditutup di 2,186 juta won pada 9 Juli, naik 5,30% dari hari perdagangan sebelumnya. Analis Lee Min-hee menyatakan bahwa meskipun DRAM server AI dan eSSD perusahaan tetap dalam kekurangan pasokan, investasi infrastruktur hyperscaler yang kompetitif tidak lagi seefektif sebelumnya. Lee mencatat bahwa mempertimbangkan kenaikan harga memori dan CPU yang diperkirakan tahun depan serta peningkatan spesifikasi model AI agen, perluasan belanja modal minimal 30-40% tampaknya diperlukan tahun depan. Namun, Lee menilai bahwa kemungkinan penyesuaian laju investasi di masa depan semakin besar, menciptakan kesenjangan dengan perkiraan laba perusahaan semikonduktor saat ini. Lee menafsirkan penurunan harga saham SK Hynix baru-baru ini sebagai refleksi dari perlambatan permintaan, menyatakan bahwa momentum laba akan melemah setelah akhir tahun dan bahwa valuasi dari tahun depan tidak lagi murah. Mengenai penerbitan American Depositary Receipt (ADR), Lee berkomentar bahwa meskipun akan meningkatkan kenyamanan perdagangan di luar negeri, hal itu tidak akan mengubah valuasi saham asli.
Kiwoom Securities Turunkan Target Samsung Electronics ke 390K Won
Kiwoom Securities menurunkan target harga Samsung Electronics dari 430.000 menjadi 390.000 won pada 8 Juli, mencerminkan perlambatan pertumbuhan harga memori dan potensi perlambatan pertumbuhan laba dari paruh kedua. Analis Park Yu-ak menyatakan bahwa seiring laju pertumbuhan harga memori yang perlahan dan pembelian memori tambahan dari produsen PC dan ponsel pintar yang terbatas, pertumbuhan laba per saham (EPS) akan melambat dari paruh kedua. Park menilai bahwa penguatan daya saing HBM4 dan eSSD secara positif, tetapi tetap memperhatikan upaya produsen memori China dan kemungkinan perubahan kondisi industri. Analisis Park memasukkan kekhawatiran tentang keberlanjutan kenaikan harga memori yang telah mendorong pertumbuhan laba baru-baru ini.
Perusahaan Sekuritas Korea Berbeda Pendapat tentang Durasi Siklus Memori AI
Industri sekuritas Korea menunjukkan konsensus terhadap laba jangka pendek Samsung Electronics tetapi berbeda pandangan mengenai berapa lama super siklus memori yang didorong investasi AI akan berlangsung, menurut sumber industri. Perbedaan penilaian berasal dari bagaimana analis memandang kondisi industri memori jangka menengah hingga panjang daripada laba jangka pendek. Seorang pejabat industri investasi keuangan menyatakan bahwa saat ini variabel utama yang menentukan target harga bukanlah laba itu sendiri, tetapi berapa lama siklus memori AI akan berlanjut. Pejabat tersebut menjelaskan bahwa perusahaan sekuritas yang memperkirakan perluasan investasi AI yang berkepanjangan menaikkan target harga, sementara yang khawatir terhadap perlambatan laju pertumbuhan mengambil pendekatan konservatif. Perbedaan ini mencerminkan ketidakpastian apakah belanja modal hyperscaler akan mempertahankan tingkat saat ini atau menurun seiring peningkatan kapasitas infrastruktur.
FAQ
Mengapa BNK Investment Securities menetapkan target harga SK Hynix di bawah harga saham saat ini?
BNK Investment Securities menetapkan target SK Hynix sebesar 1,85 juta won pada 10 Juli, di bawah harga penutupan 2,186 juta won pada 9 Juli. Analis Lee Min-hee menyebutkan bahwa efektivitas investasi infrastruktur hyperscaler melemah meskipun pasokan DRAM server AI dan eSSD tetap kekurangan, dan menilai bahwa kemungkinan penyesuaian laju investasi di masa depan semakin besar, menciptakan kesenjangan dengan perkiraan laba saat ini.
Faktor apa yang menyebabkan Kiwoom Securities menurunkan target harga Samsung Electronics pada 8 Juli?
Kiwoom Securities menurunkan target dari 430.000 menjadi 390.000 won pada 8 Juli, mencerminkan perlambatan pertumbuhan harga memori dan perkiraan perlambatan EPS dari paruh kedua. Analis Park Yu-ak menyatakan bahwa laju pertumbuhan harga memori secara bertahap melambat dan pembelian memori tambahan dari produsen PC dan ponsel pintar terbatas, sehingga pertumbuhan laba per saham diperkirakan akan melambat dari paruh kedua.
