Hyundai Rotem menghadapi penurunan harga target dari sejumlah perusahaan sekuritas besar Korea pada tanggal 28, setelah kinerja laba kuartal kedua meleset dan kontrak ekspor luar negeri tertunda. Laba operasi Q2 perusahaan turun 9,8% secara tahunan menjadi 232,4 miliar won, meleset dari konsensus pasar sekitar 14%, meski pendapatan mencapai 1,6061 triliun won. Analis mengaitkan penurunan laba dengan meningkatnya pengiriman domestik ber-margin lebih rendah, keterlambatan kontrak ekspor, serta lemahnya bisnis kereta api. Namun, beberapa pihak menyatakan prospek pertumbuhan jangka panjang masih tetap terjaga.
Hyundai Rotem Melaporkan Penurunan Laba Operasi Q2
Pendapatan Hyundai Rotem di kuartal kedua naik 13,3% secara tahunan menjadi 1,6061 triliun won, tetapi laba operasi turun 9,8% menjadi 232,4 miliar won. Angka laba operasi tersebut sekitar 14% di bawah konsensus pasar. Faktor yang melatarbelakangi penurunan laba mencakup meningkatnya volume pengiriman domestik dengan profitabilitas yang relatif lebih rendah, pesanan luar negeri yang tertunda, serta kelemahan bisnis kereta api. Jang Nam-hyun, peneliti di Korea Investment & Securities, menyatakan bahwa “meski pengakuan pendapatan dari proyek kedua Polandia diperluas, profitabilitas yang lebih rendah dibanding proyek pertama tercermin, sehingga margin laba sektor pertahanan melambat sementara.”
Perusahaan Sekuritas Menurunkan Harga Target Setelah Rilis Laba
Korea Investment & Securities, Samsung Securities, Shinhan Investment & Securities, Daishin Securities, DS Investment & Securities, iM Securities, Daol Investment & Securities, dan BNK Investment & Securities semuanya mengeluarkan laporan pada hari sebelumnya yang menyesuaikan harga target Hyundai Rotem ke bawah. Korea Investment & Securities menurunkan estimasi laba operasi 2027 sebesar 19,7% dan mengurangi harga target dari 320.000 won menjadi 270.000 won (penurunan 15,6%), dengan mempertimbangkan keterlambatan penandatanganan kontrak ekspor baru. Samsung Securities memangkas harga target dari 306.000 won menjadi 250.000 won. Shinhan Investment & Securities menurunkan target dari 290.000 won menjadi 230.000 won, sementara iM Securities menurunkannya dari 320.000 won menjadi 280.000 won. Daishin Securities menetapkan target 240.000 won, DS Investment & Securities 236.000 won, dan BNK Investment & Securities 250.000 won.
Analis Menyebut Faktor Jangka Pendek di Balik Ketidaktercapaian Laba
Han Young-soo, peneliti di Samsung Securities, menyatakan bahwa “perlambatan margin pertahanan adalah fenomena sementara akibat perubahan struktur pendapatan. Kelemahan bisnis kereta api perlu dipertimbangkan mengingat kontribusinya yang rendah terhadap laba keseluruhan perusahaan,” sambil menambahkan bahwa “ini belum tahap untuk mengkhawatirkan laba tahunan perusahaan.” Ia mencatat bahwa “meski perubahan valuasi di seluruh sektor tidak terhindarkan, harga saham saat ini berada pada level di mana orang bisa menunggu berita pesanan luar negeri (ekspektasi Peru atau Polandia) tanpa beban besar.” Lee Dong-heon, peneliti di Shinhan Investment & Securities, berkomentar bahwa “meskipun ada jeda waktu dalam ekspor pertahanan, penurunan laba sementara, dan pertumbuhan kereta yang melambat, arah gambaran besarnya tetap tidak berubah,” seraya memperkirakan “perluasan negosiasi dengan berbagai negara di tengah kemajuan yang lancar pada proyek kedua Polandia, pemulihan pesanan pertahanan dari paruh kedua, dan pertumbuhan kereta skala penuh mulai 2027.” Jang Nam-hyun menyatakan bahwa “dengan mempertimbangkan kapabilitas pasokan para kompetitor, peluang penandatanganan kontrak tetap tinggi. Setelah kontrak ditandatangani, kami akan merevisi estimasi laba operasi ke atas,” memperkirakan profitabilitas bisnis ekspor akan membaik lebih dari 5,5 poin persentase saat pengiriman tank K2 ke Polandia mulai secara serius dari kuartal ketiga. Byun Yong-jin, peneliti di iM Securities, menilai bahwa “meski visibilitas jangka pendek atas pesanan ekspor skala besar yang diharapkan pasar dari perusahaan pertahanan agak terbatas, potensi pertumbuhan jangka panjang tetap valid,” serta merekomendasikan bahwa “harga saham saat ini, turun 18% sejak awal tahun, cukup menarik dari perspektif investasi jangka panjang. Investor yang memiliki fleksibilitas waktu sebaiknya memanfaatkan momen ini secara aktif sebagai peluang pembelian.”
Harga Saham Ditutup Turun 16% Setelah Hasil
Harga saham Hyundai Rotem ditutup pada 132.500 won pada hari sebelumnya, turun lebih dari 16% dibanding sesi sebelumnya. Saat perdagangan, saham sempat turun di bawah 130.000 won, mencatat titik terendah 52 minggu.
FAQ
T: Bagaimana hasil keuangan Hyundai Rotem untuk Q2?
J: Hyundai Rotem melaporkan pendapatan Q2 sebesar 1,6061 triliun won (naik 13,3% secara tahunan) dan laba operasi 232,4 miliar won (turun 9,8% secara tahunan), meleset dari konsensus pasar sekitar 14%.
T: Mengapa perusahaan sekuritas menurunkan harga target Hyundai Rotem?
J: Perusahaan sekuritas menyebut hasil Q2 di bawah ekspektasi pasar, keterlambatan kontrak ekspor luar negeri, meningkatnya pengiriman domestik dengan margin lebih rendah, dan kelemahan bisnis kereta api sebagai alasan penurunan harga target.
T: Seberapa besar harga saham Hyundai Rotem jatuh?
J: Harga saham Hyundai Rotem ditutup pada 132.500 won, turun lebih dari 16% dibanding sesi sebelumnya, dan sempat mencatat titik terendah 52 minggu selama perdagangan.
