Manajer aset dan raksasa keuangan Goldman Sachs mengajukan pernyataan pendaftaran ke Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) pada Selasa, untuk dana yang dikelola secara aktif baru bernama Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF.

Poin-Poin Utama:

Goldman Sachs mengajukan permohonan untuk sebuah Bitcoin Premium Income ETF pada 14 April 2026, menargetkan pendapatan saat ini melalui strategi covered call.
Dana ini akan menjual opsi call pada 40% hingga 100% eksposur bitcoin, membatasi potensi kenaikan namun menghasilkan pendapatan premi bagi para pemegang saham.
Manajer portofolio GSAM Raj Garigipati dan Oliver Bunn akan secara aktif mengelola dana tersebut setelah pendaftaran SEC dinyatakan efektif.

Raksasa Keuangan Goldman’s Pengajuan ETF Bitcoin Menargetkan Pendapatan lewat Lapisan Opsi

Perusahaan dengan nilai $3,6 triliun tersebut mengajukan Form N-1A di bawah Goldman Sachs ETF Trust, dengan mencantumkan amandemen setelah efektif No. 717. Pengajuan tersebut mengusulkan agar penawaran menjadi efektif 75 hari setelah diajukan, sehingga menetapkan tanggal peluncuran paling awal pada akhir Juni atau awal Juli 2026.

Tujuan yang dinyatakan dana ini adalah pendapatan saat ini sambil mempertahankan prospek kenaikan nilai modal. Dana ini tidak akan memegang bitcoin secara langsung. Sebagai gantinya, dana ini akan memperoleh eksposur melalui produk exchange-traded bitcoin spot dan opsi yang terkait dengan produk-produk tersebut.

Dalam kondisi normal, setidaknya 80% dari aset bersih dana akan diinvestasikan pada instrumen yang memberikan eksposur terhadap bitcoin. Itu mencakup saham dari produk exchange-traded bitcoin spot (ETPs) dan opsi ETP bitcoin, yang merupakan derivatif yang memberikan hak untuk membeli atau menjual saham dari sebuah spot bitcoin ETP pada harga yang telah ditentukan sebelumnya dalam jangka waktu tertentu.

Untuk menghasilkan pendapatan, dana ini akan menjual, atau menulis, opsi call pada Bitcoin ETP Options. Strategi covered call ini mengumpulkan premi dari pembeli sebagai imbalan atas pembatasan partisipasi dana dalam kenaikan harga bitcoin yang melewati harga strike opsi. Prospektus menyatakan bahwa tingkat overwrite biasanya berada di antara 40% dan 100% dari nilai eksposur bitcoin dana.

Strategi ini dirancang agar berkinerja baik ketika harga bitcoin datar atau menurun. Dalam kondisi tersebut, pendapatan yang dikumpulkan dari premi opsi dapat mengimbangi kerugian atau mengungguli portofolio yang sebanding tanpa lapisan opsi. Dalam pasar bitcoin yang meningkat tajam, dana ini kemungkinan akan tertinggal dibandingkan sebuah bitcoin ETP yang sederhana, karena premi yang dikumpulkan mungkin tidak cukup untuk mengimbangi keuntungan yang tidak dapat ditangkapnya setelah harga strike.

Goldman Sachs Asset Management, L.P., akan menjadi penasihat investasi untuk dana tersebut. Tiga manajer portofolio disebutkan dalam prospektus awal: Raj Garigipati, Managing Director; Oliver Bunn, Managing Director; dan Sergio Calvo de Leon, Vice President.

Dana tersebut juga dapat menyalurkan hingga 25% dari total asetnya melalui anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki yang dibentuk berdasarkan hukum Kepulauan Cayman, bernama Goldman Sachs Bitcoin Premium Income Portfolio CFC. Anak perusahaan tersebut dapat berinvestasi langsung pada spot bitcoin ETPs dan instrumen terkait tanpa batas persentase yang sama yang berlaku pada dana utama, meskipun ia harus mengikuti aturan derivatif yang sama secara basis terkonsolidasi.

Kepemilikan pendapatan tetap dibatasi pada setara kas, reksa dana pasar uang, dan sekuritas Treasury A.S. Dana tersebut diklasifikasikan sebagai non-diversified di bawah Investment Company Act of 1940, yang berarti dana ini dapat memusatkan porsi aset yang lebih besar pada lebih sedikit penerbit dibandingkan dana yang terdiversifikasi.

Pengajuan tersebut mengakui sejumlah risiko khusus untuk struktur ini. Karena dana menjual opsi call, para pemegang saham mungkin tidak sepenuhnya berpartisipasi dalam kenaikan harga bitcoin. Distribusi dana juga dapat diperlakukan sebagai pengembalian modal untuk tujuan pajak, bukan sebagai pendapatan biasa, yang menurunkan dasar biaya pemegang saham atas saham mereka tanpa menghasilkan tagihan pajak segera.

Risiko tambahan yang dicantumkan dalam prospektus mencakup volatilitas harga bitcoin, relatif rendahnya kematangan pasar opsi ETP bitcoin, likuiditas opsi FLEX, ancaman pencatatan dan keamanan pada tingkat ETP bitcoin, serta ketidakpastian regulasi di sektor aset digital.

Saham dana akan diperdagangkan di bursa saham pada harga pasar, yang dapat berbeda dari nilai aset bersih dana. Informasi kinerja akan disediakan di situs web pengelolaan aset Goldman Sachs setelah dana mulai beroperasi.

Goldman Sachs bergabung dengan daftar yang terus bertambah dari manajer aset yang berupaya membangun produk penghasil pendapatan di sekitar bitcoin. Pengajuan tersebut mencerminkan minat institusional yang berkelanjutan pada eksposur bitcoin terstruktur saat pasar spot bitcoin ETP terus matang dan aktivitas opsi di sekitar produk-produk tersebut meningkat.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.