BofA memperingatkan bahwa saham AS menghadapi risiko kejutan karena kesenjangan volatilitas mendekati level gelembung dot-com

Bank of America memperingatkan bahwa pasar saham AS menghadapi risiko kejutan yang meningkat karena kesenjangan antara volatilitas saham individu dan volatilitas pasar secara keseluruhan telah melebar hingga level yang mendekati era gelembung dot-com. Menurut Business Insider pada tanggal 14 (waktu setempat), BofA menyatakan dalam laporan terbarunya bahwa, “divergensi antara volatilitas saham individu dan volatilitas indeks telah mendekati level ekstrem yang terlihat selama gelembung dot-com.” Data yang dipublikasikan oleh Chicago Board Options Exchange (CBOE) pada Juni menunjukkan bahwa spread antara indeks volatilitas saham penyusun S&P 500 (VIXEQ) dan indeks volatilitas (VIX) melebar hingga rekor tertinggi. Pola divergensi yang mendahului koreksi pasar besar ini secara historis, termasuk runtuhnya gelembung dot-com.

Data CBOE Menunjukkan Spread VIXEQ-VIX Rekor

VIXEQ mencerminkan volatilitas rata-rata saham-saham individual yang membentuk indeks S&P 500, sementara VIX dihitung berdasarkan harga opsi S&P 500 dan secara umum disebut sebagai “indeks ketakutan” yang mewakili volatilitas pasar secara keseluruhan. Pada tanggal artikel, VIXEQ berada di sekitar 50, naik 46% dari awal tahun, sedangkan VIX bertahan di sekitar 16, hanya naik 13% pada periode yang sama.

BofA Membandingkan Divergensi Saat Ini dengan Periode Gelembung Dot-Com

BofA mencatat bahwa pelebaran divergensi antara volatilitas saham individu dan indeks juga muncul segera sebelum runtuhnya gelembung dot-com. Bank itu menyatakan, “volatilitas indeks tetap berada pada level rendah sementara divergensi yang secara historis jarang sedang terbentuk.” BofA menambahkan bahwa, “jika tidak hanya harga saham tetapi juga valuasi mendekati wilayah gelembung, divergensi ini dapat melampaui level yang terlihat selama gelembung dot-com.”

Koreksi Sektor Semikonduktor Dorong Kesenjangan Volatilitas

BofA mengidentifikasi koreksi sektor semikonduktor sebagai penyebab utama melebaranya divergensi volatilitas. iShares Semiconductor ETF (SOXX), yang melacak sektor semikonduktor, tetap naik 83% year-to-date, tetapi turun sekitar 12% dari puncaknya yang tercatat pada akhir Juni. Sementara itu, rotasi sektor ke area lain menjaga volatilitas indeks tetap relatif terkendali. BofA juga menganalisis bahwa korelasi yang secara signifikan melemah antara saham semikonduktor dan saham teknologi serta perangkat lunak besar lainnya berkontribusi pada perluasan spread. BofA menjelaskan, “korelasi antara saham semikonduktor dan pasar secara keseluruhan saat ini mendekati level terendah rekor.”

Stifel Peringatkan Potensi Perluasan Volatilitas Pasar

Stifel juga menyatakan dalam laporan terbarunya bahwa penyempitan kesenjangan antara VIXEQ dan VIX sering kali mendahului koreksi pasar saham skala besar di masa lalu. Perusahaan tersebut menilai bahwa perlu tetap waspada terhadap kemungkinan meluasnya volatilitas pasar ke depan.

FAQ

Apa yang diperingatkan Bank of America terkait volatilitas saham AS?

Bank of America memperingatkan bahwa pasar saham AS menghadapi risiko kejutan yang meningkat karena melebaranya kesenjangan antara volatilitas saham individu (VIXEQ) dan volatilitas pasar secara keseluruhan (VIX), yang telah mendekati level terakhir yang terlihat selama era gelembung dot-com. Menurut data CBOE dari Juni, VIXEQ berada di sekitar 50 (naik 46% year-to-date) sementara VIX bertahan di sekitar 16 (hanya naik 13% year-to-date), sehingga menciptakan spread rekor.

Mengapa divergensi volatilitas melebar menurut BofA?

BofA mengidentifikasi koreksi sektor semikonduktor sebagai penyebab utama melebaranya divergensi volatilitas. iShares Semiconductor ETF (SOXX) turun sekitar 12% dari puncaknya pada akhir Juni meski tetap naik 83% year-to-date, sementara rotasi sektor menjaga volatilitas indeks tetap rendah. Selain itu, korelasi antara saham semikonduktor dan pasar yang lebih luas mendekati level terendah rekor, sehingga berkontribusi pada perluasan spread.