Produk investasi Bitcoin kembali mengalami arus masuk setelah investor menarik sekitar $8 miliar selama 8 minggu berturut-turut, mengakhiri apa yang CoinShares sebut sebagai rangkaian negatif terpanjang yang pernah tercatat untuk spot dana yang diperdagangkan di bursa (exchange-traded funds/ETF) Bitcoin. Pembalikan ini terjadi setelah dua laporan inflasi AS yang lebih lemah dari perkiraan yang menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut. Menurut James Butterfill, Kepala Riset CoinShares, produk aset digital menarik sekitar $250 juta setelah laporan Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index) pada Selasa, dengan perbaikan berlanjut setelah inflasi produsen pada Rabu datang di bawah perkiraan. Arus masuk di seluruh penerbit mencapai sekitar $218 juta pada Selasa dan $197 juta pada Rabu, dengan sebagian besar modal diarahkan ke Bitcoin.
Inflasi Mendingin Memicu Pembalikan Dana Bitcoin
Perubahan arus dana Bitcoin dimulai setelah laporan CPI Juni menunjukkan inflasi AS melambat lebih tajam daripada perkiraan ekonom. Harga konsumen utama turun 0,4% dibanding bulan sebelumnya, sementara laju inflasi tahunan melambat ke 3,5%, di bawah perkiraan sekitar 3,8%. Kejutan penurunan ini membuat para trader menurunkan probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve berikutnya.
Data harga produsen menguatkan pergerakan pada Rabu. Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa Indeks Harga Produsen (Producer Price Index) untuk permintaan akhir turun 0,3% pada Juni. Para ekonom memperkirakan harga akan naik, sehingga penurunan tersebut menjadi sinyal lain bahwa tekanan inflasi mereda selama bulan itu. Pasar kemudian menurunkan probabilitas kenaikan suku bunga September sekitar setengahnya.
Bitcoin Menyerap Sebagian Besar Modal yang Kembali
Bitcoin menyumbang sebagian besar permintaan yang kembali, mengikuti pola yang sudah familiar pada periode yang penuh ketidakpastian ketika investor yang mencari eksposur ke aset digital cenderung memilih Bitcoin dibanding kripto dengan kapitalisasi lebih kecil. Arus masuk ini menjadi bukti bahwa investor institusional belum meninggalkan pasar meskipun terjadi penarikan senilai $8 miliar selama 8 minggu berturut-turut. Namun, dua hari perdagangan yang positif hanya memulihkan sebagian kecil dari modal yang dilepas selama 8 minggu sebelumnya.
Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa permintaan institusional bisa kembali cepat ketika data ekonomi mengubah ekspektasi terhadap kebijakan Federal Reserve, meskipun arus masuk tetap kecil dibanding $8 miliar yang ditarik selama periode pelepasan (sell-off) sebelumnya. CoinShares memperingatkan bahwa beberapa hari arus masuk positif tidak selalu berarti pembalikan sepenuhnya, terutama setelah skala dan durasi penarikan sebelumnya. Perusahaan mengatakan dalam pembaruan pasar terbaru bahwa sentimen mungkin sudah mendekati level kapitulasi setelah rekor rangkaian arus keluar tersebut.
Perilaku Investor Beralih di Antara Level Harga $120K dan $60K
CoinShares mengidentifikasi adanya perbedaan perilaku antara ketertarikan investor ketika Bitcoin diperdagangkan mendekati rekor tertinggi, dan permintaan setelah koreksi besar. Menurut CoinShares, minat cenderung meningkat ketika Bitcoin mendekati sekitar $120.000, sementara investor menjadi jauh lebih enggan menambah posisi saat aset tersebut diperdagangkan lebih dekat ke $60.000. Pola ini menunjukkan bahwa banyak investor merespons momentum ketimbang valuasi, menjadi lebih yakin setelah harga sudah naik, dan lebih defensif setelah penurunan besar.
Perilaku ini dapat menguatkan baik reli maupun aksi jual. Harga yang naik menarik modal dari investor yang khawatir ketinggalan keuntungan berikutnya, sementara harga yang turun menurunkan permintaan meskipun jumlah uang yang sama bisa membeli lebih banyak Bitcoin. Rangkaian arus keluar selama 8 minggu menunjukkan seberapa cepat penarikan yang konsisten bisa berkembang ketika harga turun, risiko geopolitik, dan ekspektasi moneter yang lebih ketat terjadi secara bersamaan.
Saham Blockchain Muncul sebagai Jalur Eksposur Alternatif
Sebagian investor masih enggan meningkatkan eksposur kripto secara langsung sementara sentimen yang lebih luas masih lemah. CoinShares mengatakan saham terkait blockchain karenanya mulai muncul sebagai area ketertarikan klien lainnya, dengan investor mengidentifikasi peluang di antara perusahaan publik yang terhubung dengan aset digital dan infrastruktur blockchain. Perusahaan-perusahaan ini dapat memberikan eksposur terhadap aktivitas pasar kripto melalui akun ekuitas tradisional, namun menghadirkan risiko yang berbeda dibanding memegang Bitcoin.
FAQ
Apa yang memicu pembalikan arus produk investasi Bitcoin?
Dua laporan inflasi AS yang lebih lemah dari perkiraan memicu pembalikan. Laporan CPI Juni menunjukkan harga konsumen utama turun 0,4% secara bulanan dan laju inflasi tahunan melambat ke 3,5% (di bawah perkiraan 3,8%). Laporan PPI Juni menunjukkan Indeks Harga Produsen untuk permintaan akhir turun 0,3%, saat para ekonom memperkirakan adanya kenaikan.
Berapa banyak modal yang kembali mengalir ke produk Bitcoin setelah laporan inflasi?
Produk aset digital menarik sekitar $250 juta setelah laporan Indeks Harga Konsumen pada Selasa. Arus masuk di seluruh penerbit mencapai sekitar $218 juta pada Selasa dan $197 juta pada Rabu, dengan sebagian besar modal diarahkan ke Bitcoin. Ini terjadi setelah periode 8 minggu ketika investor menarik sekitar $8 miliar.
