Pendapatan operasional, bukan cadangan token pasif, memberikan keunggulan struktural bagi PURR saat rekan-rekan DAT menghadapi kerugian unrealized yang besar.
Produk Treasury Aset Digital menghadapi tekanan yang meningkat karena harga kripto tetap di bawah basis biaya sebelumnya. Akibatnya, sebagian besar kendaraan treasury yang terkait dengan kepemilikan pasif kini mengalami kerugian unrealized yang besar. Data Artemis menunjukkan hanya satu pengecualian. PURR dari Hyperliquid Strategies tetap menguntungkan sementara rekan-rekannya berjuang untuk pulih.
Hyperliquid’s PURR Melawan Penurunan DAT Dengan Keuntungan Unrealized $356Juta
Menurut Artemis, PURR memegang sekitar $356 juta dalam keuntungan unrealized. Sebaliknya, semua produk Treasury Aset Digital lain yang dipantau berada dalam posisi rugi. Di antaranya, Bitmine mencatat defisit terdalam, melebihi $7,5 miliar. Sementara itu, Strategy dan beberapa treasury yang berisi banyak aset melaporkan kerugian mark-to-market bernilai miliaran dolar.
Hyperliquid Strategies ($PURR) berdiri sendiri sebagai satu-satunya DAT yang berada di zona hijau, dengan keuntungan unrealized $356M sementara yang lain berada di bawah air. pic.twitter.com/6NycrekHp3
— Artemis (@artemis) 27 Februari 2026
Dalam kebanyakan kasus, produk DAT memegang sejumlah besar Bitcoin dan cryptocurrency lainnya. Oleh karena itu, neraca bergerak hampir sepenuhnya mengikuti harga spot. Volatilitas baru-baru ini langsung berimbas pada kerugian unrealized yang meluas.
Alih-alih bergantung pada cadangan token pasif, PURR terhubung dengan ekonomi dari protokol Hyperliquid. Data protokol saat ini menunjukkan sekitar $4,2 miliar dalam total nilai terkunci. Pada saat yang sama, biaya tahunan mendekati $984 juta, sementara pendapatan tahunan mendekati $764 juta.
Pendapatan Operasional Memberikan Keunggulan Struktural bagi PURR di Tengah Kerugian Treasury
Dalam 30 hari terakhir, Hyperliquid memproses lebih dari $237 miliar volume perpetual. Open interest berada di atas $5,3 miliar. Akibatnya, platform ini beroperasi sebagai tempat derivatif dengan margin tinggi dan menghasilkan biaya secara konsisten.
_Sumber Gambar: _DeFiLlama
Berbeda dengan treasury yang bergantung pada pemulihan harga BTC, Hyperliquid menghasilkan pendapatan operasional bahkan selama pasar yang bergejolak. Selain itu, pendapatan relatif terhadap kapitalisasi pasar sekitar $6,5 miliar menunjukkan multiple valuasi yang lebih rendah dibandingkan banyak nama pertumbuhan kripto lainnya.
Perbedaan ini menjadi jelas dalam kondisi saat ini. Treasury pasif menghadapi tekanan mark-to-market dan level impas yang berkepanjangan. Akibatnya, banyak dari mereka tetap berada di atas harga spot saat ini. Jika pasar kripto tidak mampu merebut kembali zona biaya utama, kerusakan modal bisa terus berlanjut.
Profitabilitas PURR mencerminkan eksposur operasional daripada beta murni. Faktanya, arus kas memberikan buffer yang tidak dimiliki struktur pasif. Celah kinerja ini mungkin tetap ada jika momentum harga tetap tidak merata.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Momentum SHIB memudar saat tingkat pembakaran mencapai nol dan tren bearish semakin dalam
Harga SHIB melemah karena momentum memudar dan token diperdagangkan dalam kisaran sempit.
Tingkat pembakaran stagnan selama dua hari, menghapus narasi kunci yang mendukung optimisme jangka pendek.
Dukungan utama di dekat $0.0000054 sekarang menentukan apakah akan pulih atau mengalami penurunan yang lebih dalam
CryptoNewsLand4menit yang lalu
Tersembunyi risiko "lingkaran kematian"! Ethereum dan Bitmine disebut-sebut oleh lembaga short-selling sebagai target serangan
Ethereum akan segera mengalami pembaruan besar, pasar sangat memperhatikannya. Namun, lembaga shorting Culper Research berpendapat bahwa model ekonomi ETH gagal, dan memperingatkan kemungkinan terbentuknya "lingkaran kematian". Mereka menunjukkan bahwa penurunan besar dalam biaya transaksi dan berkurangnya hasil staking akan mempengaruhi keamanan jaringan. Laporan juga menyebutkan bahwa Vitalik Buterin menjual ETH, dan meragukan fundamental pasar, menganggap ETH menghadapi realitas baru.
区块客20menit yang lalu
Investor ritel tidak lagi trading koin, beralih ke saham? Likuiditas di dunia kripto beralih ke pasar saham AS, AI membantu menganalisis laporan keuangan dan meningkatkan kepercayaan diri
Penelitian Wintermute menunjukkan bahwa dana ritel cryptocurrency mengalir besar-besaran ke pasar saham AS, dan korelasi keduanya berbalik menjadi berkorelasi negatif. Likuiditas pasar crypto menurun, investor ritel lebih memilih pasar saham yang matang, karena AI generatif meningkatkan kemampuan investasi mereka. Cryptocurrency secara bertahap berubah menjadi bagian dari alokasi aset.
CryptoCity2jam yang lalu
ETH 15 menit turun 1.36%：Sentimen makro memburuk dan ketegangan likuiditas memicu tekanan jual ritel
2026-03-08 02:45 hingga 2026-03-08 03:00 (UTC), harga ETH mengalami fluktuasi tajam di kisaran 1.936,0 hingga 1.969,18 USDT, dengan tingkat pengembalian garis lilin 15 menit sebesar -1,36% dan volatilitas sebesar 1,68%. Tren penurunan jangka pendek semakin memburuk, perhatian pasar meningkat secara signifikan, aktivitas perdagangan tinggi dan suasana panik mendominasi.
Pendorong utama dari pergerakan ini adalah penurunan luas aset risiko global dan meningkatnya suasana panik ekstrem. Indeks utama saham AS mengalami koreksi besar, indeks VIX melonjak ke 29,49 (+24,17%), menyebabkan
GateNews3jam yang lalu
BTC 15 menit turun 0,71%: data makro yang melemah dan resonansi penjualan oleh penambang meningkatkan tekanan jual
8 Maret 2026, pukul 02:45 hingga 03:00 (UTC), data lilin harga Bitcoin (BTC) menunjukkan bahwa dalam 15 menit terdapat tingkat pengembalian sebesar -0,71%, dengan harga terendah 66.837,0 USDT dan tertinggi 67.402,7 USDT, sehingga volatilitas mencapai 0,84%. Fluktuasi jangka pendek ini menarik perhatian pasar, sinyal risiko di blockchain meningkat menjadi 0,84, lebih tinggi dari rata-rata historis, menunjukkan suasana hati investor yang lebih berhati-hati dan meningkatnya volatilitas pasar.
Pergerakan ini terutama didorong oleh data ketenagakerjaan AS bulan Februari yang jauh di bawah ekspektasi, dengan penurunan besar dalam penambahan lapangan kerja dan tingkat pengangguran yang naik menjadi 4,4%, ditambah...
GateNews3jam yang lalu
