Actions LG Energy Solution : Shinhan abaisse l'objectif à 550 000 wons, maintient la note d'achat

Shinhan Investment & Securities a abaissé le 6 juillet l'objectif de cours de LG Energy Solution à 550 000 wons contre 600 000 wons, tout en maintenant une recommandation d'achat. La firme s'attend à des pressions sur la rentabilité au deuxième trimestre en raison des coûts de conversion des lignes de production. Cependant, Shinhan prévoit que le second semestre connaîtra une accélération de la croissance des commandes ESS, avec des ventes ESS en hausse de 46 % par rapport au premier semestre.

Shinhan prévoit un bénéfice d'exploitation au T2 de 246 milliards de wons

Shinhan Investment & Securities estime le bénéfice d'exploitation de LG Energy Solution au deuxième trimestre à 246 milliards de wons, marquant un retour à la rentabilité par rapport au trimestre précédent. Cette prévision dépasse le consensus de 203,4 milliards de wons.

Le courtier prévoit que le segment des batteries moyennes et grandes réalisera un bénéfice d'exploitation de 96,5 milliards de wons au T2, renouant également avec les bénéfices. Les ventes de batteries pour véhicules électriques devraient atteindre 3,1 billions de wons, en hausse de 8 % d'un trimestre sur l'autre, soutenues par la reprise des expéditions vers l'Europe et les indemnisations, malgré la faiblesse du marché américain des véhicules électriques. La rentabilité de ce segment devrait s'améliorer par rapport au trimestre précédent.

Les ventes de batteries ESS sont estimées à 2,4 billions de wons, en hausse de 43 % par rapport au trimestre précédent, soutenues par l'expansion des opérations des nouvelles lignes de production nord-américaines et l'atténuation des goulots d'étranglement des packs. Le bénéfice d'exploitation dans l'ESS devrait devenir positif malgré les charges fixes, aidé par l'élargissement des avantages liés au crédit d'impôt pour la production manufacturière avancée (AMPC).

Dans la division des petites batteries, Shinhan prévoit des ventes de 2,2 billions de wons, en hausse de 11 % sur un an, avec un bénéfice d'exploitation de 149,5 milliards de wons, soit une augmentation annuelle de 17 %. La firme attribue cette amélioration à l'augmentation des expéditions de batteries cylindriques, portée par les fortes ventes de Tesla en Europe et en Asie.

Ventes ESS du second semestre devraient croître de 46 % par rapport au premier semestre

Shinhan Investment & Securities estime que le second semestre marquera une phase de prise de commandes à grande échelle et de croissance des bénéfices dans l'activité ESS de LG Energy Solution. Le courtier note que les commandes de grande envergure se poursuivent, notamment un contrat avec DTE Energy, la plus grande entreprise intégrée d'énergie des États-Unis. Les ventes ESS du second semestre devraient augmenter de 46 % par rapport au premier semestre.

Un analyste cite les coûts de conversion des lignes comme un frein au T2

Lee Jin-myeong, chercheur chez Shinhan Investment & Securities, a déclaré que si la croissance structurelle de LG Energy Solution dans le segment ESS reste valide, une revalorisation du titre nécessite une rentabilité normalisée et une réduction des pertes dans la division des batteries automobiles. Lee a noté que la rentabilité restera faible jusqu'au T2 en raison des coûts de conversion des lignes, mais s'attend à un redressement grâce à la hausse des taux d'utilisation et à l'élargissement des avantages AMPC.

FAQ

Pourquoi Shinhan Investment & Securities a-t-il abaissé l'objectif de cours de LG Energy Solution ?

Shinhan a cité les coûts de conversion des lignes et les pressions attendues sur la rentabilité au deuxième trimestre comme raisons de la réduction de l'objectif de cours de 600 000 à 550 000 wons.

Quelle est la prévision de bénéfice d'exploitation au T2 de Shinhan pour LG Energy Solution ?

Shinhan estime le bénéfice d'exploitation au T2 à 246 milliards de wons, dépassant le consensus de 203,4 milliards de wons et marquant un retour à la rentabilité par rapport au trimestre précédent.

Qu'est-ce qui motive les perspectives de croissance de l'ESS de LG Energy Solution au second semestre ?

Shinhan prévoit que les ventes ESS du second semestre augmenteront de 46 % par rapport au premier semestre, soutenues par des commandes de grande envergure, dont un contrat avec DTE Energy, et une capacité de production nord-américaine accrue.