Les sociétés du KOSPI dont le ratio cours/valeur comptable est inférieur à 1x passent à 597, soit +30 sur l’année.

D’après le PDG de Bizwatch et de VIP Asset Management, Kim Min-guk, le nombre d’entreprises qui négocient en dessous de leur valeur comptable sur l’indice KOSPI de Corée du Sud est passé à 597 le 21 juillet, contre 567 un an plus tôt, malgré le fait que le KOSPI ait presque doublé. Le ratio moyen cours/valeur comptable du KOSPI a augmenté de 1,07x à 1,95x sur la même période, mais la part des entreprises dont l’évaluation est inférieure à la valeur comptable est passée de 67,4% à 72%.

Cette sous-évaluation persistante reflète des problèmes structurels, en partie liés au système de droits de succession de la Corée du Sud. La législation fiscale actuelle évalue les actions cotées sur la base des prix moyens observés pendant les deux mois précédant et les deux mois suivant les dates de succession ou de transfert, créant des incitations pour les actionnaires majoritaires à maintenir des prix d’actions plus bas afin de réduire les coûts de succession. S’exprimant lors d’un forum parlementaire le 21 juillet consacré à la prévention de la suppression des cours boursiers, Kim a fait valoir que la politique fiscale devrait fixer une valeur plancher à 80% de la valeur nette des actifs afin d’éliminer l’incitation à faire artificiellement baisser les prix des actions.