Les sociétés cotées au KOSDAQ soumettant des déclarations d’enregistrement de titres de participation pour des augmentations de capital ont fait l’objet d’un examen renforcé de la part du Service de supervision financière (FSS) de Corée du Sud, avec 40 % des dépôts effectués jusqu’au 6 de cette année ayant reçu des demandes de correction. Sur 42 déclarations au total (hors doublons liés aux resoumissions), 17 entreprises ont été invitées à modifier leurs informations au moins une fois, générant 28 avis de demande de correction, selon les données de divulgation électronique du FSS consultées le 7. Cette tendance reflète un contrôle plus strict de la protection des investisseurs pour les offres publiques dilutives, les entreprises devant divulguer correctement l’utilisation des fonds et les risques financiers avant de procéder à l’émission d’actions. Agent AI et Hanwool Semiconductor ont chacune reçu trois demandes de correction, tandis que Neuromeka, Daedong Gear, SensorView, SomeAge, Sangjee Construction, ToolGen et Hurim A-Tech ont subi deux séries de modifications. Le régulateur des valeurs mobilières sud-coréen a déclaré lors d’une réunion avec des sociétés de courtage l’année dernière qu’il examinerait intensivement la justification et les processus décisionnels derrière les augmentations de capital, signalant un contrôle renforcé des informations sur les levées de fonds en actions.
Agent AI et Hanwool Semiconductor confrontées à des retards répétés après de multiples demandes de correction
Agent AI (060900) a soumis sa déclaration d’enregistrement initiale de titres le 26 mars pour lever des fonds d’exploitation, mais n’a pas déposé de déclaration de correction ultérieure après avoir reçu trois demandes de correction. Hanwool Semiconductor (320000), qui cherche à lever des capitaux pour développer son activité d’équipement d’inspection de dos pour les condensateurs céramiques multicouches (MLCC), a reprogrammé sa date de paiement du 20 juillet initialement annoncé au 11 septembre, et la cotation des nouvelles actions a été repoussée du 31 juillet au 28 septembre. Sangjee Construction, qui lève des fonds pour le capital d’exploitation du préfinancement d’un projet lié au développement de Nonhyeon-dong, a vu sa date d’enregistrement des attributions et son calendrier de souscription/paiement retardés de plus d’un mois suite aux demandes de correction. Parmi les autres entreprises ayant reçu des avis de correction figurent HLB Pharmaceutical (047920), Kyungnam Pharmaceutical (053950), Engen Bio (354200) et Penitrium Bio (187660).
Le FSS renforce les normes d’examen sur la protection des investisseurs et la divulgation de l’utilisation des fonds
Le FSS a annoncé lors d’une réunion avec des sociétés de valeurs mobilières l’année dernière qu’il se concentrerait sur la légitimité et les processus décisionnels des augmentations de capital, mettant l’accent sur la protection des investisseurs dans les offres publiques qui diluent les participations des actionnaires existants et augmentent la pression à court terme sur l’offre. Les demandes de correction servent de mécanisme pour vérifier si les investisseurs disposent d’informations suffisantes pour décider de participer aux levées de capital. Cette tendance s’étend au-delà du KOSDAQ : Hanwha Solutions (009830), cotée au KOSPI, a reçu deux demandes de correction cette année, réduisant le montant de son remboursement de la dette de 1,4899 billion de wons à 801,6 milliards de wons et abaissant son prix d’offre initial de 32 250 wons à 27 900 wons, ajustant le total des produits de la levée de 1,7092 billion de wons à 1,4787 billion de wons. Gyeyang Electric (012200) a soumis une déclaration d’augmentation de capital de 40,877 milliards de wons et a ensuite complété les informations sur les risques d’investissement après avoir reçu une demande de correction.
Les acteurs du secteur expriment leur inquiétude quant à la prolongation des délais de levée de fonds
Un responsable d’une société cotée au KOSDAQ a déclaré que les entreprises qui procèdent à des augmentations de capital signalent de plus en plus que le processus pour obtenir l’efficacité de l’enregistrement des titres est devenu difficile, ajoutant que si la justification de la protection des investisseurs est nécessaire, les entreprises ayant des objectifs d’utilisation des fonds clairs expriment leur mécontentement face au fait que le principal avantage du statut coté — l’accès au capital — devienne excessivement contraint. Le responsable a noté que de telles préoccupations circulent parmi les entreprises qui naviguent dans l’environnement réglementaire actuel.
FAQ
Quel pourcentage des déclarations d’actions du KOSDAQ a reçu des demandes de correction du FSS jusqu’au 6 de cette année ?
40 % des déclarations ont reçu des demandes de correction. Sur 42 déclarations d’enregistrement de titres de participation soumises par des sociétés cotées au KOSDAQ pour des augmentations de capital (hors doublons liés aux resoumissions), 17 entreprises ont été invitées à modifier leurs informations au moins une fois, générant 28 avis de demande de correction.
Quelles sociétés du KOSDAQ ont reçu le plus de demandes de correction pour leurs déclarations d’actions ?
Agent AI (060900) et Hanwool Semiconductor (320000) ont chacune reçu trois demandes de correction. Neuromeka, Daedong Gear, SensorView, SomeAge, Sangjee Construction, ToolGen et Hurim A-Tech ont chacune reçu deux demandes de correction.
Comment les demandes de correction du FSS ont-elles affecté le calendrier d’augmentation de capital de Hanwool Semiconductor ?
La date de paiement de Hanwool Semiconductor a été reprogrammée du 20 juillet initialement annoncé au 11 septembre, et la date de cotation des nouvelles actions a été repoussée du 31 juillet au 28 septembre.
