Les actions à grande capitalisation du KOSPI ont chuté de 30,20 % sur la période du 1er au 28 juillet, le Large Cap Index recullant de 9421,19 à 6575,65 points, selon des données de la Korea Exchange publiées le 29 juillet. Les 10 premières valeurs par capitalisation boursière ont affiché une baisse moyenne de 24,89 %, huit des dix titres enregistrant des pertes sur la période. Ce net repli a mis à l’épreuve la perception traditionnelle selon laquelle les actions à grande capitalisation servent de valeurs refuges en période de volatilité, leur taux de chute ayant dépassé la baisse de 28,94 % de l’index KOSPI général de 1,26 point de pourcentage.
Le KOSPI Large Cap Index recule de 30,20 % sur la période du 1er au 28 juillet
Le KOSPI Large Cap Index a enregistré un repli de 30,20 % sur la période du 1er au 28 juillet, passant de 9421,19 à 6575,65 points. Ce taux de baisse était supérieur de 1,26 point de pourcentage à la chute de 28,94 % de l’index KOSPI (8476,48→6023,66) sur la même période.
En comparaison, le KOSPI Mid Cap Index a reculé de 12,47 % (4161,51→3642,53) et le KOSPI Small Cap Index a diminué de 5,64 % (2299,17→2169,59) pendant la même fenêtre, soulignant la faiblesse disproportionnée des valeurs à grande capitalisation.
Samsung Electro-Mechanics et SK Square en tête des baisses parmi les principales valeurs
Parmi les 10 premières valeurs par capitalisation boursière, huit ont enregistré des pertes sur la période du 1er au 28 juillet, avec une baisse moyenne de 24,89 %. Samsung Electro-Mechanics a subi la plus forte baisse, à 48,99 %, suivi de SK Square, à 45,49 %.
SK Hynix a chuté de 41,51 %, passant de 2,65 millions de won à 1,55 million de won, tandis que Samsung Electronics a reculé de 34,13 %, de 334 000 won à 220 000 won. D’autres baisses notables incluent Samsung Life (28,93 %), Hyundai Motor (26,46 %), les actions privilégiées de Samsung Electronics (25,38 %) et LG Energy Solution (13,26 %).
Seuls deux titres parmi les 10 premiers ont enregistré des hausses : Samsung BioLogics a progressé de 11,36 % et KB Financial a augmenté de 3,90 %.
Cette performance contraste fortement avec les résultats du premier semestre, au cours duquel Samsung Electronics avait bondi de 178,57 % (de 119 900 won à 334 000 won au 30 juin) et SK Hynix avait grimpé de 307,07 % (de 651 000 won à 2,65 millions de won).
La perception de la “sécurité” des grandes capitalisations mise à l’épreuve par le marché
Les acteurs du marché ont traditionnellement considéré les actions à grande capitalisation comme plus stables que les actions à petite capitalisation. Les entreprises affichant de plus grandes capitalisations boursières présentent généralement des résultats et une structure financière plus solides, et bénéficient d’une demande institutionnelle et étrangère plus concentrée, ce qui offre un soutien des prix relativement plus fort.
Toutefois, alors que cinq des 10 premiers titres par capitalisation boursière présentent des taux de baisse supérieurs à la chute de l’index KOSPI général, des analystes soulignent que les actions à grande capitalisation mènent la faiblesse du marché. Le fait de privilégier les grandes capitalisations pour réduire l’exposition à la volatilité semble moins efficace dans l’environnement actuel.
Des analystes sectoriels soulignent une faille dans la formule des “blue chips”
Un responsable du secteur a déclaré : « À mesure que la volatilité du marché a augmenté en juillet, des fissures apparaissent dans la formule selon laquelle “les actions à grande capitalisation sont sûres”. Le fait que des investisseurs ayant sélectionné des actions à grande capitalisation pour construire des portefeuilles stables subissent eux aussi la volatilité confirme que les actions à grande capitalisation ne sont pas exemptes du risque de marché. »
Les observateurs du secteur financier signalent un virage vers les dépôts bancaires
Les observateurs du secteur anticipent une accélération du phénomène de “reverse money move”, selon lequel des fonds qui s’étaient dirigés vers le marché boursier reviennent vers des actifs refuges traditionnels tels que l’épargne bancaire et les dépôts à terme. À mesure que la volatilité du marché s’étend, l’attrait des dépôts assortis d’un risque minimal de perte du principal augmente.
Un responsable du secteur financier a commenté : « Même lorsque les actions à grande capitalisation du KOSPI s’effondrent de façon impuissante, la perception selon laquelle l’épargne bancaire et les dépôts sont les véritables actifs refuges se propage parmi les investisseurs. Les fonds qui privilégient la stabilité plutôt que les rendements élevés affluent. »
FAQ
Q : De combien ont reculé les actions à grande capitalisation du KOSPI sur la période du 1er au 28 juillet ?
A : Le KOSPI Large Cap Index a reculé de 30,20 % sur la période du 1er au 28 juillet, passant de 9421,19 à 6575,65 points. Ce taux de baisse a dépassé la chute de 28,94 % de l’index KOSPI général de 1,26 point de pourcentage.
Q : Quelles sont les principales valeurs par capitalisation qui ont enregistré les plus fortes baisses en juillet ?
A : Parmi les 10 premières valeurs par capitalisation boursière, Samsung Electro-Mechanics a enregistré la baisse la plus marquée, à 48,99 %, suivie de SK Square, à 45,49 %. SK Hynix a chuté de 41,51 % et Samsung Electronics a reculé de 34,13 % sur la période du 1er au 28 juillet.
Q : Pourquoi les observateurs du secteur parlent-ils d’un virage vers les dépôts bancaires ?
A : Les observateurs du secteur indiquent qu’à mesure que la volatilité du marché s’étend et que même les actions à grande capitalisation subissent des baisses significatives, les investisseurs voient de plus en plus l’épargne bancaire et les dépôts à terme comme des alternatives plus sûres. Les responsables du secteur financier rapportent que les fonds donnant la priorité à la stabilité plutôt qu’aux rendements élevés affluent vers des produits de dépôt traditionnels.
