La Corée du Sud adopte le TWAP pour le taux de base USD/KRW à partir du 1er janvier 2027

Le marché des changes de Séoul remplacera sa méthodologie actuelle de Market Average Rate (MAR) par un système de Time Weighted Average Price (TWAP) pour calculer le taux de change de base USD-KRW à partir du 1er janvier 2027. La transition fait suite au passage du marché à des opérations de trading sur 24 heures le 6 juillet de cette année. Le système MAR actuel calcule les taux en pondérant par le volume les transactions effectuées entre 9h et 15h30, tandis que la nouvelle méthode TWAP calculera la moyenne des taux de change dans des fenêtres de 5 minutes autour de chaque heure. Le TWAP de 16h servira de taux de base pour le jour ouvré suivant. Les banques utilisent le taux de change de base comme point de référence pour les transactions en devises étrangères des clients, les règlements d’import-export, les évaluations d’actifs étrangers et les procédures comptables.

Le marché FX de Séoul utilise le MAR pondéré par le volume pour le calcul du taux de base actuel

Le MAR actuel est calculé en pondérant par le volume toutes les transactions USD-KRW exécutées entre 9h et 15h30 sur le marché des changes de Séoul. Le MAR calculé un jour donné devient le taux de change de base annoncé et appliqué le jour ouvré suivant. Les banques ajoutent ou retranchent des spreads (commissions de change) à ce taux de base lorsqu’elles fixent les taux de change proposés aux clients.

Le marché FX de Séoul a mis en place le trading sur 24 heures le 6 juillet

Le marché des changes de Séoul est passé à un système de trading sur 24 heures, cinq jours par semaine, le 6 juillet de cette année. Ce changement opérationnel a nécessité des ajustements de la méthodologie de calcul du taux de change afin de tenir compte des activités de trading continues en dehors de la fenêtre précédente de 9h à 15h30.

Le système TWAP remplace le MAR à partir du 1er janvier 2027

À partir du 1er janvier 2027, le TWAP de 16h remplacera le MAR comme taux de change de base. Le TWAP est calculé en faisant la moyenne des taux de change spot USD-KRW exécutés dans une plage de 5 minutes autour de chaque point horaire, selon des critères d’extraction spécifiques. Contrairement au MAR, qui reflète le volume des transactions, le TWAP fait la moyenne des taux autour de points de temps précis. Dans le cadre du système de trading sur 24 heures, le TWAP sera calculé toutes les heures de 6h à 6h le jour suivant ; le TWAP de 16h étant désigné comme taux de base pour le jour ouvré suivant.

Les taux des jours fériés s’appuient sur un calcul effectué deux jours auparavant

Lors des jours fériés, aucun taux de change n’est annoncé, même si le marché des changes de Séoul fonctionne. Dans ce cas, c’est le taux de change de base calculé deux jours avant le jour férié et annoncé le jour ouvré immédiatement précédent qui s’applique. Ce principe continuera après la mise en place du système TWAP en 2027.

FAQ

Quelle est la différence entre MAR et TWAP pour les taux de change USD-KRW ?

Le MAR (Market Average Rate) calcule le taux de base en pondérant par le volume toutes les transactions entre 9h et 15h30, tandis que le TWAP (Time Weighted Average Price) fait la moyenne des taux de change dans des fenêtres de 5 minutes autour de chaque point horaire. Le MAR reflète la répartition du volume des transactions, tandis que le TWAP se concentre sur les taux à des points de temps précis.

Quand la Corée du Sud commencera-t-elle à utiliser TWAP pour le taux de change de base USD-KRW ?

Le système TWAP remplacera la méthodologie MAR actuelle à partir du 1er janvier 2027. Le TWAP de 16h calculé chaque jour servira de taux de change de base pour le jour ouvré suivant.

Comment les taux de change sont-ils déterminés les jours fériés en Corée du Sud ?

Lors des jours fériés, le taux de change de base calculé deux jours avant le jour férié et annoncé le jour ouvré immédiatement précédent s’applique, même si le marché des changes de Séoul fonctionne. Cette règle restera en vigueur après la mise en œuvre du TWAP en 2027.