Le marché boursier coréen a connu une volatilité sans précédent en 2026, avec 33 activations de sidecar enregistrées jusqu'au 10 juillet selon la Korea Exchange — une augmentation spectaculaire par rapport à seulement 3 activations l'année précédente. La hausse des arrêts de cotation provient de la croissance rapide des fonds négociés en bourse (ETFs) à effet de levier concentrés dans des actions de semi-conducteurs comme Samsung Electronics et SK Hynix, ce qui a amplifié les fluctuations de prix sur les marchés au comptant et à terme. Ce changement structurel a suscité des avertissements de la part d'analystes mondiaux, JP Morgan indiquant que la forte volatilité pourrait devenir une caractéristique permanente du marché coréen.
La Korea Exchange enregistre 33 activations de sidecar en 2026
Selon la Korea Exchange le 10 juillet, le marché des valeurs mobilières a déclenché 33 activations de sidecar en 2026 (16 côté acheteur, 17 côté vendeur). Ce chiffre a dépassé les 26 activations enregistrées lors de la crise financière mondiale de 2008 avant la fin juillet. Plus d’un tiers des 93 activations historiques de sidecar dans le marché des valeurs mobilières ont eu lieu en 2026. Sur 127 jours de négociation jusqu’au 9 juillet, les sidecars se sont activés en moyenne tous les 3,9 jours.
Les coupe-circuits, qui suspendent toute la négociation lorsqu’indice KOSPI chute de 8 % ou plus en une minute, se sont déclenchés 6 fois en 2026 — la moitié des 12 activations depuis l’introduction du système en 2000. Le marché KOSDAQ a enregistré 18 activations de sidecar en 2026, approchant le record historique de 19 fixé en 2008.
Les ETFs à effet de levier entraînent une augmentation structurelle de la volatilité
Les analystes du secteur des valeurs mobilières attribuent la hausse des sidecars à des changements structurels du marché. Les ETFs à effet de levier sur actions individuelles sont devenus le principal facteur, avec des fonds concentrés dans des actions majeures de semi-conducteurs comme Samsung Electronics et SK Hynix, ce qui a simultanément accru la volatilité sur les marchés au comptant et à terme. Lorsque les prix à terme dépassent certains seuils, le trading programmé exécute automatiquement de gros volumes, ce qui déstabilise à son tour le marché au comptant dans un cycle répétitif.
Une participation accrue au trading sur marge, aux contrats pour différence (CFD) et aux dérivés par des investisseurs individuels a amplifié la pression d’achat en marché en hausse et la pression de vente en marché en baisse. L’expansion du trading algorithmique et programmé a rapidement transmis les mouvements de prix du marché à terme au marché au comptant.
Les analystes mondiaux avertissent d’un changement permanent de la structure du marché
Mixo Das, responsable de la stratégie actions Corée chez JP Morgan, a déclaré dans un rapport récent que « la croissance rapide du marché des ETFs à effet de levier a structurellement accru la volatilité du marché » et que « la forte volatilité risque de devenir une caractéristique structurelle du marché boursier coréen à l’avenir ».
Christie Tan, stratégiste en investissement mondial chez Franklin Templeton Research Center, a commenté que « la volatilité récente a montré comment même une prise de bénéfices normale peut instantanément se transformer en vente mécanique forcée en raison des ETFs à effet de levier sur actions et des dérivés » et que « les flux de fonds à effet de levier des investisseurs individuels coréens sont devenus un risque structurel du marché au-delà d’un simple indicateur de sentiment ».
Spencer Jakab, chroniqueur du Wall Street Journal, a écrit dans une colonne intitulée « Le marché le plus chaud du monde risque de devenir un Squid Game » que « la concentration dans Samsung Electronics et SK Hynix, combinée à l’expansion des investissements à effet de levier, a excessivement accru la volatilité du marché boursier coréen » et a averti que « si les investisseurs étrangers sortent, le marché boursier coréen pourrait se transformer en un marché dangereux comme Squid Game ».
Lee Young-won, chercheur chez Heungkuk Securities, a expliqué que « plusieurs causes expliquent la hausse de la volatilité et des baisses brutales, avec des facteurs externes comme la relance des tensions US-Iran et la remontée des prix du pétrole qui ajoutent à la pression » et que « le KOSPI et le KOSDAQ connaissent des corrections à grande échelle au milieu de pics et de chutes répétés ».
FAQ
Qu’est-ce qui a causé le nombre record d’activations de sidecar en 2026 sur le marché boursier coréen ?
La Korea Exchange a enregistré 33 activations de sidecar en 2026 jusqu’au 10 juillet, principalement dues à la croissance rapide des ETFs à effet de levier concentrés dans des actions de semi-conducteurs comme Samsung Electronics et SK Hynix, ce qui a amplifié la volatilité sur les marchés au comptant et à terme.
Combien de coupe-circuits ont été déclenchés en 2026 sur le marché boursier coréen ?
Six coupe-circuits se sont déclenchés sur le marché des valeurs mobilières en 2026, représentant la moitié des 12 activations depuis l’introduction du système en 2000.
Que disait JP Morgan sur la volatilité du marché boursier coréen ?
Mixo Das, responsable de la stratégie actions Corée chez JP Morgan, a déclaré que la croissance rapide du marché des ETFs à effet de levier a structurellement accru la volatilité du marché et que cette forte volatilité risque de devenir une caractéristique permanente du marché boursier coréen à l’avenir.
