Le marché boursier sud-coréen est devenu un indicateur mondial du sentiment des investisseurs, les gérants de fonds à Londres, New York et Tokyo le consultant chaque jour. Les variations des actions Samsung Electronics et SK Hynix influencent désormais les valorisations du secteur des semi-conducteurs dans le monde entier. Le 13, le KOSPI a chuté d’environ 9% dans un contexte de scepticisme sur la demande liée à l’IA, entraînant des baisses sur les marchés américains où l’ADR de SK Hynix a reculé de 9,3% le même jour. Le changement s’explique par la forte concentration de valeurs liées aux semi-conducteurs pour l’IA en Corée, qui évoluent désormais de concert avec les indices technologiques mondiaux. La Corée était auparavant perçue comme un marché périphérique par les investisseurs mondiaux, mais les mouvements du cours de Samsung Electronics et de SK Hynix façonnent désormais le sentiment du marché mondial pour les actions de semi-conducteurs.
Les gérants de fonds adoptent les actions coréennes comme routine avant le trading
D’après un article de Bloomberg du 19 (heure locale), consulter le marché boursier coréen avant de commencer à trader est devenu une nouvelle habitude pour les gérants de fonds à Londres, New York et Tokyo. Andrew Jackson, responsable de la stratégie actions Japon chez Ortus Advisors, a ajouté dès le début de cette année les graphiques du KOSPI à sa liste de surveillance rapprochée pour la première fois de sa carrière de plus de 20 ans. Herald van der Linde, responsable de la stratégie actions Asie-Pacifique chez HSBC, a expliqué que la Corée est désormais évoquée « dans toutes les réunions ». Hani Redha, gérant de portefeuille chez Pinebridge Investments à Londres, a déclaré : « Nous sommes tous des investisseurs coréens désormais », et examine le marché boursier coréen chaque matin pour évaluer le sentiment d’investissement lié à l’IA.
L’ADR de SK Hynix étend l’influence du marché coréen à un cycle de 24 heures
Les flux de trading alimentés par le sentiment d’investissement coréen influencent désormais les valeurs IA mondiales 24 heures sur 24. Après la fermeture du marché coréen, l’attention se déplace sur les American Depositary Receipts (ADR) de SK Hynix négociés à la Bourse de New York, ainsi que sur les ETF (fonds négociés en bourse) liés à la Corée. Redha a noté : « Nous suivons essentiellement (le sentiment d’investissement lié au marché coréen) presque 24 heures par jour ». SK Hynix a lancé la négociation de ses ADR le 10 (heure locale), lors d’une cérémonie organisée au NASDAQ Tower à Times Square, à New York, à laquelle assistaient le président du groupe SK Chey Tae-won et le PDG de SK Hynix Kwak Noh-jung.
Le KOSPI chute d’environ 9% le 13, entraînant les marchés américains à la baisse
Cette tendance s’est imposée la semaine dernière. Alors que le scepticisme sur la demande liée à l’IA apparaissait, le KOSPI a plongé d’environ 9% en une seule journée le 13. Cette faiblesse s’est ensuite propagée aux marchés américains. L’ADR de SK Hynix a également reculé de 9,3%, entraînant d’autres grandes valeurs de semi-conducteurs.
Corrélation KOSPI-NASDAQ100 : niveau proche d’un plus haut sur 2 ans à 0,46
Le lien entre les marchés boursiers coréen et américain apparaît clairement dans les statistiques. D’après les données de Bloomberg, le coefficient de corrélation sur 60 jours entre le KOSPI et l’indice NASDAQ100 s’établit à 0,46, se rapprochant du niveau le plus élevé observé au cours des deux dernières années. Ce chiffre représente environ trois fois la moyenne sur 5 ans de 0,16. Evan Fainesas, directeur des investissements (Chief Investment Officer) chez Tigress Financial Partners, a déclaré : « La Corée a essentiellement été intégrée au même écosystème de volatilité que le NASDAQ et l’indice Philadelphia Semiconductor », ajoutant que « SK Hynix, Samsung Electronics et le KOSPI servent désormais d’indicateurs pré-marché révélant les risques liés à l’IA et aux semi-conducteurs aux États-Unis ». Il a souligné que la Corée n’est plus « un marché émergent lointain et secondaire ».
Les baisses d’actions coréennes déclenchent une sensibilité maximale du NASDAQ100 le 7
L’impact sur les marchés mondiaux est particulièrement marqué lorsque les prix des actions coréennes baissent. Lors des phases de repli du marché coréen, la sensibilité de l’indice NASDAQ100 réagissant aux mouvements du KOSPI est montée au niveau le plus élevé depuis 1990 le 7.
Le KOSPI recule de 25% par rapport au pic de juin ; le trading avec effet de levier amplifie la volatilité
L’influence du marché boursier coréen pourrait toutefois s’affaiblir à nouveau si les baisses brutales se poursuivent. Le KOSPI a chuté de 25% depuis son pic de juin, avec environ 1 billion de dollars de capitalisation boursière qui s’est évaporée. Les cours de Samsung Electronics et de SK Hynix ont également reculé de plus de 30% par rapport à leurs sommets. Bloomberg a souligné que le trading avec effet de levier amplifie les fluctuations des cours des actions, faisant du KOSPI l’un des indices les plus volatils parmi les principaux indices boursiers mondiaux. Jisa Kobayashi, stratégiste actions pour le Japon chez UBS Sumitrust Wealth Management, a analysé qu’« un marché relativement immature, marqué par une volatilité élevée due au trading avec effet de levier, mène le marché, ce qui peut faire diverger les cours des actions de leurs fondamentaux, rendant les décisions de trading difficiles ».
FAQ
Qu’est-ce qui a provoqué la chute d’environ 9% du KOSPI le 13 ?
Le KOSPI a plongé d’environ 9% en une seule journée le 13, alors que le scepticisme sur la demande liée à l’IA a émergé. Cette baisse s’est ensuite propagée aux marchés américains, l’ADR de SK Hynix reculant de 9,3% le même jour et entraînant d’autres grandes valeurs de semi-conducteurs.
À quel point les actions coréennes et les valeurs technologiques américaines sont-elles désormais corrélées ?
Le coefficient de corrélation sur 60 jours entre le KOSPI et l’indice NASDAQ100 s’établit à 0,46, se rapprochant du niveau le plus élevé observé au cours des deux dernières années. Ce chiffre représente environ trois fois la moyenne sur 5 ans de 0,16, indiquant que les actions coréennes et les valeurs technologiques américaines évoluent désormais de concert.
Pourquoi les gérants de fonds mondiaux consultent-ils désormais les actions coréennes avant de trader ?
Les gérants de fonds à Londres, New York et Tokyo consultent le marché boursier coréen avant de commencer à trader parce que les mouvements des actions de Samsung Electronics et SK Hynix influencent désormais les valorisations des semi-conducteurs dans le monde entier. La forte concentration de valeurs liées à l’IA en Corée en fait un indicateur avancé du sentiment d’investissement mondial lié à l’IA, et les flux de trading se poursuivent toute la journée grâce aux ADR de SK Hynix à New York.
