Les actions sud-coréennes ont affiché des performances divergentes jusqu’au 16 du mois, l’indice KOSPI small-cap chutant de seulement 1,6 %, tandis que l’indice large-cap s’est effondré de 20,6 %, selon des données de la Korea Exchange. Le fort recul du secteur des semi-conducteurs a entraîné une sous-performance des grandes capitalisations, Samsung Electronics reculant de 23,7 % et SK Hynix de 30,5 % sur la période. Ce revirement fait suite à la tendance du mois dernier, lorsque les grandes capitalisations ont progressé de 0,9 %, tandis que les mid-caps et les small-caps baissaient respectivement de 10,5 % et 11,1 %, reflétant un changement de l’attention des investisseurs vers des valeurs liées à des thèmes, dans un contexte de volatilité des semi-conducteurs.
L’indice KOSPI large-cap recule de 20,6 % tandis que les small-caps baissent de 1,6 %
L’indice KOSPI large-cap a reculé de 20,6 % du début du mois au 16, avec une sous-performance par rapport au repli de 19,5 % de l’ensemble du KOSPI sur la même période, selon la Korea Exchange. L’indice KOSPI mid-cap a chuté de 6,2 % et l’indice small-cap a reculé de 1,6 %. Les valeurs large-cap correspondent aux 100 premières entreprises du marché des actions par capitalisation boursière, les mid-caps se classant de 101 à 300, et les small-caps regroupant les autres cotations.
Le mois dernier a montré le schéma inverse, l’indice KOSPI large-cap progressant de 0,9 %, tandis que les indices mid-cap et small-cap s’effondraient de 10,5 % et 11,1 % respectivement.
Samsung Electronics et SK Hynix tirent la baisse des grandes capitalisations
Samsung Electronics a reculé de 23,7 % et SK Hynix a chuté de 30,5 % sur le mois, entraînant la baisse de la performance globale de l’indice large-cap. Les acteurs du marché ont attribué la volatilité des valeurs liées aux semi-conducteurs à des inquiétudes concernant un pic dans le cycle de l’industrie des semi-conducteurs, ainsi qu’à une baisse des achats de la part des investisseurs étrangers et d’autres grands acteurs du marché.
Les valeurs liées à des thèmes mènent la surperformance des small-caps
Les actions small-cap classées comme « valeurs de thème patriotiques » ont affiché des rendements à trois chiffres ce mois-ci. Hansung Enterprise a gagné 245 %, Monami a grimpé de 211 % et Enex a augmenté de 162 %. Hansung Enterprise est connue pour parrainer des concerts pour les anciens combattants de la guerre de Corée, tandis que Monami a attiré l’attention comme alternative domestique aux instruments d’écriture japonais.
Parmi les mid-caps, les entreprises de cosmétiques ont surperformé le KOSPI, avec Cosmax en hausse de 17 %, Amorepacific Holdings en hausse de 15 % et Korea Kolmar en hausse de 8 %. Les valeurs du secteur de l’alimentation ont également enregistré des rendements positifs, avec Orion Holdings en hausse de 8 % et Lotte Wellfood en progression de 6 %.
Un analyste de Yuanta Securities anticipe une possible rotation vers les small-caps
Lee Jae-won, chercheur chez Yuanta Securities, a déclaré que des réglementations augmentant les barrières à l’entrée pour les produits à effet de levier sur une seule action chez Samsung Electronics et SK Hynix pourraient rediriger des fonds vers les actions small et mid-cap. Lee a déclaré : « Si la concentration de l’offre et de la demande est atténuée grâce aux réglementations sur les ETF à effet de levier sur une seule action et aux politiques du gouvernement sur le KOSDAQ, la probabilité d’une rotation vers des achats de small et mid-cap de croissance, longtemps négligées, devrait augmenter. Les opportunités de “pêche au fond” sont ouvertes pour les actions KOSDAQ qui répondent à la fois à une baisse excessive et à des révisions à la hausse des BPA. »
FAQ
Qu’est-ce qui a provoqué l’écart de performance entre les actions large-cap et small-cap sud-coréennes ce mois-ci ?
L’indice KOSPI large-cap a reculé de 20,6 % jusqu’au 16 de ce mois, tandis que l’indice small-cap n’a diminué que de 1,6 %, principalement en raison de fortes baisses dans les géants des semi-conducteurs Samsung Electronics (en baisse de 23,7 %) et SK Hynix (en baisse de 30,5 %). Les fonds des investisseurs se sont tournés vers les valeurs liées à des thèmes dans le segment small-cap pendant le repli du secteur des semi-conducteurs.
Quelles actions small-cap ont affiché la meilleure performance ce mois-ci ?
Les valeurs de thème patriotiques ont mené les gains des small-caps, avec Hansung Enterprise en hausse de 245 %, Monami en hausse de 211 % et Enex en hausse de 162 %. Parmi les mid-caps, les valeurs du secteur des cosmétiques ont surperformé, notamment Cosmax en hausse de 17 %, Amorepacific Holdings en hausse de 15 % et Korea Kolmar en hausse de 8 %.
Quelles évolutions réglementaires pourraient affecter les flux du marché boursier sud-coréen ?
De nouvelles réglementations augmentant les dépôts de base pour les produits à effet de levier sur une seule action chez Samsung Electronics et SK Hynix pourraient rediriger le capital d’investissement vers les actions small et mid-cap, selon le chercheur Lee Jae-won chez Yuanta Securities.
