Le Kenya a publié au Journal officiel les Virtual Asset Service Providers Regulations, 2026, en tant qu’Avis juridique n° 134 dans le Supplément du Kenya Gazette n° 185, achevant ainsi la loi VASP que le président William Ruto a signée en octobre 2025. Le règlement de 116 pages interdit aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts et exige des opérateurs existants qu’ils obtiennent des licences d’ici le 4 novembre 2026. Les dispositions entrent en vigueur dans un marché ayant enregistré environ 19 milliards de dollars d’entrées de crypto entre juillet 2024 et juin 2025, d’après des données de Chainalysis. Le dispositif met en place une double supervision réglementaire : la Banque centrale du Kenya (CBK) encadre la conversion en fiat et les stablecoins, tandis que la Capital Markets Authority (CMA) régule les échanges et l’émission de jetons. L’exploitation sans licence entraîne des amendes pouvant aller jusqu’à 25 millions KSh (environ 194 000 dollars) et une peine d’emprisonnement possible, mais aucune licence VASP n’a été délivrée à la date de la publication.
CBK et CMA se partagent la supervision réglementaire dans le cadre d’un double régulateur
Les règlements publiés au Journal officiel répartissent la surveillance entre la Banque centrale du Kenya (CBK) et la Capital Markets Authority (CMA). La CBK supervise les services de conversion d’actifs virtuels vers le fiat et les émetteurs de stablecoins, tandis que la CMA régule les plateformes d’échange, l’émission de jetons, les plateformes d’émission d’actifs (initial coin offerings) et les activités de tokenisation. Le cadre s’applique de manière extraterritoriale aux plateformes offshore qui ciblent des consommateurs kenyans ou tirent un avantage économique du marché, indépendamment de toute présence physique dans le pays. Le règlement crée des régimes dédiés pour les stablecoins, les actifs réels tokenisés, les ICO, les fournisseurs de portefeuilles, la cybersécurité, la publicité et la conduite sur le marché.
Le Kenya interdit les paiements d’intérêts sur les stablecoins et fixe un plancher de capital de 300 millions KSh
L’Avis juridique n° 134 interdit aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts sur les stablecoins. Des analyses indépendantes de TechCabal et de BitKE ont confirmé l’interdiction d’intérêt, qui s’ajoute aux exigences imposées aux émetteurs d’avoir des licences distinctes, de publier des livres blancs, de maintenir des réserves, de garantir la capacité de rachat et de se soumettre à des audits. Les émetteurs de stablecoins doivent détenir 300 millions KSh (environ 2,3 millions de dollars) de capital libéré, auxquels s’ajoutent 60 millions KSh (environ 465 000 dollars) de capital liquide. Cela représente une baisse par rapport au seuil de projet de 500 millions KSh (environ 3,9 millions de dollars). D’autres catégories de licences comportent des exigences de capital distinctes : les émetteurs de jetons et les plateformes de tokenisation nécessitent 200 millions KSh (environ 1,55 million de dollars) ; les échanges et les fournisseurs de portefeuilles exigent 150 millions KSh (environ 1,16 million de dollars) ; les processeurs de paiement requièrent 50 millions KSh (environ 388 000 dollars) ; les courtiers et les gestionnaires exigent 30 millions KSh (environ 233 000 dollars). Les sociétés proposant plusieurs services doivent satisfaire séparément le seuil de chaque catégorie.
Les opérateurs existants doivent obtenir une licence avant le 4 novembre 2026, avec zéro licence délivrée
Les opérateurs existants disposent jusqu’au 4 novembre 2026 pour obtenir des licences dans le cadre des règlements publiés au Journal officiel. La loi VASP prévoit des amendes pouvant aller jusqu’à 25 millions KSh (environ 194 000 dollars) et une peine d’emprisonnement possible en cas d’activité sans licence. Peu de temps avant la publication des règlements, la CBK et la CMA ont confirmé qu’aucun VASP n’a été agréé au titre de la loi et que toute entreprise affirmant être autorisée opère illégalement. Les entreprises opérant sur le marché, notamment Luno, Busha, Kotani Pay et Binance, sont soumises au même délai. Les régulateurs n’ont commencé à accepter les demandes qu’après la publication des règles. En mars, lorsque les règles de projet ont d’abord été proposées, la Virtual Asset Association of Kenya a prévenu que les exigences en capital pousseraient les startups à s’installer à l’étranger.
FAQ
Qu’est-ce que les règlements VASP publiés au Journal officiel du Kenya interdisaient pour les émetteurs de stablecoins ?
L’Avis juridique n° 134 interdit aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts sur les stablecoins. Cette disposition a été confirmée dans des analyses indépendantes de TechCabal et de BitKE. Les émetteurs doivent également détenir 300 millions KSh (environ 2,3 millions de dollars) de capital libéré, maintenir des réserves, garantir la capacité de rachat et se soumettre à des audits.
Quand les opérateurs crypto existants au Kenya doivent-ils obtenir des licences VASP ?
Les opérateurs existants ont jusqu’au 4 novembre 2026 pour obtenir des licences dans le cadre des Virtual Asset Service Providers Regulations, 2026 publiées au Journal officiel. L’exploitation sans licence entraîne des amendes pouvant aller jusqu’à 25 millions KSh (environ 194 000 dollars) et une peine d’emprisonnement possible au titre de la loi VASP. Au moment de la publication, aucune licence VASP n’a été délivrée.
Quels régulateurs supervisent les activités crypto dans le cadre VASP du Kenya ?
La Banque centrale du Kenya (CBK) supervise les services de conversion d’actifs virtuels vers le fiat et les émetteurs de stablecoins. La Capital Markets Authority (CMA) régule les échanges, les plateformes d’émission de jetons, les initial coin offerings et les activités de tokenisation. Le cadre s’applique à la fois aux opérateurs nationaux et aux plateformes offshore desservant des consommateurs kenyans.
