Message de Gate News, le 27 avril — L’escalade du conflit dans le Golfe persique a perturbé les flux mondiaux de pétrole, avec le Brent qui a brièvement bondi au-dessus de $119 par baril et le WTI qui a fortement grimpé par rapport aux niveaux d’avant le conflit. Même si les deux références ont depuis reculé, les prix du pétrole restent proches de $100 par baril, forçant les marchés à réévaluer l’inflation et les anticipations de taux d’intérêt.

La hausse des coûts énergétiques déclenche une inflation par poussée des coûts dans les transports, l’industrie et les biens de consommation. Aux États-Unis, les prix de l’essence ont grimpé vers 4,25 $ le gallon, rapprochant les projections d’inflation CPI pour l’été de 3,5 %, bien au-dessus de la cible de 2 % de la Réserve fédérale. L’Europe et le Royaume-Uni subissent une pression encore plus forte en raison d’une exposition plus élevée aux importations d’énergie. La Banque centrale européenne a relevé sa prévision d’inflation pour 2026 à 2,6 % contre 1,9 %, tandis que la Banque d’Angleterre projette une inflation proche de 4 %. Le Japon, en tant que grand importateur d’énergie, fait également face à une vulnérabilité dans un contexte de faiblesse du yen.

Le choc pétrolier a bouleversé le récit de « baisses de taux » qui dominait au début de 2026. Les banques centrales — la Fed, la BCE, la BoE et la BoJ — font désormais face à un piège de politique monétaire : soutenir un ralentissement de la croissance ou défendre la crédibilité de l’inflation. La tarification actuelle du marché reflète un basculement vers des taux « plus élevés plus longtemps », la Fed étant attendue sur un statu quo au moins jusqu’en mars 2027, tandis que la BCE, la BoE et la BoJ voient augmenter les probabilités de hausses de 25 points de base dès le mois de juin. Les anticipations de baisses de taux aux États-Unis se sont effondrées, les marchés intégrant une probabilité de moins de 20 % d’au moins une baisse de 25 points de base cette année.

Le dollar américain a bénéficié de rendements plus élevés et de la baisse des attentes d’assouplissement, grâce à des avantages structurels liés à l’indépendance énergétique et au statut de devise de réserve. L’euro et la livre sterling restent vulnérables à l’inflation importée et à des prévisions de croissance plus faibles. La trajectoire du yen dépend de savoir si la réunion du 28 avril de la Banque du Japon signale une politique plus restrictive en réponse à l’inflation importée. L’or, initialement soutenu par la peur géopolitique, s’est stabilisé près de la fourchette technique de 4 500 à 5 000 $, pris entre la demande de valeur refuge et la pression liée aux rendements. La volatilité des titres liée aux stocks de pétrole, aux orientations des banques centrales et aux développements diplomatiques continue de provoquer des mouvements brusques du marché.

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