Les actions de Hong Kong tirent les gains du mois de juillet, tandis que l’inflation des prix alimentaires menace les marchés émergents

Les actions de Hong Kong ont progressé de 10,62% en juillet, menant les principaux indices mondiaux. L’indice Hang Seng a clôturé à 25 310 points, en hausse de 103 points, et au-dessus de sa moyenne mobile sur 100 jours. La hausse s’est produite après que l’indice MSCI Emerging Markets est entré en phase de consolidation, faisant suite à ses records de juin, tandis que les marchés boursiers taïwanais et sud-coréens ont enregistré des corrections marquées. Le conflit États-Unis-Iran a perturbé environ 30% des échanges mondiaux d’engrais et plus de 30% de l’offre d’engrais azotés d’ici fin juin, faisant grimper les prix des engrais de plus de 20% sur un an et propulsant les engrais azotés de 46%. L’Organisation des Nations Unies pour l’Alimentation et l’Agriculture (FAO) a averti que les effets d’une pénurie d’engrais sur la production de cultures vivrières se feront sentir dans un délai de 6 à 9 mois, prévoyant une forte inflation des prix alimentaires à la fin 2026 et en 2027. Les aliments représentent 30 à 50% du panier de l’indice des prix à la consommation (IPC) dans les principales économies émergentes, dont l’Inde, l’Indonésie, le Brésil et la Colombie, faisant de l’inflation des prix alimentaires une menace systémique pour la politique monétaire des marchés émergents et les flux de capitaux.

Les actions de Hong Kong mènent les indices mondiaux en juillet

L’indice Hang Seng a clôturé à 25 310 points, en hausse de 103 points, se plaçant au-dessus de sa moyenne mobile sur 100 jours après avoir récupéré ses moyennes mobiles sur 10 jours, 20 jours et 50 jours. L’indice a encore besoin de 408 points supplémentaires pour dépasser sa moyenne mobile sur 250 jours. La hausse des actions de Hong Kong de 10,62% en juillet les a placées en tête parmi les principaux indices boursiers mondiaux. Cette surperformance s’explique à la fois par une sous-performance significative antérieure et par des prises de bénéfices sur les autres marchés.

Le conflit États-Unis-Iran perturbe l’offre d’engrais

Le conflit États-Unis-Iran a paralysé le transport maritime à travers le détroit d’Ormuz pendant plusieurs mois, bloquant environ 30% des échanges mondiaux d’engrais. La perturbation a réduit d’environ 17% l’offre de gaz naturel et de plus de 30% l’offre d’engrais azotés. D’ici fin juin, les prix des engrais ont augmenté de plus de 20% sur un an, tandis que les prix des engrais azotés ont bondi de 46%.

La FAO avertit d’un calendrier d’inflation des prix alimentaires

La FAO a averti que les effets d’une pénurie d’engrais sur la production de cultures vivrières apparaîtront dans un délai de 6 à 9 mois. L’organisation a prédit que l’inflation des prix alimentaires s’intensifiera à la fin 2026 et en 2027. Des experts climatiques estiment que le phénomène actuel d’El Niño est le plus sévère depuis 1950.

JPMorgan prévoit un taux d’inflation alimentaire de 5% en 2027

JPMorgan a indiqué qu’un « super El Niño », combiné à des prix du pétrole élevés, déclenchera des pressions inflationnistes doubles. L’institution prévoit des taux d’inflation alimentaire atteignant environ 5% au cours du premier semestre 2027, soit une hausse d’environ 0,6 point de pourcentage de l’inflation mondiale globale. En Inde, en Indonésie, au Brésil et en Colombie, l’alimentation représente 30 à 50% du panier de l’IPC. Des prix alimentaires incontrôlés perturberaient la politique monétaire des banques centrales, forçant des baisses de taux retardées ou la reprise de hausses de taux, freinant la croissance économique domestique et déclenchant des sorties de capitaux étrangers.

Les pics historiques des prix alimentaires ont précédé des baisses des marchés émergents

Lorsque l’indice des prix alimentaires de la FAO (FAO Food Price Index) a atteint des pics historiques en 2008, 2011 et 2022, l’indice MSCI Emerging Markets a ensuite reculé respectivement de 66,06%, 42,58% et 41,55% par rapport à ses sommets. Le schéma s’est répété dans les trois épisodes : la hausse des prix alimentaires a alimenté l’inflation, les banques centrales ont relevé les taux d’intérêt, les économies domestiques ont ralenti et les retraits de capitaux étrangers se sont accélérés. L’indice MSCI Emerging Markets a atteint des records en juin, en phase avec les marchés mondiaux, mais est entré en consolidation en juillet en raison d’évaluations coûteuses et de prises de bénéfices. Les corrections des marchés boursiers taïwanais et sud-coréens ont été particulièrement marquées.

FAQ

Qu’est-ce qui a provoqué l’envolée des prix des engrais d’ici fin juin ?

Le conflit États-Unis-Iran a paralysé le transport maritime à travers le détroit d’Ormuz, bloquant environ 30% des échanges mondiaux d’engrais, environ 17% de l’offre de gaz naturel et plus de 30% de l’offre d’engrais azotés. D’ici fin juin, les prix des engrais ont augmenté de plus de 20% sur un an et les prix des engrais azotés ont bondi de 46%.

Quand la FAO prévoit-elle que l’inflation des prix alimentaires va s’intensifier ?

La FAO a averti que les effets d’une pénurie d’engrais sur la production de cultures vivrières apparaîtront dans un délai de 6 à 9 mois, et a prédit que l’inflation des prix alimentaires s’intensifiera à la fin 2026 et en 2027. JPMorgan prévoit des taux d’inflation alimentaire atteignant environ 5% au cours du premier semestre 2027.