Les investisseurs étrangers cèdent net des actions sud-coréennes après une série d’achats de 5,5 billions de won

Les investisseurs étrangers sur les actions sud-coréennes ont basculé vers des ventes nettes lors de la séance d’ouverture du 24 mai, après avoir acheté 5,57 billions de wons sur quatre jours de trading consécutifs, du 20 mai au 23 mai. À 9 h 50 le 24 mai, les étrangers ont vendu net 846,3 milliards de wons sur le KOSPI, tandis que l’indice s’échangeait à 6 854,73, en baisse de 3,41% par rapport à la clôture précédente. Le retournement fait suite à un schéma que les analystes comparent au « China Shock » de 2004 et au « Dubai Shock » de 2009, lorsque des conditions de survente à court terme ont déclenché une chasse aux bonnes affaires avant que les marchés ne se stabilisent. Depuis le début de l’année jusqu’au 23 mai, les investisseurs étrangers ont vendu net 154,8 billions de wons sur le KOSPI, soit la plus forte sortie depuis la crise financière de 2008, tandis que les investisseurs particuliers ont absorbé 104,7 billions de wons de la pression vendeuse.

Le KOSPI baisse de 3,41% alors que les investisseurs étrangers reprennent leurs ventes

Le KOSPI a ouvert à 7 000,78 le 24 mai, en baisse de 1,35% par rapport au jour de trading précédent, avant de reculer davantage à 6 854,73 à 9 h 50, soit une baisse de 3,41%. Le KOSDAQ a chuté de 3,00% à 766,58 sur la même période. Les investisseurs institutionnels ont rejoint la dynamique de vente, en déchargeant 338,1 milliards de wons, tandis que les investisseurs particuliers ont acheté net 1,19 billion de wons.

Sur la période d’achat de quatre jours du 20 mai au 23 mai, les investisseurs étrangers ont acheté respectivement 519,8 milliards de wons, 295,2 milliards de wons, 2,62 billions de wons et 2,14 billions de wons, pour un total de 5,57 billions de wons. Pour le mois jusqu’au 23 mai, les étrangers ont vendu net 6,53 billions de wons sur le KOSPI, tandis que les investisseurs particuliers ont acheté net 5,58 billions de wons.

Les analystes citent des schémas historiques de survente lors des crises de 2004 et 2009

Hana Securities a noté que la récente baisse du KOSPI ressemble aux schémas observés pendant le « China Shock » de 2004 et le « Dubai Shock » de 2009. La société a cité des cas historiques où l’achat des étrangers et la vente des particuliers ont convergé après de fortes baisses, menant à des rebonds de l’indice. Hana Securities a déclaré qu’un achat soutenu par les étrangers pourrait soutenir des rendements attendus de 15-25% sur un horizon d’un an à partir des niveaux actuels.

IBK Investment & Securities a indiqué que le montant des ventes nettes sur 60 jours, divisé par la capitalisation boursière actuelle, est tombé à -2%, un niveau observé pour la dernière fois lors de périodes de survente extrême à court terme en août 2007, en janvier et octobre 2008, et en mai 2020. Après ces épisodes, la pression vendeuse des étrangers s’est atténuée dans un délai de 1 à 3 mois et les marchés ont rebondi.

Byun Jun-ho, chercheur chez IBK Investment & Securities, a déclaré que depuis 2000, le KOSPI n’a connu des baisses mensuelles à deux chiffres en pourcentage que 17 fois, soit environ 5% de toutes les périodes. Byun a noté que les ratios d’écart sur 20 jours et 60 jours du KOSPI, ainsi que les indicateurs de valorisation, se situent à des niveaux de plus bas observés empiriquement.

FAQ

Que se sont fait les investisseurs étrangers sur le KOSPI du 20 mai au 23 mai ?

Les investisseurs étrangers ont acheté net 5,57 billions de wons sur le KOSPI sur quatre jours de trading consécutifs du 20 mai au 23 mai, avec des montants quotidiens de 519,8 milliards de wons, 295,2 milliards de wons, 2,62 billions de wons et 2,14 billions de wons, respectivement.

Pourquoi les analystes comparent-ils la situation actuelle du KOSPI au « China Shock » de 2004 et au « Dubai Shock » de 2009 ?

Les analystes de Hana Securities et d’IBK Investment & Securities citent des similitudes de schémas où des conditions de survente à court terme ont déclenché une chasse aux bonnes affaires par les étrangers, suivie d’une stabilisation des marchés et de rebonds après l’apaisement de la pression vendeuse des étrangers dans les 1 à 3 mois suivant des niveaux de survente extrême.