Des investisseurs coréens injectent 2,97 milliards de dollars dans des actions américaines, en se concentrant sur les ETF à effet de levier

Des investisseurs de détail coréens ont acheté, en net, 2.98B de dollars d’actions américaines du 1er au 22 de ce mois, enregistrant le plus gros achat net en cinq mois. La hausse est intervenue après la baisse du taux de change won-dollar, passé de 1 555,8 won le 2 à 1 466,8 won au 23 à 15 h 30, dans un contexte de volatilité accrue de l’indice KOSPI. Les flux se sont fortement concentrés sur des fonds négociés en bourse (ETF) d’actions à effet de levier, l’ETF semiconducteurs à levier 3x SOXL représentant environ 77% de l’ensemble des achats nets, soit 2.29B de dollars. Les autorités financières coréennes ont récemment durci les règles concernant les ETF nationaux à effet de levier sur une seule action, en relevant les exigences de marge.

Des investisseurs coréens enregistrent un achat net de 2,97 milliards de dollars d’actions américaines

D’après Korea Securities Depository, le 23, les achats nets d’actions américaines des investisseurs coréens du 1er au 22 de ce mois se sont élevés à 2.29B de dollars (environ 4,4 billions de won), soit le montant le plus élevé depuis février. Les achats ont dominé lors de tous les jours de trading, sauf trois, sur la période. Les flux en actions américaines s’étaient orientés vers la vente nette en avril et en mai, en raison d’une hausse du KOSPI et du lancement du compte « Return to Domestic Market Account » (RIA), mais ils ont de nouveau basculé vers l’achat net le mois dernier.

Le taux de change won-dollar baisse de 1 555,8 à 1 466,8 won

Le taux de change won-dollar, qui avait culminé à 1 555,8 won le 2 — le niveau le plus élevé depuis la crise financière de 2009 — est tombé à 1 466,8 won au 23 à 15 h 30. Cette baisse a réduit le coût d’achat d’actions américaines pour les investisseurs coréens. Une volatilité accrue de l’indice KOSPI a aussi contribué au basculement vers les marchés américains.

SOXL représente 77% des achats nets totaux

Le titre le plus acheté était SOXL, un ETF à effet de levier 3x qui suit l’indice américain des semi-conducteurs, avec des achats nets de 2.29B de dollars (environ 3,4 billions de won) — soit environ 77% de l’ensemble des achats nets du mois. Les certificats de dépôt américains (ADR) de SK Hynix, dont la cotation a débuté sur Nasdaq le 10, se classaient au deuxième rang avec 615,91 millions de dollars (environ 900 milliards de won). KORU, un ETF à levier 3x qui suit les rendements des actions coréennes, se classait troisième avec 224,2 millions de dollars.

QLD, un ETF Nasdaq 100 à levier 2x, et TQQQ, un ETF Nasdaq 100 à levier 3x, se sont classés respectivement quatrième et cinquième en termes d’achats nets. Le mois dernier, les actions technologiques individuelles et les produits thématiques comme SpaceX, Micron, le Roundhill Memory ETF et Marvell Technology occupaient les premières places, mais ce mois-ci, l’attention s’est déplacée vers les produits à effet de levier.

Les autorités coréennes relèvent les exigences de marge pour les ETF à effet de levier

Les autorités financières coréennes ont récemment relevé les exigences de dépôt de base pour les ETF nationaux à effet de levier sur une seule action. Un responsable d’une société de gestion d’actifs a déclaré que ce durcissement réglementaire pourrait avoir créé un « effet ballon », les investisseurs se tournant vers les marchés américains où les restrictions sont moins strictes. Le responsable a noté que « permettre à la fonction d’ajustement autonome du marché de fonctionner peut être préférable à une intervention excessive ».

FAQ

Que les investisseurs coréens ont-ils acheté dans des actions américaines du 1er au 22 de ce mois ?

Les investisseurs coréens ont acheté, en net, 2,97545 milliards de dollars d’actions américaines du 1er au 22 de ce mois, soit le plus gros achat net en cinq mois. L’ETF semiconducteurs à levier 3x SOXL a représenté environ 77% de l’ensemble des achats nets, à 2,28774 milliards de dollars.

Pourquoi le taux de change won-dollar est-il tombé du 2 au 23 ?

Le taux de change won-dollar est passé de 1 555,8 won le 2 — le niveau le plus élevé depuis la crise financière de 2009 — à 1 466,8 won au 23 à 15 h 30, réduisant le coût d’achat d’actions américaines pour les investisseurs coréens.

Quelles modifications réglementaires les autorités coréennes ont-elles mises en place pour les ETF à effet de levier ?

Les autorités financières coréennes ont récemment relevé les exigences de dépôt de base pour les ETF nationaux à effet de levier sur une seule action, ce qui a poussé certains investisseurs à se tourner vers les marchés américains, où de telles restrictions sont moins strictes.