Le Bitcoin dépasse les niveaux de base de coût de 78 000 dollars-$79K et vise la résistance à 85,2 000 dollars

Le Bitcoin s’échange près de 81 000 $ et a franchi deux niveaux de cost basis onchain que des analystes jugent structurellement significatifs. Le marché s’approche maintenant, selon le rapport onchain hebdomadaire de Glassnode, du prochain grand plafond appelé par la société à 85 200 $. Les ETF spot sur le bitcoin ont renforcé l’élan haussier, enregistrant leur cinquième journée consécutive de flux nets entrants mercredi, avec 46,3 millions de dollars de flux, portant le total sur cinq jours à 1,69 milliard de dollars — la plus longue série d’entrées depuis juillet 2025, d’après The Block.

Niveaux de cost basis onchain

Les deux niveaux franchis — le True Market Mean à 78 200 $ et le Short-Term Holder Cost Basis à 79 100 $ — mettent en évidence le prix moyen d’acquisition de l’offre activement échangée et des acheteurs récents au cours des 155 derniers jours. Le Active Realized Price de la cryptomonnaie est proche de 85 200 $, un indicateur qui mesure le cost basis de toute l’offre non dormante et représente le seuil à partir duquel la pression de vente liée au « surplomb » est susceptible de s’intensifier.

Tra der au-dessus des deux niveaux remet la majorité des acteurs du marché actifs dans le vert, une situation historiquement associée à un meilleur sentiment et à une baisse de la pression vendeuse, selon Glassnode. La moyenne mobile sur 30 jours des flux nets des ETF est repassée nettement en territoire positif après une période prolongée de sorties durant le repli de fin 2025 à début 2026.

Dérivés et positionnement du marché

Le marché des dérivés raconte une histoire plus complexe. Les taux de financement des perpétuels restent majoritairement négatifs, même si les prix ont rebondi de plus de 26 % depuis les plus bas de février, ce qui indique que les vendeurs à découvert continuent d’accepter de payer pour maintenir une exposition à la baisse malgré la hausse. Un cluster de short gamma, d’une valeur proche de 2 milliards de dollars, se situe près du strike à 82 000 $, forçant les flux de couverture des dealers à amplifier les mouvements dans un sens comme dans l’autre lorsque les transactions spot évoluent dans cette zone, d’après l’analyse de Glassnode.

Rentabilité et flux réalisés

La rentabilité onchain s’améliore, mais avec du poids. La moyenne mobile sur 30 jours de Glassnode du profit et perte net réalisé a basculé en territoire positif à 0,003 % de la capitalisation boursière, après s’être redressée depuis un creux de -0,027 % au milieu du mois de février. Les détenteurs à long terme réalisent environ 180 millions de dollars de profit par jour, un niveau comparable à septembre 2024 et bien inférieur aux lectures quotidiennes supérieures à 1 milliard de dollars observées aux sommets du cycle, ce qui suggère une distribution mesurée plutôt qu’agressive.

En revanche, les pertes réalisées totales sur l’ensemble du marché restent à 479 millions de dollars par jour, soit environ 140 % au-dessus du seuil de 200 millions de dollars qui caractérisait des périodes plus stables de ce cycle. Glassnode a indiqué qu’une compression durable repassant sous le seuil de 200 millions de dollars est nécessaire pour confirmer que l’épuisement des ventes commence à s’installer.

Contexte macro

Le contexte macro penche vers le soutien. Les espoirs d’un accord formel entre les États-Unis et l’Iran — centré sur un cadre de 14 points rapporté qui inclut un arrêt de l’enrichissement nucléaire iranien et la levée des blocus de la navigation dans le détroit d’Ormuz — ont atténué la prime d’inflation portée par l’énergie qui pèse sur les actifs risqués depuis des mois.

Glassnode a déclaré qu’une rupture au-dessus de 85 200 $, soutenue par une demande spot persistante et un allègement de la pression vendeuse côté offre, est nécessaire pour confirmer que la reprise repose sur des bases structurelles. « La demande spot et les flux entrants des ETF se reconstituent, suggérant que les haussiers restent aux commandes, mais le marché s’approche maintenant d’un plafond clé où l’offre pourrait commencer à réapparaître », ont écrit les analystes de Glassnode.