Gate News消息,3月26日,加密分析师Willy Woo在X平台发文分析当前市场情绪低迷、山寨币整体表现不佳的原因。Willy Woo指出,核心原因可追溯至FTX破产后催生的"锁仓代币折价交易+期货对冲"资产清算机制。在FTX清算过程中,大量锁仓的SOL以"先付款、后交付"协议出售,因流动性受限通常以超60%的折价成交。对冲基金买入后通过期货市场做空对冲价格风险,并叠加质押收益与基差收益,实现约70%-80%的近乎无风险收益。Willy Woo认为,该策略随后在行业扩散,大量项目方及其基金会将锁仓代币提前出售给对冲基金,后者通过衍生品市场对冲并释放抛压,导致普通投资者难以获取超额收益,成为本轮周期整体表现不佳的重要原因。Willy Woo表示,这意味着部分项目名义上的未来解锁抛压已被提前消化,下一轮牛市中的实际卖压或低于预期。他建议,加密市场中普通投资者难以建立优势,应优先关注比特币等核心资产。
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