Depuis 4 jours, la liquidation dépasse 5 milliards de dollars, atteignant un nouveau sommet depuis octobre. SOL est tombé en dessous de 100 dollars, puis a rebondi à 113, avec 5 milliards de dollars de liquidations short. HYPE a déclenché des liquidations bidirectionnelles de 8 millions de dollars chacune à 31 dollars. TRX, accusé de manipulation, voit ses avoirs augmenter à contre-courant. La puissance d’achat des petits investisseurs s’affaiblit, le risque de stagnation augmente.
Le support à 100 dollars de SOL devient un champ de bataille de 5 milliards de dollars en liquidations
(Source : Coinglass)
Au début février, sous l’effet de la pression baissière générale du marché, le prix de Solana (SOL) est brièvement tombé en dessous de 100 dollars. 100 dollars ne sont pas seulement un seuil psychologique, mais aussi la zone de support la plus importante des deux dernières années. Lorsqu’on augmente la levée de fonds en zone de support critique, cela s’accompagne souvent d’un risque massif de liquidation de altcoins. La carte thermique des liquidations sur 7 jours montre que les positions short dominent en potentiel de liquidation, les traders à effet de levier à court terme semblant convaincus que le prix de SOL pourrait continuer à baisser.
Les données de CoinGlass indiquent que si SOL rebondit cette semaine au-dessus de 113 dollars, le montant de liquidation des positions short pourrait atteindre 5 milliards de dollars. Ce chiffre est extrêmement impressionnant, révélant que de nombreux traders ont construit des positions short à effet de levier près de 100 dollars. Lors d’un rebond soudain, ces short seront forcés de couvrir (acheter), ce qui pourrait créer une pression d’achat en chaîne, accélérant la hausse du prix et provoquant une compression des short.
D’un autre côté, si SOL continue de baisser vers 86 dollars, le montant de liquidation des positions long pourrait dépasser 142 millions de dollars. La grande asymétrie entre ces liquidations (5 milliards vs 142 millions) met en lumière la caractéristique centrale de la structure actuelle du marché : une surpopulation de short. Une analyse récente de BeInCrypto montre que le nombre de nouvelles adresses Solana a fortement augmenté en janvier, avec plus de 10 millions d’adresses créées chaque jour. Cette activité on-chain divergente par rapport à la baisse du prix pourrait indiquer que le prix est sous-évalué.
De plus, certains facteurs émergents pourraient favoriser une reprise. Parmi eux, la croissance des utilisateurs sur les plateformes de meme coins, l’expansion des stablecoins en USD1, et l’intégration de SOL via GhostSwap dans la tendance à la confidentialité. La pression de vente générée par le sentiment global pessimiste entre en conflit avec un catalyseur haussier autour de 100 dollars pour Solana. Ce conflit pourrait provoquer une forte volatilité du prix, avec un risque de liquidation pour les deux camps et pour les altcoins.
Le jeu dangereux de l’équilibre des liquidations bidirectionnelles de HYPE
(Source : Coinglass)
Hyperliquid (HYPE) est l’une des rares cryptomonnaies à avoir conservé une hausse de 50% depuis son point bas du 21 janvier. La majorité des autres cryptos ont continué à atteindre de nouveaux plus bas. Cette performance contrariante fait de HYPE l’un des champs de bataille les plus intenses de la lutte entre acheteurs et vendeurs. La carte de liquidation de HYPE montre un équilibre relatif entre positions longues et courtes. Actuellement proche de 31 dollars, une hausse à 35,5 dollars pourrait déclencher environ 8 millions de dollars de liquidations short. À l’inverse, une chute vers 26 dollars pourrait aussi entraîner environ 8 millions de dollars de liquidations long.
Ce scénario de liquidations bidirectionnelles symétriques est extrêmement rare. En général, le marché présente une tendance claire à la dominance d’un camp, avec des liquidations asymétriques. La structure symétrique de HYPE indique que les deux camps ont construit d’importantes positions à effet de levier, chacun croyant avoir raison. Cette impasse est très instable : dès qu’un prix franchit un seuil dans un sens ou l’autre, cela déclenche une cascade de liquidations, accélérant la tendance.
La capacité de HYPE à remonter à contre-courant constitue déjà un risque de liquidation pour les altcoins. Le rapport de BeInCrypto montre que HYPE subit une importante fuite de capitaux, tandis que la liquidité du marché n’est pas suffisante pour soutenir une reprise durable. Cette divergence entre fondamentaux et performance du prix est généralement insoutenable. Soit les fondamentaux s’améliorent pour rattraper le prix, soit le prix se corrige à la baisse pour ajuster la surévaluation.
De plus, HYPE dispose de ses propres catalyseurs. Parmi eux, la réduction de 90% des financements mensuels de l’équipe, ce qui diminue considérablement la pression de vente. Par ailleurs, la demande pour les paires de trading de métaux précieux sur la plateforme Hyperliquid soutient également le prix du jeton. Lorsque l’or et l’argent connaissent une forte hausse, les plateformes proposant ces actifs en profitent naturellement.
Les deux camps sont à égalité. Au cours des 4 derniers jours, HYPE a présenté une série de mèches en forme de marteau. Ce type de figure indique souvent une tension entre acheteurs et vendeurs, laissant présager une forte volatilité à venir, augmentant ainsi le risque de liquidation des altcoins. La mèche montre que la force des deux camps est équilibrée, mais qu’ils testent chacun leur limite. Lorsqu’un équilibre est rompu, le prix peut connaître une forte impulsion.
La capacité de HYPE à remonter à contre-courant constitue déjà un risque de liquidation pour les altcoins. Le rapport de BeInCrypto indique que HYPE fait face à une importante fuite de capitaux, tandis que la liquidité du marché n’est pas suffisante pour soutenir une reprise durable. Cette divergence entre fondamentaux et performance du prix est généralement insoutenable. Soit les fondamentaux s’améliorent pour rattraper le prix, soit le prix se corrige à la baisse pour ajuster la surévaluation.
TRX, scandale en cours mais augmentation à contre-courant
(Source : Coinglass)
Récemment, une femme se présentant comme l’ex-petite amie du fondateur de TRON (TRX), sous le pseudonyme Zeng Ying, a accusé ce dernier d’avoir manipulé le marché lors des premières phases de TRON. Elle affirme que le fondateur aurait demandé à ses employés d’ouvrir plusieurs comptes Binance en leur nom personnel pour réaliser des opérations coordonnées. Ces développements pourraient alimenter une vague de sentiment négatif parmi les détenteurs de TRX, surtout en période de panique et de ventes massives.
Les traders à court terme parient sur une nouvelle baisse du prix. La carte thermique des liquidations montre que les liquidations short potentielles dominent. Si TRX rebondit au-dessus de 0,31 dollar, ces liquidations pourraient atteindre près de 29 millions de dollars. Bien que ce montant soit inférieur aux 5 milliards de SOL, il reste significatif pour la capitalisation de TRX.
Cependant, d’autres indicateurs montrent que la demande pour TRX s’accroît également. La société Tron (dont le ticker est TRON) a récemment acheté 173 051 TRX à un prix moyen de 0,29 dollar, portant ses réserves totales à plus de 679 millions de TRX. Cette augmentation à contre-courant indique que les initiés ne s’inquiètent pas des accusations de manipulation ou pensent que le prix actuel est sous-évalué.
Depuis plusieurs années, le nombre d’adresses actives hebdomadaires de Tron ne cesse d’augmenter, atteignant actuellement 24,68 millions. Cela montre qu’en dépit de la baisse globale du marché, la demande pour TRX reste forte. La croissance des adresses actives est un indicateur clé d’un écosystème sain, témoignant d’une utilisation continue dans les transferts de stablecoins et les applications DeFi.
Les vendeurs à découvert pourraient profiter du pessimisme ambiant pour réaliser des profits à court terme. Mais sans plan clair de prise de bénéfices, ces gains risquent de disparaître rapidement.
Comparatif des risques de liquidation des trois principales altcoins
SOL : liquidation short 5 milliards (113 dollars), liquidation long 1,42 milliard (86 dollars), surpopulation short
HYPE : 8 millions de dollars de chaque côté, équilibre parfait, volatilité accrue
TRX : liquidation short 29 millions (0,31 dollar), scandale en cours mais augmentation à contre-courant
Le risque de stagnation dû à l’épuisement du pouvoir d’achat des petits investisseurs
Chaque altcoin a sa propre histoire. Cependant, face à une volatilité croissante, le risque de liquidation pour les traders particuliers augmente rapidement. Au début février, la lutte entre acheteurs et vendeurs s’intensifie. Les short restent en position dominante, mais les longs voient des opportunités. Cette situation rend la volatilité du prix encore plus complexe, avec des pertes de liquidation en hausse pour les deux camps.
Avec l’augmentation des pertes de liquidation, les petits investisseurs pourraient manquer de fonds pour soutenir la pression d’achat. Cela pourrait entraîner une phase de stagnation prolongée du marché. Au cours des 4 derniers jours, la liquidation totale a dépassé 50 milliards de dollars, la plus forte depuis le 10 octobre. Une telle ampleur de pertes signifie que beaucoup de capitaux ont quitté le marché de façon permanente, ces traders liquidés étant peu susceptibles de revenir à court terme.
Le risque de stagnation réside dans la création d’un cercle vicieux : la liquidation entraîne une fuite de capitaux, ce qui affaiblit la pression d’achat, provoquant une nouvelle baisse des prix, qui à son tour déclenche davantage de liquidations. Si ce cycle perdure, le marché des altcoins pourrait entrer dans une phase de bear market prolongée.
