La presidenta de la SEC impulsa una agenda pro-cripto a medida que se acerca la exención de innovación para el comercio de valores en cadena

Las reglas de cripto más claras y unas exigencias de cumplimiento más ligeras podrían reconducir la estrategia de los mercados de capitales de EE. UU. bajo el presidente de la SEC, Paul S. Atkins. El cambio apunta a un respaldo más amplio para las finanzas basadas en blockchain, manteniendo la protección del inversor como el eje central de la supervisión.

Conclusiones clave:

• Atkins esbozó un impulso más firme de la SEC para una supervisión cripto más clara.
• La coordinación con la CFTC podría reducir la fricción del mercado para las empresas de activos digitales.
• La exención por innovación podría acelerar el trading de valores tokenizados en cadena.

El cambio del marco regulatorio configura la agenda de la SEC

La recalibración regulatoria en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) está reconfigurando la supervisión de activos digitales y la estrategia de mercados de capitales, según el presidente Paul S. Atkins, a 21 de abril. Al hablar en The Economic Club of Washington, el regulador describió un giro hacia marcos cripto más claros, menores cargas de cumplimiento y un énfasis renovado en resultados centrados en el inversor.

Atkins subrayó una agenda de reforma estructurada mientras se dirigía a líderes financieros, argumentando que la expansión regulatoria previa restringió la innovación y la formación de capital. Dijo:

“En el último año, esta SEC ha avanzado con decisión hacia la meta del presidente Trump de hacer que Estados Unidos sea el capital cripto del mundo.”

Estas declaraciones reflejan un cambio institucional más amplio hacia permitir la actividad financiera basada en blockchain, manteniendo al mismo tiempo la coordinación con otros reguladores y el Congreso.

El 17 de marzo, la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros sobre Materias Primas (CFTC) emitieron un comunicado interpretativo conjunto titulado “Application of the Federal Securities Laws to Certain Types of Crypto Assets and Certain Transactions Involving Crypto Assets”. El documento estableció una taxonomía de cinco categorías diseñada para ofrecer límites de clasificación más claros. Identifica las materias primas digitales, los coleccionables digitales, las herramientas digitales y las stablecoins de pago como generalmente no valores, mientras que los valores digitales quedan dentro de la legislación de valores existente. El marco también introdujo una doctrina de separación, que indica que los tokens pueden desvincularse de los contratos de inversión iniciales una vez que concluyen las obligaciones del emisor. Orientación adicional abordó las actividades en cadena, indicando que la minería de protocolos y el staking son funciones administrativas en lugar de transacciones de valores, reforzando un alcance regulatorio más acotado.

Los mercados tokenizados y las reglas de los ETF atraen la atención

Además, el presidente de la SEC detalló una estrategia A-C-T de tres partes enfocada en avanzar, aclarar y transformar los sistemas regulatorios. Hizo referencia al trabajo en curso relacionado con mercados en cadena y activos tokenizados, junto con un memorando de entendimiento con la CFTC para alinear la supervisión por jurisdicción. Las reformas adicionales se extienden a las estructuras de fondos cotizados en bolsa (ETFs) y a los mercados de crédito privado, donde la transparencia, la valoración y las consideraciones de liquidez permanecen bajo escrutinio.

Al destacar las acciones regulatorias a corto plazo vinculadas a la innovación de activos digitales, Atkins concluyó:

“Estamos al borde de publicar lo que yo llamo una ‘exención por innovación’, que proporcionará a los participantes del mercado un marco acotado para comenzar a facilitar la negociación de valores tokenizados en cadena de forma compatible mientras la Comisión avanza hacia reglas de largo plazo del camino.”

Anteriormente describió la exención como parte de un esfuerzo más amplio para proporcionar al mercado cripto una base regulatoria más estable que respalde la innovación en EE. UU., posicionando el marco como un paso clave hacia la formalización de la infraestructura financiera en cadena.