La Información: Después de que Manus fuera detenido, se desencadenó una reacción en cadena: La cara oculta de la luna, las estrellas en salto consideran desmantelar las acciones en Hong Kong y regresar al país.

Según Beating Monitoring, reportado por The Information, después de que la adquisición de 2 mil millones de dólares por parte de Meta de la compañía de agentes de IA Manus fuera detenida por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China, la Comisión Reguladora de Valores de China comenzó a restringir la aprobación de las empresas con estructura de red pública (empresas chinas que poseen activos en el interior a través de entidades registradas en las Islas Caimán u otros países en el extranjero) para ofertas públicas iniciales en Hong Kong. Varias empresas chinas de IA que estaban considerando cotizar en Hong Kong comenzaron a evaluar la eliminación de sus estructuras en el extranjero y el regreso a entidades nacionales.

El lado oscuro de Yuezhi (desarrollador del modelo de la serie Kimi) está discutiendo la reestructuración de su estructura con abogados, pero aún no ha tomado una decisión. La compañía está cerca de completar una ronda de financiación valorada en 18 mil millones de dólares. Zhaoyue Xingchen ya comenzó a desmantelar proactivamente su estructura de control en el extranjero a principios de este año, considerando que convertirla en una entidad nacional podría acortar el tiempo de aprobación para la IPO en Hong Kong. Los inversores de Zhaoyue Xingchen incluyen al gobierno de Shanghai, y todos apoyan la reestructuración. La compañía de conducción autónoma DeepRoute.ai también está en discusiones similares.

Desmantelar una estructura de red pública es un proceso legal complejo que generalmente requiere de 6 a 12 meses. La compañía debe recomprar las acciones de todos los inversores en la entidad de control en el extranjero, establecer una empresa conjunta chino-extranjera en el país, y luego vender las acciones a los inversores originales en nombre de la empresa conjunta. Durante este proceso, los inversores deben pagar impuestos sobre las ganancias de capital según las regulaciones chinas. Si algunos inversores optan por no participar debido a preocupaciones sobre el control de divisas, la compañía tendrá que buscar fondos adicionales para cubrir la brecha. Finalmente, en la cotización, el período de bloqueo de los inversores existentes también se extenderá de 6 a 12 meses en comparación con la estructura de red pública.

Actualmente no existe una prohibición total contra las estructuras de red pública, pero la Comisión Reguladora de Valores ya ha consultado a empresas como Yuezhi sobre su situación de control en el extranjero. Varios abogados aconsejan a los clientes que esperen y actúen solo cuando la Comisión Reguladora de Valores lo exija claramente. La mayoría de los gigantes tecnológicos chinos (Alibaba, ByteDance, Tencent, Baidu) todavía están registrados en las Islas Caimán.