Los ETF de semiconductores registran 6,5 mil millones de dólares en entradas netas hasta el 15 de julio, mientras que el índice SOX cae un 20% desde el máximo de junio

De acuerdo con Ejfq Investment Research, el Philadelphia Semiconductor Index cayó hasta 11.768 puntos el 16 de julio, lo que supone un descenso de aproximadamente el 20% desde su máximo del 22 de junio de 14.655 puntos. Durante el mismo periodo, el Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (SOXL) cayó un 52,6%. A pesar de la caída, el VanEck Semiconductor ETF (SMH) y el iShares Semiconductor ETF (SOXX) registraron entradas netas combinadas de 6,5 mil millones de dólares entre el 23 de junio y el 15 de julio, lo que señala compras agresivas por parte de inversores institucionales durante la corrección.

La volatilidad ha sido históricamente extrema. La volatilidad implícita media de las diez mayores empresas de semiconductores de EE. UU. alcanzó el 71,8% a finales de junio, marcando un máximo de diez años. En los últimos 30 días de trading, las principales acciones de semiconductores han experimentado oscilaciones intradía que superan el 3% con regularidad, un patrón no visto desde la burbuja tecnológica de 2000. Los fundamentos subyacentes siguen siendo sólidos: las principales firmas de semiconductores están en máximos de ventas, márgenes de ganancia y generación positiva de flujo de caja libre, en contraste con los proveedores de nube hyperscale, cuyo crecimiento del gasto de capital está superando la generación de caja. El ratio forward precio/beneficio del sector de semiconductores del S&P 500 se sitúa en aproximadamente 17,4x, considerado razonable dadas las perspectivas de crecimiento.