La Derivatives Service Bureau pospuso una revisión inmediata de su estructura de tarifas para usuarios tras recibir comentarios de la industria. En su lugar, optó por un análisis más amplio sobre cómo deberían compartirse los costes de mantener el sistema global de identificadores de derivados OTC. La medida se produce después de que la DSB revelara que aproximadamente tres cuartas partes de las organizaciones que utilizan sus datos lo hacen actualmente sin pagar. La decisión plantea dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo y la equidad de su modelo de recuperación de costes, ya que se exige a la organización operar con base de recuperación de costes mientras mantiene el acceso abierto como principio fundacional.
Las conclusiones están contenidas en el Informe Final de 2026 de la DSB, relativo a sus servicios OTC ISIN, UPI y CFI de 2027, publicado tras la consulta anual a la industria. En lugar de introducir cambios significativos de precios para el próximo año, la organización dedicará los próximos meses a realizar una revisión impulsada por descubrimiento sobre cómo las empresas consumen, redistribuyen y comercializan sus datos, antes de proponer un rediseño más integral del modelo de usuario.
75% De las organizaciones acceden a los datos de la DSB sin pagar
La DSB dijo que aproximadamente el 75% de las organizaciones actualmente consumen datos de la DSB sin contribuir al coste de operar el servicio. Aunque el acceso abierto sigue siendo uno de los principios fundacionales de la oficina, también se le exige operar con base de recuperación de costes, lo que impulsa un debate continuo sobre si el modelo de tarifas existente refleja de forma justa el valor que obtiene cada usuario a partir de los datos.
Las propuestas anteriores contemplaban introducir una nueva categoría de usuario para Descarga Completa de Archivos, restringiendo ciertas descargas gratuitas de datos. Sin embargo, la respuesta de los participantes del mercado fue mixta: advirtieron que los cambios podrían generar complejidad operativa, perjudicar a las empresas más pequeñas y tener consecuencias no previstas para los distribuidores y proveedores de tecnología. Los encuestados respaldaron de manera unánime emprender una revisión más amplia del modelo de usuario completo antes de implementar cambios individuales.
La DSB confirma el desarrollo del modelo de tarifas por tramos para distribuidores
Aunque se han retrasado reformas más amplias de precios, la DSB confirmó que el trabajo continuará en el rediseño de las tarifas para distribuidores que redistribuyen los datos de la DSB a usuarios aguas abajo.
En enero de 2026 se introdujo un tipo de usuario Distribuidor con tarifas anuales fijas de 20.000 € para el servicio UPI y 15.000 € para el servicio OTC ISIN. La consulta más reciente halló un amplio respaldo para evolucionar ese modelo hacia una estructura por niveles basada principalmente en el número de usuarios aguas abajo atendidos por cada distribuidor.
La DSB también planea ampliar la definición de Distribuidor para incluir empresas que proporcionan datos derivados, servicios de validación y funcionalidad de visualización, a la vez que mejora los requisitos de reporte trimestral para comprender mejor cómo fluyen los datos de la DSB a través del mercado. La organización señaló que habrá más participación de la industria antes de que se finalice cualquier modelo de fijación de precios por niveles.
La DSB abandona la propuesta de sanciones financieras por mejoras técnicas
El informe confirma que la DSB ha abandonado una propuesta anterior para introducir sanciones financieras para las empresas que incumplan repetidamente su Política de Uso Aceptable.
En su lugar, los encuestados apoyaron abrumadoramente un paquete de mejoras técnicas orientadas a reducir los incumplimientos accidentales. Estas incluyen mensajes de error más claros, animar a las empresas a validar los datos antes de la presentación y cambiar cómo se cuentan ciertos mensajes inválidos dentro de los límites de uso. La implementación está planificada para 2027 con un coste único de 63.000 €, repartido entre los servicios UPI y OTC ISIN.
Los encuestados también pidieron que la DSB reserve cualquier futura sanción financiera para el uso indebido deliberado o persistente, en lugar de para errores genuinos de calidad de datos.
El uso de identificadores alternativos cae un 50% con 506.000 € de costes anuales
La DSB reveló que el uso de su funcionalidad de Identificador Alternativo ha caído más de un 50% año con año y que solo 21 organizaciones lo utilizaban activamente durante 2025, pese a unos costes anuales de datos de terceros de aproximadamente 506.000 €.
La funcionalidad de Identificador Alternativo permite a los usuarios referenciar instrumentos usando identificadores como CUSIP, FIGI y SEDOL junto con ISIN. Los encuestados acordaron ampliamente que la DSB debería revisar si esos costes deben seguir compartiéndose entre todos los usuarios UPI o si deberían correr a cargo del pequeño grupo de empresas que realmente utiliza la funcionalidad.
La DSB inicia una fase de revisión impulsada por descubrimiento para la estructura de tarifas
La DSB dijo que está entrando en una fase de participación impulsada por descubrimiento, con planes de llevar a cabo discusiones bilaterales con empresas de distintas regiones, modelos de negocio y tipos de usuario antes de presentar futuras propuestas. La organización cree que una comprensión más profunda de los flujos de trabajo aguas abajo, los modelos de redistribución y los patrones de uso comercial le permitirá diseñar un marco de recuperación de costes más simple y justo.
La consulta marca un cambio importante para la DSB. Tras la implementación exitosa del Unique Product Identifier y el lanzamiento de su servicio Classification of Financial Instruments, la organización señaló que su enfoque se está alejando de la construcción de nueva infraestructura y hacia la comprensión de cómo los participantes del mercado utilizan los datos en todo el ecosistema de derivados.
Preguntas frecuentes
¿Qué decidió la DSB sobre la revisión de su estructura de tarifas?
La Derivatives Service Bureau pospuso una revisión inmediata de su estructura de tarifas para usuarios tras recibir comentarios de la industria. En su lugar, optó por un análisis más amplio sobre cómo deberían compartirse los costes de mantener el sistema global de identificadores de derivados OTC. Las conclusiones están contenidas en el Informe Final de 2026 de la DSB, relativo a sus servicios OTC ISIN, UPI y CFI de 2027.
¿Cuántas organizaciones usan los datos de la DSB sin pagar tarifas?
La DSB dijo que aproximadamente el 75% de las organizaciones actualmente consumen datos de la DSB sin contribuir al coste de operar el servicio. Aunque el acceso abierto sigue siendo uno de los principios fundacionales de la oficina, también se le exige operar con base de recuperación de costes.
¿Qué cambios hizo la DSB en las tarifas de los distribuidores?
En enero de 2026 se introdujo un tipo de usuario Distribuidor con tarifas anuales fijas de 20.000 € para el servicio UPI y 15.000 € para el servicio OTC ISIN. La consulta más reciente halló un amplio respaldo para evolucionar ese modelo hacia una estructura por niveles basada principalmente en el número de usuarios aguas abajo atendidos por cada distribuidor.
