La salida a bolsa (IPO) de CXMT golpea las acciones de memoria de EE. UU.; MU y SNDK caen ambas

China Changxin Storage Technology (CXMT) cotizó el 27 de julio en la Bolsa de Valores de Shanghái. En su primer día de cotización, las acciones se dispararon un 465% y su capitalización de mercado superó los 500.000 millones de dólares, golpeando a las acciones estadounidenses relacionadas con la memoria y el almacenamiento: las acciones de Micron Technology cayeron un 5%, las de SanDisk cayeron cerca de un 12% y las de Western Digital también retrocedieron con fuerza; ese mismo día, SK Hynix también registró una caída brusca.

El impacto del IPO de CXMT en las acciones de memoria en EE. UU.: MU cae 5%, SNDK cae 12%

Las acciones de CXMT se dispararon un 465% en su primer día, reflejando la confianza de los inversores en que Pekín construirá una empresa de memoria con capacidad competitiva a nivel global; el director ejecutivo de Yi Capital, Theodore Shu, dijo en CNBC que CXMT «sin duda se convertirá en un líder global». La noticia desencadenó una venta masiva en las acciones de memoria en EE. UU.: MU cayó un 5%, SNDK cayó cerca de un 12%, WDC retrocedió con fuerza y SK Hynix también sufrió una caída ese mismo día; los analistas señalaron que los inversores están revaluando todo el mercado de memoria.

Además, Korea Investment & Securities (KIS) ya había emitido una advertencia a principios de julio: las expectativas de ganancias de SK Hynix en el segundo trimestre serían un 8% inferiores a las del mercado, lo que refleja que los envíos de chips HBM4 estuvieron por debajo de lo esperado.

Por qué las acciones de SNDK y WDC también se vieron arrastradas

CXMT se centra en la memoria DRAM, un mercado distinto al de SNDK (NAND flash) y al negocio de unidades de disco de WDC; los analistas indicaron que la venta de SNDK y WDC «parece estar un poco exagerada». Las verdaderas razones por las que estas dos acciones se vieron arrastradas son dos: la preocupación de los inversores de que China podría replicar el éxito en el sector de DRAM en otros mercados de almacenamiento como NAND flash; y los reportes de que Apple está probando chips de DRAM proporcionados por CXMT, lo que generó preocupación de que la memoria fabricada en China entre al mercado de grandes clientes más rápido de lo previsto.

Antes de la caída del 27 de julio, MU, SNDK y WDC habían subido con fuerza gracias al gasto en infraestructura de IA y a la escasez de suministro; parte de la presión por tomar ganancias también amplificó la magnitud de la caída de ese día.

Tenencias de fondos de cobertura y datos de posiciones cortas: visión general de la participación institucional en las tres principales acciones de memoria

Según la base de datos de fondos de cobertura de Insider Monkey, a finales del primer trimestre de 2026 (antes del desarrollo de CXMT), la situación de las tenencias era la siguiente:

MU (Micron Technology): 154 fondos con posición (137 el trimestre anterior); acciones en corto 36,21 millones (3,22% de las acciones en circulación)

SNDK (SanDisk): 114 fondos con posición (75 el trimestre anterior; el mayor aumento); acciones en corto 7,86 millones (5,32% de las acciones en circulación)

WDC (Western Digital): 83 fondos con posición (79 el trimestre anterior); acciones en corto 23,26 millones (6,76% de las acciones en circulación)

Los datos anteriores muestran que, antes de la cotización de CXMT, los fondos de cobertura habían estado preparándose para el ciclo alcista en la industria de la memoria y el almacenamiento; quienes mantenían posiciones cortas se mostraban más cautelosos.

Preguntas frecuentes

¿Cómo fue el desempeño del IPO de CXMT el primer día y qué impacto tuvo en acciones como Micron?

CXMT cotizó el 27 de julio de 2026 en la Bolsa de Valores de Shanghái. En el primer día, las acciones subieron 465% y la capitalización de mercado superó los 500.000 millones de dólares; ese mismo día, MU cayó un 5%, SNDK cayó cerca de un 12%, WDC y SK Hynix también retrocedieron con fuerza y los inversores están revaluando la valoración de todo el mercado de memoria.

¿Qué cuota de mercado global de DRAM tiene CXMT actualmente y cómo se compara con Micron?

De acuerdo con el folleto del IPO de CXMT, la cuota de mercado de DRAM de CXMT rondaba el 7,7% hacia 2025; los datos de Counterpoint Research indican que en el primer trimestre fue de alrededor del 8% (casi se triplicó año contra año); Nomura predice que podría crecer hasta aproximadamente el 18% a finales de 2028. En comparación, Micron tiene actualmente cerca del 22% de la cuota de mercado de DRAM y ocupa el 21% del mercado de HBM; CXMT todavía no tiene ingresos por HBM.

¿Por qué SNDK y WDC también se vieron afectados por la cotización de CXMT?

Los analistas indicaron que SNDK (NAND flash) y WDC (unidades de disco) pertenecen a mercados distintos al negocio de DRAM de CXMT; la venta se debe principalmente a la preocupación de que China podría expandir el éxito de DRAM a otros mercados de almacenamiento y a la preocupación por que, según reportes, Apple estaría probando chips de CXMT, lo que impulsaría la adopción por grandes clientes; además, antes de eso, las tres acciones ya habían subido con fuerza por la demanda de IA y la presión por tomar ganancias también amplificó la caída de ese día.