Los grupos bancarios se oponen al compromiso de rendimiento de stablecoin y ponen en riesgo la cronología del proyecto de ley de criptomonedas

Cinco grandes grupos de bancos se opusieron formalmente el lunes a un compromiso propuesto sobre rendimientos de stablecoins, según el banco de inversión TD Cowen, lo que aumenta las preocupaciones de que el proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto podría tener dificultades para aprobarse este año. El Bank Policy Institute, Financial Services Forum, Independent Community Bankers of America, Consumer Bankers Association y American Bankers Association dijeron que el compromiso propuesto “se queda corto”, aunque aún permitiría que las plataformas cripto ofrezcan recompensas vinculadas al uso de stablecoins en transacciones.

Se fortalece la postura de la oposición unificada de la banca

Jaret Seiberg, director ejecutivo en el Washington Research Group de TD Cowen, señaló que la oposición unificada tanto de bancos grandes como pequeños fortalece significativamente la posición negociadora de la industria bancaria. “Un frente unido le da a la industria bancaria más poder en esta lucha. Es por eso que creemos que no es algo inevitable que gane el cripto y pierdan los bancos”, dijo Seiberg en una nota del martes.

Seiberg indicó que no existe un punto medio entre las dos partes. “No vemos un punto medio que satisfaga a los bancos y a las principales plataformas cripto, como creemos que algunas plataformas cripto quieren la posibilidad de seguir pagando rendimiento para incentivar a los inversores minoristas a mantener su liquidez en sus monederos cripto. Ese es un no negociable para los bancos”, dijo.

Detalles del compromiso propuesto

El compromiso, publicado el viernes por el senador republicano Thom Tillis y la senadora demócrata Angela Alsobrooks, prohibiría el interés o el rendimiento sobre stablecoins similar al interés pagado por depósitos bancarios, mientras permitiría ciertas recompensas vinculadas al uso de stablecoins en transacciones.

Seiberg dijo que los bancos tienen una ventaja estratégica, ya que las reglas propuestas por la Office of the Comptroller of the Currency bajo la GENIUS Act podrían restringir la mayoría de los rendimientos de stablecoins. Aunque se esperan desafíos legales, los bancos podrían apoyarse en estas reglas si no se aprueba el proyecto de ley cripto, también conocido como Clarity Act.

Preocupaciones críticas por el calendario

Las limitaciones de tiempo intensifican la presión sobre las negociaciones. Seiberg dijo que la pelea por los rendimientos de stablecoins “podría empujar un mark-up hasta junio”, con “el receso de agosto como fecha límite para promulgar este proyecto”. Agregó que “para que el Senado vote a finales de julio, el proyecto probablemente necesita salir de Senate Banking a finales de junio. Dado el feriado de Memorial Day, solo quedan unas pocas semanas para actuar”.

El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, hizo eco de la urgencia el martes y dijo que las próximas dos semanas son críticas para la legislación cripto. “Con franqueza, si no ocurre, entonces creo que la probabilidad va a caer de manera precipitada porque si entra en la etapa de midterms — va a ser demasiada una cuestión cargada de contenido”, dijo Garlinghouse. “Luego, después de las elecciones en el otoño, creo que la probabilidad de que se retome es aún menor”.

Obstáculos más amplios para la aprobación del proyecto

Más allá de la disputa por los rendimientos de stablecoins, Seiberg ha identificado múltiples obstáculos que amenazan la aprobación del proyecto. Entre ellos se incluyen la falta de comisionados de la Commodity Futures Trading Commission, conflictos vinculados a un proyecto cripto ligado al presidente Donald Trump llamado World Liberty Financial, y preocupaciones por el uso de pagos cripto de Irán.

El senador republicano Thom Tillis se ha convertido en un obstáculo reciente y ha impulsado que se incluyan disposiciones de ética en el Clarity Act. Tillis, miembro del Senate Banking Committee, supuestamente dijo que se opondría al proyecto si no incluye ese lenguaje.

Seiberg ya había afirmado que aprobar el proyecto probablemente requerirá la participación personal de Trump, además de compromisos que puedan recibir apoyo bipartidista y superar el umbral de 60 votos en el Senado. En marzo, dijo que está “cada vez más pesimista” y ve solo una probabilidad de uno entre tres de que el proyecto se apruebe este año. Evaluaciones anteriores sugirieron que el proyecto podría retrasarse hasta 2027, y que las reglas finales podrían entrar en vigor en 2029 si este año no se resuelven obstáculos.