ارتفاع عوائد سندات “جولت” البريطانية رغم تباطؤ التضخم مع تراجع أسعار النفط وتنامي المخاوف المالية

ارتفعت عوائد السندات الحكومية البريطانية (UK gilt) في 22 سبتمبر رغم تباطؤ التضخم، إذ وصلت عائدات أجل 10 سنوات إلى 5.0512% عند 8:16 صباحًا بالتوقيت المحلي، بزيادة 1.60 نقطة أساس عن الجلسة السابقة. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو أن التضخم ارتفع 2.6% على أساس سنوي، متراجعًا عن توقعات السوق البالغة 2.7%. يعكس هذا الارتفاع مخاوف المستثمرين بشأن قفز أسعار النفط، وسياسات الإنفاق المالي التوسعية لرئيس الوزراء آندي بيرنهام، بما في ذلك إلغاء ضريبة القيمة المضافة على فواتير الكهرباء المنزلية التي أُعلنت بعد توليه منصبه في 20 سبتمبر.

ارتفاع عوائد السندات الحكومية البريطانية عبر آجال مختلفة مع تباطؤ التضخم

تشير بيانات أسعار الفائدة الخارجية من Yonhap Infomax (رقم الشاشة 6531) إلى أن عائد السند الحكومي البريطاني لأجل 10 سنوات تداول عند 5.0512% في 22 سبتمبر عند 8:16 صباحًا بالتوقيت المحلي، مرتفعًا 1.60 نقطة أساس عن الجلسة السابقة. كما ارتفع عائد أجل سنتين 1.45 نقطة أساس، وزاد عائد أجل 30 عامًا 0.60 نقطة أساس.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لشهر يونيو بنسبة 2.6% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 2.7%. وسجل التراجع على أساس شهري 0.2 نقطة مئوية. وعلى الرغم من أن بيانات التضخم جاءت ألين، فإن السندات الحكومية واجهت ضغوط بيع.

صعود خام برنت فوق 90 دولارًا مع تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران

تعوق أسعار النفط الاستثمار في السندات الحكومية. ومع استمرار الاشتباكات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران لليوم الحادي عشر على التوالي، ارتفعت أسعار تسليم خام برنت لشهر سبتمبر فوق 90 دولارًا للبرميل. وارتفع السعر 15.91% خلال الأسبوع الماضي وحده. وقد يؤدي ذلك إلى إعادة إشعال التضخم في المملكة المتحدة، التي تعتمد بدرجة كبيرة على استيراد الطاقة.

بيرنهام يلغي ضريبة القيمة المضافة على الكهرباء المنزلية في أول تحرك سياسي

يُستشهد بتوجه سياسة بيرنهام باعتباره سببًا آخر لضعف السندات الحكومية. بعد توليه منصب رئيس الوزراء في 20 سبتمبر، قال بيرنهام إنه سيلتزم بالقواعد المالية القائمة بينما "يُوظّف بشكل واضح كل المرونة المسموح بها ضمنها". وهذا يشير إلى تطبيق سياسة مالية نشطة.

وألغت سياسة بيرنهام الأولى ضريبة القيمة المضافة المفروضة على فواتير الكهرباء المنزلية. يُقدّر العجز المالي الناتج عن إلغاء الضريبة بنحو 850 مليون جنيه إسترليني (ما يعادل تقريبًا 1.7 تريليون وون) في السنة المالية 2026-2027.

قال مايكل بيل، رئيس استراتيجية السوق لدى RBC BlueBay Asset Management، إن "المستثمرين قلقون ومتشككون بشأن التزام رئيس الوزراء بيرنهام بالاستدامة المالية". وأضاف: "وبسبب خطط الإنفاق الطموحة لديه، ستواجه المملكة المتحدة في النهاية زيادات ضريبية ضخمة، أو وإلا فإن خطر نشوء أزمة جديدة في السندات الحكومية البريطانية سيتزايد".

الأسئلة الشائعة

ماذا حدث لعوائد السندات الحكومية البريطانية في 22 سبتمبر رغم تباطؤ التضخم؟

ارتفعت عوائد السندات الحكومية البريطانية في 22 سبتمبر، إذ وصلت عائدات أجل 10 سنوات إلى 5.0512% عند 8:16 صباحًا بالتوقيت المحلي، بزيادة 1.60 نقطة أساس عن الجلسة السابقة. وقد حدث ذلك رغم أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو أظهرت أن التضخم ارتفع 2.6% على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 2.7%.

لماذا زادت عوائد السندات الحكومية البريطانية عندما جاءت بيانات التضخم دون التوقعات؟

عكست زيادة العائدات مخاوف المستثمرين بشأن عاملين: ارتفاع أسعار النفط بفعل صعود خام برنت فوق 90 دولارًا للبرميل عقب 11 يومًا متتالية من الاشتباكات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران، واتباع رئيس الوزراء آندي بيرنهام لسياسات مالية توسعية، تشمل إلغاء ضريبة القيمة المضافة على الكهرباء المنزلية الذي أُعلن بعد توليه منصبه في 20 سبتمبر. ويُقدّر العجز المالي الناتج عن إلغاء ضريبة القيمة المضافة بنحو 850 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2026-2027.

كم ارتفعت أسعار خام برنت خلال الأسبوع الماضي؟

ارتفعت أسعار تسليم خام برنت لشهر سبتمبر بنسبة 15.91% خلال الأسبوع الماضي وحده، لتتجاوز 90 دولارًا للبرميل مع استمرار الاشتباكات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران لليوم الحادي عشر على التوالي.