انتهت الفترة الانتقالية للعملات المستقرة باليورو بموجب اللائحة MiCA في 30 يونيو 2026، مما فرض موعدًا نهائيًا صارمًا للامتثال. بعد هذا الإغلاق، استوفت ثماني عملات مستقرة فقط باليورو متطلبات الامتثال لـ MiCA، ومع ذلك ارتفعت قيمتها السوقية المجمعة بنسبة 128.0% من 295.6 مليون دولار إلى 673.9 مليون دولار على مدار العام المُقاس بين 30 يونيو 2025 و28 يونيو 2026. تسبب انتهاء الفترة الانتقالية في فرز السوق، حيث أصدرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بيانًا عامًا في 23 يونيو 2026 يؤكد أن أي كيان يقدم خدمات الأصول المشفرة لعملاء الاتحاد الأوروبي دون ترخيص MiCA يخالف القانون الأوروبي مباشرةً. أدى هذا الإنفاذ التنظيمي إلى استبعاد الرموز الصادرة عن البروتوكولات اللامركزية أو الآليات الخوارزمية أو الكيانات غير المرخصة، بغض النظر عن هيكل ربطها. تصنف لائحة MiCA العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية كرموز أموال إلكترونية (EMTs)، مما يتطلب من المصدرين الحصول على ترخيص مؤسسة أموال إلكترونية (EMI)، والحفاظ على تغطية ورقية بنسبة 1:1، والإدراج في سجل ESMA الرسمي لرموز EMT.
الفترة الانتقالية لـ MiCA أغلقت في 30 يونيو 2026
تصنف لائحة MiCA العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية كرموز أموال إلكترونية (EMTs). لكي تكون العملة المستقرة باليورو مؤهلة بموجب الإطار، يجب أن يحصل مصدرها على ترخيص مؤسسة أموال إلكترونية (EMI)، ويجب أن تكون الرمز مدعومة بالكامل بنسبة 1:1 بعملة ورقية، ويجب إدراجها في سجل ESMA الرسمي لرموز EMT.
في 23 يونيو 2026، أصدرت ESMA بيانًا عامًا جعل الموقف واضحًا: أي كيان يقدم خدمات الأصول المشفرة لعملاء الاتحاد الأوروبي دون ترخيص MiCA يخالف القانون الأوروبي مباشرةً. النافذة الانتقالية التي سمحت للمزودين بمواصلة العمل أثناء السعي للحصول على الترخيص أغلقت بشكل دائم بعد أسبوع واحد في 30 يونيو 2026.
الرموز الصادرة عن البروتوكولات اللامركزية أو الآليات الخوارزمية أو الكيانات غير المرخصة لم تستطع تلبية متطلبات EMI بغض النظر عن هيكل ربطها. وهذا وحده استبعد جزءًا كبيرًا من عملات اليورو المستقرة التي كانت تُتَبَع سابقًا.
العملات المستقرة باليورو المتوافقة مع MiCA نمت بنسبة 128% في القيمة السوقية
ثماني رموز مؤهلة بموجب امتثال MiCA اعتبارًا من يونيو 2026، مرتفعة من خمسة في بداية العام. ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 128.0%، صاعدة من 295.6 مليون دولار إلى 673.9 مليون دولار على مدار 52 أسبوعًا مقاسة بين 30 يونيو 2025 و28 يونيو 2026. وصل السوق إلى ذروته البالغة 704.9 مليون دولار خلال أسبوع 8 يونيو 2026.
توسع حجم التداول بنسبة 43.1%، مع زيادة متوسط حجم التداول اليومي المجمع لجميع الرموز الثمانية من 47.0 مليون دولار إلى 67.3 مليون دولار. أعلى حجم تداول أسبوعي فردي عبر المجال المتوافق بأكمله بلغ 202.9 مليون دولار خلال أسبوع 6 أكتوبر 2025.
EURC قاد القيمة السوقية
ظلت EURC، الصادرة عن Circle، القوة المهيمنة طوال العام. متوسط قيمتها السوقية خلال الفترة كان 430.4 مليون دولار – أكثر من ثلاثة أضعاف أقرب منافس لها. EURCV، العملة المستقرة المصدرة من البنك من SG-Forge وسوسيتيه جنرال والمخصصة للتسوية المؤسسية والجملة، أنهت العام بمتوسط قيمة سوقية قدره 137.8 مليون دولار، محققة أعلى نسبة نمو بين أي رمز قائم بنسبة 180.6%. EURC نفسها نمت بنسبة 109.8% خلال العام.
الوافد الجديد البارز كان EURI، الصادر عبر Banking Circle. بدءًا بدون قيمة سوقية مسجلة، وصلت إلى 51.1 مليون دولار في غضون خمسة أشهر من بدء الإبلاغ. EURE، الصادرة عن Monerium، أنهت العام عند 29.9 مليون دولار. الرموز الأربعة المتبقية – EUROP من Schuman Financial، EURR من StablR، EURQ من Quantoz Payments، وEURAU من AllUnity – كل منها كان متوسط قيمتها السوقية أقل من 13 مليون دولار.
توزيع حجم التداول
في نشاط التداول، تصدرت EURC بمتوسط حجم أسبوعي قدره 34.0 مليون دولار، تليها EURCV بمبلغ 17.5 مليون دولار وEURQ بمبلغ 12.9 مليون دولار. EURI وEURR بلغ متوسطهما 5.5 مليون دولار و4.3 مليون دولار على التوالي. كل من العملات المستقرة المتبقية تداولت أقل من 2 مليون دولار يوميًا في المتوسط.
انخفض متوسط حجم التداول اليومي لـ EURR إلى حوالي 26 دولارًا في أسبوعها الأخير من العام. متوسط حجم التداول اليومي الوسيط البالغ 4.1 مليون دولار يعكس بشكل أكثر دقة نشاطها الفعلي عبر عام 2026.
تكوين السوق تحول مع أربعة وافدين جدد متوافقين
ست عملات مستقرة تم تتبعها في تقرير العام السابق لم تدخل حيز المجال المتوافق لعام 2026. تم إيقاف EURT (Euro Tether) في أواخر عام 2024، مع جدولة عمليات الاسترداد للإغلاق في نوفمبر 2025. EURS (Stasis Euro) فقدت مكانها في سجل ESMA لرموز EMT بعد تعليق إصدار الرموز الجديدة في عام 2024. EURA (Angle Euro)، رمز لامركزي مدعم بالعملات المشفرة، في طور التصفية. cEUR، sEUR، وPAR تم استبعادها كرموز لامركزية أو خوارزمية بدون مصدر مرخص وبدون تغطية ورقية بنسبة 1:1.
أربعة رموز متوافقة جديدة دخلت السوق
دخلت أربعة رموز إلى المجال المتوافق خلال العام: EUROP من Schuman Financial، EURQ من Quantoz Payments، EURI من Banking Circle، وEURAU من AllUnity. كل منها عبارة عن رمز EMT مرخص بالكامل ومدعم بالعملات الورقية، إما أُطلق أو بدأ الإبلاغ عن بيانات السوق النشطة ضمن نافذة القياس.
سوق العملات المستقرة باليورو المنظمة أظهر توزيعًا تنافسيًا
ظلت EURC مهيمنة، لكن حصتها من إجمالي القيمة السوقية وحجم التداول انخفضت خلال العام مع توسع الرموز الأخرى. انتقلت EURI من الصفر إلى المركز الثالث في خمسة أشهر.
مع أن العملات المستقرة المرخصة بالكامل والشفافة في الاحتياطيات أصبحت الخيار القانوني الوحيد للتسوية على السلسلة المقومة باليورو داخل الاتحاد الأوروبي، زادت أهميتها لتدفقات الدفع المنظمة. جاء الضغط التنافسي من داخل المجال المتوافق نفسه، وليس من البدائل غير المنظمة.
مع وجود ثمانية رموز متوافقة نشطة وحاجز الامتثال راسخ بقوة، شكلت شفافية الاحتياطيات وترخيص المصدرين خط الأساس للمشاركة في السوق.
الأسئلة الشائعة
متى انتهت الفترة الانتقالية لـ MiCA للعملات المستقرة باليورو في الاتحاد الأوروبي؟
انتهت الفترة الانتقالية لـ MiCA في 30 يونيو 2026. بعد ذلك التاريخ، أي كيان يقدم خدمات الأصول المشفرة لعملاء داخل الاتحاد الأوروبي دون ترخيص MiCA ساري المفعول يخالف القانون الأوروبي، كما أكدت ESMA في بيان عام صدر في 23 يونيو 2026.
كم عدد العملات المستقرة باليورو المتوافقة مع MiCA اعتبارًا من يونيو 2026؟
ثماني عملات مستقرة باليورو استوفت متطلبات الامتثال لـ MiCA اعتبارًا من يونيو 2026. خمسة منها كانت متوافقة في بداية فترة القياس؛ ثلاثة رموز إضافية – EUROP وEURI وEURAU – دخلت المجال المتوافق خلال العام، ليصل العدد الإجمالي إلى ثمانية.
أي عملة مستقرة باليورو كانت الأكبر من حيث القيمة السوقية في 2026؟
EURC، الصادرة عن Circle، احتفظت بأعلى متوسط قيمة سوقية عند 430.4 مليون دولار عبر العام. كما تصدرت في متوسط حجم التداول الأسبوعي عند 34.0 مليون دولار، على الرغم من أن حصتها من إجمالي السوق المتوافق تراجعت مع نمو المنافسين.
