بلغت عوائد السندات الائتمانية الكورية للشركات مستوياتها الأعلى خلال عدة سنوات في 24 من الشهر؛ إذ سجلت سندات 3 سنوات غير مضمونة بتصنيف AA- نسبة 4.653%، وهي أعلى قراءة منذ 14 نوفمبر 2023. وتلت موجة ارتفاع العائدات حالة انكماش في معنويات المستثمرين بفعل وقائع JR Global REIT وJoongang Group، إلى جانب تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط ورفع بنك كوريا لمعدل الفائدة. ووفقاً لجمعية الاستثمار المالي الكورية، ارتفعت أيضاً عوائد سندات 3 سنوات غير المضمونة بتصنيف BBB- إلى 10.450%، مسجلة أعلى مستوى منذ فبراير 2024، مع انخفاض أسعار السندات استجابةً لارتفاع المعدلات واتساع الفارق الائتماني.
عوائد السندات الائتمانية الكورية للشركات تبلغ أعلى مستوياتها منذ 2023
أفادت جمعية الاستثمار المالي الكورية بأن عوائد سندات الشركات الكورية غير المضمونة لمدة 3 سنوات بتصنيف AA- بلغت 4.653% في 24 من الشهر، وهو أعلى مستوى منذ 14 نوفمبر 2023، عندما كانت العوائد عند 4.704%. وسجلت سندات 3 سنوات غير المضمونة بتصنيف BBB- مستوى 10.450%، وهو الأعلى منذ فبراير 2024. وقد حدثت زيادات العائدات بينما كانت أسعار السندات تتراجع، في ظل ضغوط متعددة في السوق تشمل وقائع ائتمانية وتوترات جيوسياسية وتشديد السياسة النقدية.
محلل من Shinhan Investment يحدد فرصة استثمارية مع توسع الفارق الائتماني
قال كيم سانغ-إن، باحث لدى Shinhan Investment & Securities، إن مخاطر الائتمان الناجمة عن وقائع JR Global REIT وJoongang Group لم تنتشر في جميع أنحاء السوق، وأن اختلالات العرض والطلب يجري حلها تدريجياً. وأشار كيم إلى أن توسع الفارق الائتماني الحالي إلى أعلى مستوياته منذ 2024 يتيح فرصاً استثمارية، إذ يمكن للدخل المرتفع الناجم عن الاحتفاظ (carry) أن يعوض بشكل كبير أي خسائر إضافية محتملة ناجمة عن اتساع الفارق بصورة أكبر. وقيّم المحلل أن الجاذبية الاستثمارية المطلقة للسندات الشركات قد ارتفعت بسبب الارتفاعات الأخيرة في معدلات الفائدة وتوسع الفارق الائتماني.
استراتيجية استثمار تدريجية موصى بها للسندات عالية الجودة
نصح كيم، في ظل بيئة معدلات الفائدة المرتفعة، باتباع استراتيجية مشتريات تدريجية تركز على السندات فائقة العلاوة مثل السندات العامة ذات AAA والسندات الائتمانية للشركات ذات فئة AA، ثم توسيع تدريجي لدرجات الاستثمار. وذكر المحلل أن تعافي الطلب من خدمة التقاعد الوطنية وشركات التأمين متوقع في النصف الثاني من العام بالتزامن مع تخفيف ضغوط العرض. وأشار كيم إلى أنه إذا لم تقع أحداث ائتمانية إضافية، فقد يظهر تحسن في قوة الائتمان في النصف الثاني، مع تأكيد سقف معدل الفائدة الأساسي وتباطؤ انتقال الأموال إلى سوق الأسهم.
الأسئلة الشائعة
ما مستوى العائد الذي وصلت إليه السندات الائتمانية للشركات الكورية بتصنيف AA- في 24؟
بلغت عوائد السندات الائتمانية للشركات الكورية غير المضمونة لمدة 3 سنوات بتصنيف AA- 4.653% في 24 من الشهر، وهو أعلى مستوى منذ 14 نوفمبر 2023، عندما كانت العوائد 4.704%. وسجلت سندات 3 سنوات غير المضمونة بتصنيف BBB- مستوى 10.450%، وهو الأعلى منذ فبراير 2024.
لماذا ارتفعت عوائد السندات الائتمانية الكورية إلى مستويات قياسية خلال عدة سنوات؟
ارتفعت العوائد بسبب انكماش معنويات المستثمرين بعد وقائع JR Global REIT وJoongang Group، وتصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، ورفع بنك كوريا لمعدلات الفائدة. وقد أدت هذه العوامل إلى انخفاض أسعار السندات واتساع الفارق الائتماني.
ما استراتيجية الاستثمار التي أوصت بها Shinhan Investment & Securities للسندات الائتمانية؟
أوصى كيم سانغ-إن من Shinhan Investment & Securities بمشتريات تدريجية للسندات فائقة العلاوة مثل السندات العامة ذات AAA والسندات الائتمانية للشركات ذات فئة AA في بيئة معدلات الفائدة المرتفعة، على أن يتبع ذلك توسيع تدريجي لدرجات الاستثمار. وذكر المحلل أن هذه الاستراتيجية فعالة لأن الفارق الائتماني قد اتسع إلى مستويات قياسية منذ 2024.
