هبطت أسهم شركة هانوا أوشن بنسبة 22.65% إلى 89,800 وون في السابع من الشهر الجاري بعد خسارتها مناقصة عقد غواصات كندي. اختارت كندا شركة تيسين كروب مارين سيستمز (TKMS) الألمانية كمُرشَّح مُفضَّل لمشروع دورية الغواصات الكندي (CPSP) في السادس من الشهر (بالتوقيت المحلي). أدى انخفاض السهم إلى عودة سعر سهم هانوا أوشن إلى مستويات مشابهة لتلك التي كانت عليها في 25 يوليو/تموز من العام الماضي، قبل أن تقترح حكومة كوريا الجنوبية مشروع التعاون لبناء السفن بين كوريا والولايات المتحدة MASGA (جعل صناعة بناء السفن الأمريكية عظيمة مرة أخرى) على الولايات المتحدة. قُدِّرَت قيمة مشروع CPSP، المصمَّم لاستبدال الغواصات الكندية القديمة، بنحو 60 تريليون وون إجمالاً، بما في ذلك بناء 12 غواصة وأكثر من 30 عاماً من الصيانة والإصلاح والتشغيل (MRO).
أسهم هانوا أوشن تعود إلى مستويات ما قبل MASGA بعد خسارة مناقصة CPSP
وفقاً لبورصة كوريا، أغلقت أسهم هانوا أوشن التداول عند 89,800 وون في اليوم السابق، بانخفاض 22.65%. أعلن رئيس الوزراء الكندي مارك كارني في السادس من الشهر (بالتوقيت المحلي) اختيار TKMS كمُفاوِض مُفضَّل لمشروع CPSP. سعر السهم بعد خسارة عقد CPSP المتوقعة مشابه لسعر الإغلاق في 25 يوليو/تموز من العام الماضي (90,000 وون). كان 25 يوليو/تموز (بالتوقيت المحلي) من العام الماضي هو اليوم الذي اقترح فيه كيم جونغ-كوان، وزير التجارة والصناعة والطاقة، مشروع MASGA على هوارد لوتنيك، وزير التجارة الأمريكي، في نيويورك.
MASGA هي مبادرة تعاون كورية أمريكية في بناء السفن تدعم فيها صناعة بناء السفن الكورية الجنوبية إعادة بناء صناعة بناء السفن الأمريكية. كانت هانوا أوشن قد بنت أساساً للعمليات المحلية الأمريكية، بما في ذلك الاستحواذ على حوض فيلادلفيا لبناء السفن في فيلادلفيا قبل اقتراح مشروع MASGA، مما أدى إلى توقعات بتحقيق مكاسب مركزة من مشروع MASGA.
محللون يعتبرون انخفاض السهم فرصة شراء
صرَّح كيم يونغ-مين، الباحث في شركة يوينتا للأوراق المالية، في تقرير نُشِر في السادس من الشهر قبل الإعلان عن اختيار TKMS كمفاوض مُفضَّل: "إذا تم تأكيد عقد TKMS وانخفض سعر سهم هانوا أوشن على المدى القصير، فستكون فرصة للشراء بسعر منخفض".
أوضح لي دونغ-هون، الباحث في شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية، بعد الإعلان عن نتائج اختيار المفاوض المفضَّل لمشروع CPSP: "سعر سهم هانوا أوشن تراجع حتماً بالقدر الذي كان قد عكس مسبقاً توقعات الفوز بمشروع CPSP"، مضيفاً "الانخفاض بسبب اختفاء الحدث هو مسألة عرض وطلب، وليس ضرراً أساسياً".
أضاف: "قيمة مشروع CPSP كانت خياراً لم يُعكَس في حسابات التقييم الحالية (مستوى سعر السهم بالنسبة للأداء)". هذا يعني أن تقديرات أداء هانوا أوشن لا تتغير بسبب فشل عقد CPSP. ومع ذلك، هناك احتمال أن تُخفَض مضاعفات التقييم المستخدمة في حساب الأسعار المستهدفة بسبب اختفاء التوقعات.
نصحت شركات الأوراق المالية بأنه نظراً لأن احتمال الفوز بعقد CPSP لم يُعكَس في حساب السعر المستهدف لسهم هانوا أوشن، يمكن اعتبار تعديل السهم بسبب هذه الخسارة فرصة "للشراء بسعر منخفض".
هانوا أوشن تحتفظ بحق التفاوض الاحتياطي في مشروع CPSP
على الرغم من أن هانوا أوشن لم تفز بمشروع CPSP، إلا أنها اكتسبت خبرة قيّمة. بنت الشركة سجلاً حافلاً بالمنافسة الشرسة ضد ألمانيا، التي ترتبط بكندا عبر حلف شمال الأطلسي (الناتو). صرَّح رئيس الوزراء كارني بأن كلاً من TKMS وهانوا أوشن استوفتا المتطلبات التشغيلية، وأن هانوا أوشن تحتفظ بحق التفاوض إذا انهارت مفاوضات العقد مع TKMS.
قال يانغ سيونغ-يون، الباحث في شركة يوجين للاستثمار والأوراق المالية: "من الإيجابي أن الشركات الكورية أظهرت داخلياً وخارجياً، من خلال هذه المنافسة، أنها مشغلون قادرون على المنافسة على قدم المساواة مع ألمانيا، أقوى لاعب في بناء الغواصات"، مضيفاً "حقيقة أن ألمانيا حشدت هجمات تعويضية، وتعديلات في التسليم، وحتى رسائل سلبية في نهاية المنافسة تثبت أن العرض الكوري كان تنافسياً للغاية".
قادت TKMS خلال هذه المنافسة على العقد بعوامل التشغيل البيني بين دول الناتو، والتعاون الثلاثي بين ألمانيا والنرويج وكندا في شمال الأطلسي، والتضامن في سلاسل الإمداد الدفاعية الأوروبية. كما قدَّمت الشركة جدول التسليم بالتنازل عن بعض فتحات بناء الغواصات المتعاقد عليها بالفعل مع النرويج ودولتها.
توقَّع لي دونغ-هون، الباحث: "تم التحقق من قدرات هانوا أوشن في الأداء والتسليم والسعر دولياً من خلال هذه المنافسة"، مضيفاً "ستكون بمثابة خبرة صالحة في المشروعات اللاحقة، مثل المشروعات المتابعة لمشروع أوركا البولندي، وصادرات الغواصات والسفن الحربية إلى دول الشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا، والتعاون في الصيانة والإصلاح والتشغيل بأمريكا الشمالية".
الأسئلة الشائعة
ما سبب انخفاض أسهم هانوا أوشن في السابع من الشهر؟
انخفضت أسهم هانوا أوشن بنسبة 22.65% إلى 89,800 وون في السابع من الشهر بعد أن اختارت كندا شركة تيسين كروب مارين سيستمز (TKMS) الألمانية كمُرَشَّح مُفضَّل لمشروع دورية الغواصات الكندي (CPSP) في السادس من الشهر (بالتوقيت المحلي). قُدِّرَت قيمة مشروع CPSP بنحو 60 تريليون وون إجمالاً، بما في ذلك بناء 12 غواصة وأكثر من 30 عاماً من الصيانة والإصلاح والتشغيل.
لماذا ينظر المحللون إلى انخفاض السهم على أنه فرصة شراء؟
ذكر المحللون أن احتمال الفوز بعقد CPSP لم يُعكَس في حساب السعر المستهدف لسهم هانوا أوشن. أوضح لي دونغ-هون، الباحث في شركة شينهان للاستثمار والأوراق المالية، أن الانخفاض بسبب اختفاء الحدث هو مسألة عرض وطلب، وليس ضرراً أساسياً، وأن قيمة مشروع CPSP كانت خياراً لم يُعكَس في حسابات التقييم الحالية.
ما الحقوق التي تحتفظ بها هانوا أوشن بعد خسارة مناقصة CPSP؟
صرَّح رئيس الوزراء الكندي مارك كارني بأن كلاً من TKMS وهانوا أوشن استوفتا المتطلبات التشغيلية، وأن هانوا أوشن تحتفظ بحق التفاوض إذا انهارت مفاوضات العقد مع TKMS. أشار المحللون إلى أن هانوا أوشن بنت سجلاً حافلاً بالمنافسة على قدم المساواة مع ألمانيا في بناء الغواصات.
