مجموعة CME تقدم رابط الخزانة لتسهيل تداول الفروق السعرية

مجموعة CME، أكبر مشغل لبورصات المشتقات في العالم، أعلنت في التاسع من الشهر (بتوقيت المحلي) عن إطلاق منتج جديد يُسمى "Treasury Link"، مصمم لتبسيط عمليات التداول الأساسية المفضلة لصناديق التحوط. يحول المنتج عملية الشراء المتعددة الخطوات للسندات الأمريكية وتولي مراكز البيع القصيرة في العقود المستقبلية المقابلة إلى معاملة إلكترونية واحدة، بهدف تقليل التكاليف والقضاء على مخاطر التقلبات بين الصفقتين. شهدت عمليات التداول الأساسية نمواً سريعاً في السنوات الأخيرة، لكنها لا تزال مثيرة للجدل بسبب الرافعة المالية الضخمة التي تستخدمها الصناديق الكبرى، حيث قدرت الاحتياطي الفيدرالي أن تلك المراكز بلغت 830 مليار دولار في سبتمبر الماضي، أي ضعف الذروة السابقة المسجلة في 2020، في حين تراقب الجهات التنظيمية تلك الصفقات عن كثب بعد اضطرابات السوق خلال جائحة مارس 2020.

"Treasury Link" يجمع بين شراء السندات الأمريكية وبيع العقود المستقبلية القصيرة

يحول "Treasury Link" عملية الشراء المتعددة الخطوات للسندات الأمريكية وتولي مراكز البيع القصيرة في العقود المستقبلية إلى معاملة إلكترونية واحدة. يتيح المنتج تنفيذ كلا الصفقتين بشكل متزامن. وأكدت مجموعة CME أن المنتج يلغي مخاطر التقلبات التي تحدث بين الصفقتين ويقلل الحاجة إلى الوسطاء.

مراكز التداول الأساسية بلغت 830 مليار دولار في سبتمبر الماضي

شهدت عمليات التداول الأساسية نمواً سريعاً في السنوات الأخيرة. تستخدم الصناديق الكبرى الرافعة المالية أحياناً بأكثر من مئة ضعف لتحقيق أرباح من الفروق الطفيفة بين أسعار السندات الأمريكية وأسعار العقود المستقبلية المقابلة. وفقاً لتقديرات الاحتياطي الفيدرالي، وصلت تلك المراكز إلى 830 مليار دولار في سبتمبر الماضي، أي ضعف الذروة السابقة المسجلة في 2020. وتسيطر على تلك الصفقات بشكل رئيسي مجموعة صغيرة من الصناديق الكبرى، وفقاً للتقارير.

جائحة مارس 2020 أدت إلى تصفية مراكز سريعة

الرافعة المالية الضخمة المرتبطة بعمليات التداول الأساسية أذهلت الأسواق أحياناً. عندما انهارت الأسواق العالمية في مارس 2020 خلال جائحة كورونا، أدى التصفية السريعة لمراكز التداول الأساسية إلى اضطراب سوق السندات. ومنذ ذلك الحين، تراقب الجهات التنظيمية تلك الصفقات عن كثب. أظهرت عمليات التداول الأساسية حساسية عالية للصدمات الجيوسياسية. عندما أعلنت إدارة دونالد ترامب عن فرض رسوم متبادلة العام الماضي، تراجعت المراكز بشكل دراماتيكي، مما أدى إلى تقلبات في عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة أسبوع، حيث تحرك العائد على سندات العشر سنوات بمقدار 60 نقطة أساس.

مجموعة CME تدعي أن المنتج يقلل من مخاطر المعاملات متعددة الأجزاء

قالت مجموعة CME إن إطلاق المنتج يقلل من مخاطر السوق. أوضحت الشركة أن المنتج يقلل من المخاطر الكامنة في المعاملات متعددة الأجزاء ويوسع قاعدة المستثمرين، مما يجعل التسعير أكثر كفاءة في السوقين ويضيق الفارق بينهما. وأكدت أن المنتج يسمح للمتداولين بالدخول في الصفقات بسهولة أكبر عندما تتسع الفروقات بين سوق السندات الأمريكية الفورية والعقود المستقبلية، مما يقلل من مخاطر انتقال العدوى السوقية الناتجة عن تقليل الرافعة المالية بسرعة.

الأسئلة الشائعة

ماذا أعلنت مجموعة CME في التاسع من الشهر (بتوقيت المحلي)؟

أعلنت مجموعة CME عن إطلاق "Treasury Link"، وهو منتج جديد يحول عملية الشراء المتعددة الخطوات للسندات الأمريكية وتولي مراكز البيع القصيرة في العقود المستقبلية المقابلة إلى معاملة إلكترونية واحدة.

ما حجم مراكز التداول الأساسية في سبتمبر الماضي؟

وفقاً لتقديرات الاحتياطي الفيدرالي، بلغت مراكز التداول الأساسية 830 مليار دولار في سبتمبر الماضي، أي ضعف الذروة السابقة المسجلة في 2020.