أعلنت شركة سيلتريون عن إيرادات الربع الثاني بقيمة 1.3 تريليون وون كوري وأرباح تشغيل بقيمة 430 مليار وون كوري، متجاوزة توقعات السوق بنسبة 5% و8% على التوالي، وبزيادة سنوية قدرها 35.2% و77.3%. وجاء هذا الأداء المتفوق مدفوعًا بالنمو السريع لمبيعات المنتجات الحيوية المماثلة الجديدة بما في ذلك ريمسيميا SC ويوفليما وتروكسيما وزيمفينترا وأومليكلو، والتي تشكل الآن 58% من إجمالي الإيرادات وفقًا لتقديرات شركة كوريا للاستثمار في الأوراق المالية. ويتوقع محللو الأوراق المالية أن يتسارع زخم النمو في النصف الثاني مع إطلاق العديد من المنتجات في الولايات المتحدة وبدء مساهمة الاستحواذ على منشأة تصنيع شركة إيلي ليلي في تحقيق نتائج ملموسة.
سيلتريون تسجل إيرادات الربع الثاني بقيمة 1.3 تريليون وون كوري وتتفوق على التوقعات
أعلنت سيلتريون في الثالث من الشهر الجاري أنها سجلت إيرادات موحدة للربع الثاني بقيمة 1.3 تريليون وون كوري وأرباح تشغيل بقيمة 430 مليار وون كوري. وتمثل هذه الأرقام زيادة سنوية بنسبة 35.2% و77.3% على التوالي. وارتفع هامش الربح التشغيلي إلى نطاق منتصف الثلاثينيات. وتجاوزت الإيرادات متوسط توقعات السوق بنسبة 5%، بينما تجاوزت أرباح التشغيل التوقعات بنسبة 8%.
المنتجات الحيوية المماثلة الجديدة تقود 58% من مزيج المبيعات
عُزي الأداء القوي إلى "تأثير المنتجات الجديدة" حيث توسعت مبيعات ريمسيميا SC ويوفليما وتروكسيما وزيمفينترا وأومليكلو – وهو المنتج الحيوي المماثل لعقار إكسولير – بسرعة. وقدرت شركة كوريا للاستثمار في الأوراق المالية أن مبيعات المنتجات الجديدة بلغت 58% من إجمالي الإيرادات، مما دفع هامش الربح الإجمالي إلى ما فوق 62%.
وبدأت إيرادات منظمة التصنيع التعاقدي (CMO) في الولايات المتحدة تنعكس بشكل جدي، وساهمت نتائج منشأة إنتاج إيلي ليلي التي تم الاستحواذ عليها في ديسمبر في نمو الإيرادات. استحوذت سيلتريون على منشأة تصنيع الأدوية الحيوية التابعة لشركة إيلي ليلي في برانشبرغ، نيوجيرسي، وحصلت على عقد CMO بقيمة تقارب 678.7 مليار وون كوري (473 مليون دولار أمريكي) من شركة ليلي.
وقالت لي دال-مي، المحللة في شركة سانغسانغين للأوراق المالية: "مع الاستحواذ على مصنع ليلي وعقد CMO، من المتوقع تحقيق مبيعات سنوية تبلغ حوالي 200 مليار وون كوري هذا العام، مع بدء الانعكاس الجزئي من الربع الثاني."
من المتوقع أن تؤدي تحسينات نسبة التكلفة إلى تعزيز هوامش الربح. توقعت شركة سانغسانغين للأوراق المالية أن تتحسن نسبة التكلفة لسيلتريون بمقدار 4.6 نقطة مئوية من 40.7% في العام السابق إلى 36.1% هذا العام، مما يسفر عن أرباح تشغيل سنوية بقيمة 1.809 تريليون وون كوري – بزيادة 55% على أساس سنوي.
إطلاق أومليكلو في الولايات المتحدة مقرر في الربع الرابع، ومنتجات متعددة تدخل السوق الأمريكية
يركز السوق على الزخم المتركز في النصف الثاني. يتفق محللو الأوراق المالية على أن وتيرة نمو سيلتريون تتسارع بشكل أسرع مما كان متوقعًا في البداية. نظرًا لأن معظم المنتجات الحيوية المماثلة الجديدة تم إطلاقها في النصف الثاني من العام السابق، فمن المتوقع أن تتوسع مساهمتها في الأرباح بشكل كبير بدءًا من النصف الثاني من هذا العام فصاعدًا.
في السوق الأمريكية، من المقرر إطلاق ستيكيما وإيدينزيلت، وهو ما من المتوقع أن يزيد من تعزيز تأثير المنتجات الجديدة. من المفهوم أن زيمفينترا تحقق أرقامًا قياسية في حجم الوصفات الطبية في الولايات المتحدة.
التوقعات تجاه أومليكلو مرتفعة بشكل خاص. يتوسع أومليكلو بسرعة في حصته السوقية في أوروبا حيث لا توجد منتجات حيوية مماثلة منافسة حاليًا، ومن المتوقع أن يتسارع النمو بعد إطلاقه في الربع الرابع في الولايات المتحدة. تشمل المؤشرات الرئيسية للعقار الأصلي إكسولير الشرى المزمن مجهول السبب والربو والحساسية الغذائية. يشكل العقار سوقًا تبلغ قيمتها حوالي 5 تريليونات وون كوري سنويًا في الولايات المتحدة وحدها، مما يؤدي إلى تقييمات بأنه إذا تحقق تأثير الاستبدال بشكل جدي، فقد يصبح ركيزة نمو جديدة لسيلتريون.
نتائج المرحلة الأولى لـ CT-P70 وCT-P71 متوقعة في النصف الثاني
يمثل تطوير الأدوية الجديدة نقطة محورية أخرى. تخطط سيلتريون للإعلان عن نتائج المرحلة الأولى السريرية لمترافق الدواء والجسم المضاد (ADC) المستهدف بـc-MET CT-P70 ومترافق الدواء والجسم المضاد المستهدف بـNectin-4 CT-P71 في النصف الثاني من هذا العام. كما يجري تطوير خطوط أنابيب من الجيل التالي بما في ذلك علاج أمراض المناعة الذاتية CT-P77 وعقار مضاد للسرطان مكون من ثلاثة بروتينات منصهرة، مما يثير احتمالية إعادة التقييم من شركة منتجات حيوية مماثلة إلى شركة أدوية جديدة.
شركات الأوراق المالية تعدل الأسعار المستهدفة بناءً على توقعات النمو
تقوم شركات الأوراق المالية بتعديل الأسعار المستهدفة لسيلتريون. رفعت شركة سانغسانغين للأوراق المالية سعرها المستهدف إلى 290,000 وون كوري، مما يعكس تحسن الربحية بفضل المنتجات الجديدة ونمو النصف الثاني. كما رفعت شركة هيونداي موتور للأوراق المالية سعرها المستهدف إلى 270,000 وون كوري بناءً على نمو الأرباح الأسرع من المتوقع. قامت كلتا الشركتين بمراجعة تقديرات الأرباح بالزيادة وأكدتا أن قصة النمو أصبحت أكثر قوة.
ومع ذلك، حددت شركة كوريا للاستثمار في الأوراق المالية سعرها المستهدف عند 260,000 وون كوري، بانخفاض 12% عن المستوى السابق. وأوضحت الشركة أن ذلك لا يعود إلى مخاوف تتعلق بالأرباح بل ليعكس ظروف السوق. خفضت المضاعف المطبق EV/EBITDA بنسبة 17% لتعكس ضعف أسعار الأسهم الأخير في قطاع التكنولوجيا الحيوية وتراجع مؤشر KRX للرعاية الصحية، مما أدى إلى تخفيض السعر المستهدف.
في الواقع، رفعت شركة كوريا للاستثمار في الأوراق المالية توقعاتها لأرباح سيلتريون لهذا العام والعام المقبل. وتوقعت الشركة أن تصل إيرادات سيلتريون وأرباحها التشغيلية إلى 5.4068 تريليون وون كوري و1.8728 تريليون وون كوري على التوالي هذا العام، مما يمثل نموًا بنسبة 30% و60% على أساس سنوي. وهذه الأرقام أعلى بنسبة 3% من التوقعات السابقة.
وقالت وي هاي-جو، المحللة في شركة كوريا للاستثمار في الأوراق المالية: "بعد تجاوز التوجيهات الربعية المقدمة في بداية العام لربعين متتاليين، من المرجح جدًا أن تتجاوز النتائج السنوية أيضًا التوقعات السابقة. ومع ذلك، قمنا بتخفيض السعر المستهدف بشكل طفيف بسبب الظروف العامة للقطاع الحيوي المتدهور."
الأسئلة الشائعة
ما هي النتائج المالية لسيلتريون في الربع الثاني؟
سجلت سيلتريون إيرادات الربع الثاني بقيمة 1.3 تريليون وون كوري وأرباح تشغيل بقيمة 430 مليار وون كوري، متجاوزة توقعات السوق بنسبة 5% و8% على التوالي. وزادت الإيرادات بنسبة 35.2% على أساس سنوي بينما ارتفعت أرباح التشغيل بنسبة 77.3%.
لماذا زادت أرباح التشغيل لسيلتريون في الربع الثاني بنسبة 77% على أساس سنوي؟
كان الدافع وراء قفزة الأرباح هو التوسع السريع في مبيعات المنتجات الحيوية المماثلة الجديدة بما في ذلك أومليكلو وريم سيميا SC ويوفليما وتروكسيما وزيمفينترا، مما زاد من مزيج المنتجات ذي الهامش المرتفع إلى 58% من إجمالي المبيعات وفقًا لشركة كوريا للاستثمار في الأوراق المالية. كما ساهمت إيرادات CMO في الولايات المتحدة من منشأة إيلي ليلي المستحوذ عليها في النمو.
متى ستطلق سيلتريون أومليكلو في السوق الأمريكية؟
تخطط سيلتريون لإطلاق أومليكلو، المنتج الحيوي المماثل لعقار إكسولير، في السوق الأمريكية في الربع الرابع من هذا العام. لا يوجد حاليًا أي منتجات حيوية مماثلة منافسة لهذا المنتج في أوروبا، وهو يكتسب حصة سوقية بسرعة.
