ستعلن Alphabet نتائجها للربع الثاني في 22 يوليو (بالتوقيت المحلي)، في مستهل موسم أرباح عملاقة التكنولوجيا الذي يتوقع المستثمرون أن يحدد ما إذا كانت أسهم أشباه الموصلات العالمية ستشهد تعافياً بعد الانخفاضات الحادة الأخيرة. وتأتي Microsoft وMeta في 29، بينما تعلن Amazon في 30. يركز السوق بدرجة أقل على نتائج الربع الثاني نفسها وأكثر على ما إذا كان التوسع في استثمارات الذكاء الاصطناعي سيستمر، وعلى ما إذا كانت المليارات من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي تتحول إلى إيرادات وأرباح ملموسة. وقد انخفض مؤشر Philadelphia Semiconductor Index (SOX) مؤخراً بأكثر من 20% من قمته، مع تصاعد المخاوف بعد أن أطلقت شركة Moonshot AI الصينية نموذجها مفتوح الأوزان "Kimi K3"، ما أثار تساؤلات حول ما إذا كانت استثمارات Big Tech الفلكية في الذكاء الاصطناعي قادرة على الحفاظ على عوائد مرتفعة.
Big Tech تعلن أرباح الربع الثاني بدءاً من 22 يوليو
ستصدر Alphabet أرباحها في الساعة 5 صباحاً بتوقيت كوريا في 23 يوليو، يليها Microsoft وMeta في 29، وAmazon في 30. وقد شهدت أسهم أشباه الموصلات، بما في ذلك Samsung Electronics وSK Hynix وMicron، انخفاضات حادة مؤخراً في ظل مخاوف من تباطؤ استثمارات الذكاء الاصطناعي وعدم اليقين الجيوسياسي. وصف رويترز موسم أرباح Big Tech هذا بأنه "اختبار للتأكد مما إذا كان رالي استثمارات الذكاء الاصطناعي لدى وول ستريت سيستمر". وقال Han Ji-young، الباحث لدى Kiwoom Securities: إن "موسم أرباح شركات الذكاء الاصطناعي هذا سيكون نقطة تحول لقياس ما إذا كانت قادرة على توفير فرصة لأسهم أشباه الموصلات كي تنتعش".
محللون يشككون في استدامة طفرة استثمارات الذكاء الاصطناعي
تحدد النفقات الرأسمالية (CAPEX) لدى Big Tech الطلب عبر سلسلة إمداد أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك GPUs والذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) وDRAM الخادمية والتغليف المتقدم. ووفقاً لتحليل UBS، يُتوقع أن تزيد النفقات الرأسمالية لأربعة من عمالقة الخدمات السحابية الكبار—Microsoft وAmazon وAlphabet وMeta—بنسبة 76% هذا العام مقارنة بالعام الماضي. غير أن معدل نمو الاستثمار يُتوقع أن يتباطأ إلى 25% في 2027 وإلى 6% في 2028. وقال Kevin Mann، كبير مسؤولي الاستثمار في Hennion & Walsh Asset Management، لرويترز إنه "إذا جاء توقع استثمارات Alphabet في الذكاء الاصطناعي دون مستوى توقعات السوق، فقد تحدث آثار متسلسلة عبر منظومة الذكاء الاصطناعي بأكملها". وأضاف Kim Rok-ho، الباحث لدى Hana Securities: إن "في موسم الأرباح هذا، لا يتعلق الأمر بما إذا كانت ستواصل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، بل بما إذا كانت كلٌّ من الأداء وخطط الاستثمار من المتوسطة إلى طويلة الأجل تلبي توقعات السوق".
السوق يقيم مؤشرات إيرادات الذكاء الاصطناعي والربحية
يعتبر وول ستريت معدلات نمو إيرادات الخدمات السحابية والربحية وزيادة الإيرادات مقارنة بالاستثمار، مؤشرات أساسية ضمن إعلان الأرباح هذا. وذكرت Business Insider أن "ما يُسمى chipflation، حيث ترتفع أسعار أشباه الموصلات الخاصة بذاكرة الذكاء الاصطناعي، ظهر كمتغيراً يختبر حرارة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي". وقال Kim Jae-seung، الباحث لدى Hyundai Motor Securities: إن "يمكن التحقق من القدرة الاستثمارية عبر التدفق النقدي التشغيلي من الأعمال القائمة، ومن خلال معدلات نمو إيرادات الأعمال السحابية كوسيلة لتمويل الذكاء الاصطناعي، وما إذا كانت دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تستمر عبر إرشادات النفقات الرأسمالية (CAPEX)". وخلصت Financial Times مؤخراً إلى أن "ثورة الذكاء الاصطناعي لم تقضِ تماماً على دورة الأعمال التقليدية لصناعة الذاكرة". وقال Choi Bo-young، الباحث لدى Kyobo Securities: إن "تعديل سعر السهم الأخير تأثر أكثر بتحصيل الأرباح والتصفية المرتبطة بالرافعة المالية مقارنةً بتباطؤ الطلب على الذكاء الاصطناعي، وإذا أعيد تأكيد موقف الاستثمار في الذكاء الاصطناعي في أرباح Big Tech هذه، فقد تستعيد معنويات المستثمرين تدريجياً".
FAQ
متى ستعلن Alphabet عن أرباحها للربع الثاني؟
ستعلن Alphabet عن أرباح الربع الثاني في 22 يوليو (بالتوقيت المحلي)، وهو ما يوافق الساعة 5 صباحاً بتوقيت كوريا في 23 يوليو. وستتبعها Microsoft وMeta في 29، وAmazon في 30.
كم انخفض مؤشر Philadelphia Semiconductor Index مؤخراً؟
انخفض مؤشر Philadelphia Semiconductor Index (SOX) بأكثر من 20% عن قمته الأخيرة، حيث وصف بعض المحللين ذلك بأنه يشير إلى دخول سوق هابطة. وقد شهدت أسهم أشباه الموصلات، بما في ذلك Samsung Electronics وSK Hynix وMicron، تراجعاً حاداً في ظل مخاوف من تباطؤ استثمارات الذكاء الاصطناعي وعدم اليقين الجيوسياسي.
ما معدلات نمو CAPEX المتوقعة لعمالقة الخدمات السحابية الرئيسيين؟
وفقاً لتحليل UBS، يُتوقع أن تزيد النفقات الرأسمالية (CAPEX) لدى Microsoft وAmazon وAlphabet وMeta بنسبة 76% هذا العام مقارنة بالعام الماضي. غير أنه يُتوقع أن يتباطأ معدل نمو الاستثمار إلى 25% في 2027 وإلى 6% في 2028.
