ميتا تعود لإصدار العملات المستقرة، والمزايا تكمن في حق التوزيع

موجة العملات المستقرة تعود من جديد مع تزايد عدد المؤسسات التي تصدر رموز مرتبطة بأسعار الأصول الحقيقية، خاصة الدولار الأمريكي، على الرغم من تراجع سوق العملات الرقمية مقارنة بذروته في أكتوبر.

هذا الأسبوع، أطلقت شركة AllUnity المشتركة في ألمانيا بين DWS و Galaxy و Flow Traders عملة مستقرة مرتبطة بالفرنك السويسري (CHFAU). في آسيا، أطلقت شركة SBI Holdings و Startale Group نسخة مرتبطة بالين الياباني (JPYSC). سابقًا، أعلنت شركة Agant عن تطوير عملة مستقرة مرتبطة بالجنيه الإسترليني، ومن المتوقع أن تبدأ هونغ كونغ في إصدار تراخيص للعملات المستقرة بدءًا من مارس.

ومن الجدير بالذكر أن شركة Meta بقيادة مارك زوكربيرج يُعتقد أنها تخطط لدمج الدفع بواسطة العملات المستقرة في النصف الأول من هذا العام. سابقًا، فشلت Meta في مشروع Libra (الذي تم تغيير اسمه لاحقًا إلى Diem) في عام 2019 بسبب معارضة قوية من الجهات التشريعية والتنظيمية.

ومع ذلك، وفقًا لكريستيان كاتاليني، المؤسس المشارك لـ Libra، والأستاذ في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ومؤسس مختبر MIT Cryptoeconomics Lab، فإن السياق الحالي مختلف. فالعملات المستقرة أصبحت تدريجيًا جزءًا من بنية الدفع، وتُقدم من قبل العديد من الأطراف، وتتميز بـ"تجريدها من العلامة التجارية"، بدلاً من ارتباطها بعلامة تجارية واحدة.

ويعتقد كاتاليني أن ليس فقط Meta، بل أيضًا Google و Apple يمكنها استخدام العديد من مزودي العملات المستقرة، على غرار طريقة تعاملها مع المدفوعات الحالية. وهذا يدل على أن السوق أصبح أكثر نضجًا، حيث أصبحت العملات المستقرة أداة أساسية بدلاً من أن تكون مجرد رمز رمزي.

وقد أكد هذا الرأي أيضًا آندي ستون، نائب رئيس قسم الإعلام في Meta، عندما قال إن الهدف هو ببساطة تمكين المستخدمين والشركات من الدفع على المنصة بالطرق التي يفضلونها.

وبحسب كاتاليني، فإن الميزة التنافسية الأكبر في عصر العملات المستقرة لم تعد تتعلق بإصدار الرموز أو تنسيق المدفوعات بين سلاسل الكتل، بل بملكية قنوات التوزيع والعلاقة المباشرة مع المستخدم النهائي.

وتملك Meta الآن حوالي 3.6 مليار مستخدم على Facebook و WhatsApp و Instagram وفقًا لأحدث التقارير المالية، وهو ميزة توزيع هائلة.

ويُظهر هذا التحول تغييرًا كبيرًا مقارنة بنموذج “السندويش المستقر” السابق، حيث كانت القيمة تُخلق من خلال عمليات تحويل من العملة القانونية إلى العملات الرقمية ثم العودة إلى العملة القانونية.

كما تشير التطورات الأخيرة إلى أن بعض الشركات تخلت عن خطط الاستحواذ على وحدات تنسيق العملات المستقرة، مما يعكس توجه “تجريدها من الطابع التجاري” للبنية التحتية للإصدار والمدفوعات.

وقد يمنح ذلك ميزة للشبكات التقليدية للبطاقات والتكنولوجيا المالية مثل Visa و Mastercard، التي تمتلك نقاط اتصال مباشرة مع المستخدمين. على الرغم من أن العملات المستقرة قد تهدد إيرادات الرسوم على المعاملات، إلا أن ميزة التوزيع لا تزال “اقتصادًا هامًا” بالنسبة لهم.

ويعتقد كاتاليني أن “تجريدها من الطابع التجاري” للعملات المستقرة أمر لا مفر منه مع تزايد رغبة البنوك والمؤسسات في إصدار رموز خاصة بها. ومع انتشار الأصول، ستتحول المنافسة إلى بنية الدفع (السكك الحديدية) وإمكانية الوصول إلى المستخدمين.

وفي هذه السباق، يوجد أيضًا شركة Stripe، الشريك الدائم في المدفوعات لشركة Meta. حيث أنفقت Stripe 1.1 مليار دولار لشراء شركة Bridge المتخصصة في العملات المستقرة، وأنشأت شبكة بلوكتشين خاصة باسم Tempo.

ومع ذلك، يطرح كاتاليني سؤالًا حول مدى استعداد المنافسين لبناء على شبكات بلوكتشين تسيطر عليها شركة منافسة. ويعتقد أن التحدي الأكبر هو ضمان الشفافية والحيادية للشبكة، وهو جوهر الروح الأساسية للعملات الرقمية.

ويُشير إلى أن البناء على شبكات قائمة مثل Ethereum و Bitcoin و Solana قد يكون خيارًا أكثر واقعية على المدى الطويل.