#USMayCPIHits3YearHigh 数字刚刚公布,难以忽视。五月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨4.2%,高于四月的3.8%。
这是自2023年4月以来的最高年度通胀率,首次突破4%的门槛,超过三年多的时间。月度价格上涨0.5%,略低于四月的0.6%,但仍然处于表明通胀不会自行消退的区域。
推动这一飙升的原因毫无疑问。能源价格一直是主导力量。汽油在一个月内飙升7%,比一年前上涨近59%。
能源指数仅占劳工统计局追踪的所有价格上涨的60%以上。中东地区持续的冲突及其对石油供应链的破坏推高了原油价格,每加仑汽油、每次运输成本、每份货运账单都将这种冲击传导到更广泛的经济中。
但值得拆解一下标题与其背后隐藏的内容。剔除食品和能源的核心CPI,年度上涨2.9%,月度仅上涨0.2%。
这个月度核心数字实际上低于经济学家预期的0.3%,也远低于四月的0.4%。因此,剥离能源冲击后,基础通胀引擎并不像整体数字所显示的那样强劲。这个差异很重要,因为它影响政策制定者对未来的判断。
然而,令人担忧的是,能源冲击并不会局限在能源类别中。高燃料成本会传导。
交通变得更昂贵。物流和货运成本上升。制造商面临更高的原材料投入成本,这些原材料需要被运输、加工和储存。当企业拥有定价权时,近期的生产者价格数据也显示它们确实如此,这些成本会传递给消费者。这就是由油价推动的头条新闻如何演变成更广泛的通胀故事