#Gate广场四月发帖挑战 非农数据如何通过美联储政策影响加密资产?
比特币本质上是高风险、零息的另类资产,其价格走势高度依赖全球流动性环境,而美联储的货币政策,是决定全球流动性松紧的核心抓手,非农数据则是美联储制定政策的核心依据之一,其传导逻辑十分清晰。
1. 非农超预期,直接逆转美联储降息预期
美联储的货币政策核心目标是充分就业+物价稳定,当就业市场强劲、经济韧性充足时,美联储完全没有降息的动力,甚至会推迟宽松政策落地。
数据公布前,市场普遍押注美联储6月降息概率超65%,认为美国经济逐步放缓,通胀持续回落,美联储有望开启降息周期;而17.8万的非农数据公布后,CME美联储观察工具显示,6月降息概率骤降至2%,市场彻底修正宽松预期,重新定价“高利率维持更久”的政策路径,4月FOMC会议大概率维持利率不变,降息周期被大幅延后。
对于比特币而言,高利率环境意味着持有美债、美元现金等无风险资产的收益更高,资金会从加密、美股成长股等风险资产,回流至无风险资产,加密市场流动性被直接抽血,价格自然承压下行。
2. 美元与美债收益率双升,压制美元计价资产
比特币以美元为核心计价单位,美元指数的强弱直接影响其估值。非农数据强劲,推升美元信用,吸引全球资金回流美国,美元指数走强,以美元计价的比特币、黄金等资产同步被动贬值。
同时,10年期美债收益率被视为全球资产定价之锚,收益率上升,意味着资金的