银行盈利即将主导本周市场话题，老实说，考虑到全球其他事件的发生，时机再合适不过了。我们谈论的是摩根大通、富国银行、美国银行、花旗集团，以及摩根士丹利和高盛都将公布季度财报。Netflix 也将公布其盈利数据。大家都在问：这些银行能否交出能改变市场情绪的业绩，还是我们仍然陷在这场地缘政治的不确定性中？

不过，压在市场上的一个因素是——美伊局势刚刚遇到僵局。在伊斯兰堡进行了21小时的会谈后，双方都空手而归。美国明确提出了要求，伊朗则表示这些要求太过分了，现在陷入了僵持状态。尚未公布下一轮会谈的时间和地点。随后，特朗普在社交媒体上升级事态，宣布封锁霍尔木兹海峡，谈论清除伊朗的水雷，并挥舞军事威胁。这种背景通常不利于银行报告强劲业绩。

我们上周五公布的经济数据也五花八门。通胀率创下2022年中以来最大月度涨幅——3月单月上涨0.9%。这是能源价格在伊朗冲突爆发后飙升的结果。与此同时，消费者信心指数也创下历史新低。表面上看，这两个数据都很糟糕，但关键是：大部分消费者信心调查是在停火公告之前进行的，所以可能并不反映当前的实际情况。经济学家基本上在说，这些是滞后指标，真正重要的是油价是否继续上涨，还是终于见顶回落。

说到油价——这是目前推动一切的关键数字。WTI 原油价格刚刚低于$98 美元一桶。在局势升级之前，价格大约在68美元左右。如果看期货曲线，7月合约交易在85美元附近。从当前水平下跌15%，对股市来说将是巨大利好。一些分析师表示，如果油价稳定在80-85美元区间，这将消除股市的一大阻力。简单来说：油价停止上涨，股市就会停止下跌，甚至可能重新攀升。

还有一件值得注意的事——软件股遭遇了重挫。今年迄今为止，软件ETF下跌了30%，像 Salesforce、Intuit、ServiceNow、AppLovin 这些股票都跌超40%。微软、Palantir、Oracle 也都下跌了25%以上。而半导体和人工智能硬件股表现强劲，涨幅超过20%，个别股票甚至上涨50%。市场明显在硬件板块进行轮动，远离软件股。因此，本周银行的财报可能成为确认这种分化或开始逆转的关键催化剂。值得密切关注。